上市之后業(yè)績連續(xù)大降，哈森股份終于在2018年迎來了首度虧損。

　　面對瞬息萬變的市場，哈森股份已陷入“內(nèi)外交困”的境地。國內(nèi)傳統(tǒng)的線下渠道，已不能應(yīng)對零售行業(yè)的變化;低勞動力成本的優(yōu)勢喪失后，外銷訂單持續(xù)加速流失。

　　最近兩年，哈森股份連續(xù)關(guān)店、裁員，能否走出泥潭?

　　業(yè)績直降

　　一上市業(yè)績就下降的魔咒，降臨在了鞋企哈森股份(603958.SH)頭上。

　　最新業(yè)績預(yù)告顯示，2018年全年哈森股份歸屬凈利潤預(yù)計虧損7000萬元左右，扣非凈利潤虧損1.21億元左右。

　　2018年的巨虧，只是自2016年公司上市后，業(yè)績持續(xù)大幅下降的延續(xù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司上市當(dāng)年，即錄得營業(yè)收入和歸屬凈利潤雙雙大幅下滑。次年，下滑趨勢進(jìn)一步加劇，全年歸屬凈利潤僅1817萬元，同比下降77.42%，扣非凈利潤更是首次錄得虧損1177萬元。

　　事實上，上市之前，哈森股份的業(yè)績波動就已顯現(xiàn)出來。2014年就曾出現(xiàn)營收和凈利潤雙雙同比下降。2015年雖然凈利潤同比上升，但營業(yè)收入再度同比下降。

　　對于2018年的虧損，公司解釋，是因為內(nèi)銷門店減少影響收入、外銷訂單萎靡、發(fā)生大額辭退福利、對部分應(yīng)收賬款計提壞賬準(zhǔn)備等原因所致。

　　哈森股份是國內(nèi)較知名的皮鞋企業(yè)，除自營哈森等品牌外，還為國際品牌做代工。

　　近年來，因國內(nèi)低勞動力成本等優(yōu)勢不再，公司外銷收入呈持續(xù)下降之勢。到2017年，公司外銷收入僅有1.53億元，已不到2015年的一半。

　　關(guān)店裁員

　　哈森股份的業(yè)績下降，伴隨著公司的關(guān)店和裁員。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司最近兩年連續(xù)裁員。2017年前10個月，裁員466名，產(chǎn)生辭退福利支出1690萬元。公司預(yù)計當(dāng)年11月-12月，仍將產(chǎn)生辭退福利210萬元。裁員范圍涉及母公司、子公司昆山珍興鞋業(yè)以及深圳珍興鞋業(yè)。

　　據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)了解，2018年，隨著公司外銷業(yè)務(wù)的進(jìn)一步萎縮，主營外銷業(yè)務(wù)的子公司深圳珍興繼續(xù)裁員，累計裁員449名，產(chǎn)生辭退福利支出2452萬元。

　　哈森股份在國內(nèi)主營哈森、卡迪娜等自有品牌，同時代理諾貝達(dá)、AS等品牌，線下以直營為主，加盟為輔。

　　最近兩年，公司持續(xù)關(guān)店。

　　2016年末，公司擁有門店1856家，到2017年末還剩1697家，凈關(guān)店159家。到2018年前三季度末，公司門店還剩1606家。

　　直營為主的銷售模式，讓哈森股份高庫存風(fēng)險始終存在。截至2018年三季度末，公司存貨高達(dá)6.017億元，占流動資產(chǎn)的53.1%，占總資產(chǎn)的43.2%。

　　公司目前的發(fā)展?fàn)顩r，已直接對募集資金的投用造成影響。

　　2016年6月，哈森股份上市，募集資金4.49億元(凈額)，承諾投向營銷網(wǎng)絡(luò)、皮鞋生產(chǎn)、信息化等三大項目建設(shè)，其中營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)擬投入募集資金3.49億元。

　　前兩大項目原計劃在2018年6月30日達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。截至2017年末，營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資進(jìn)度已達(dá)89.74%;皮鞋生產(chǎn)項目尚未進(jìn)行投資。

　　2018年4月，公司將這兩大項目的預(yù)定可使用狀態(tài)，從2018年6月30日，延至2019年12月31日。

　　公司表示，因為消費者購買習(xí)慣的改變，以及零售環(huán)境發(fā)生變化，公司對拓展新的線下零售網(wǎng)點更加慎重。

　　受開店速度放緩以及勞動力成本上升等因素影響，公司皮鞋生產(chǎn)擴建項目延期實施。

　　二股東試探性減持

　　哈森股份由陳玉珍家族控制，公司上市后，陳氏家族通過珍興國際和珍實投資控制了上市公司1.78億股，占上市公司總股本的68.82%。目前，這部分股權(quán)還未到解禁期。

　　欣榮投資是公司第二大股東，現(xiàn)持有上市公司575.17萬股，占總股本的2.62%。欣榮投資是森股份董事陳堃和副總經(jīng)理廖榮文分別持股42.88%和34.23%的公司。

　　哈森股份上市1年的鎖定期滿后，欣榮投資即公告擬減持不超過246.72萬股，最終，在減持計劃實施期限內(nèi)，僅減持了10萬股，減持價格25.15-25.93元/股。公告表示，減持期間，公司股價下跌，因而欣榮投資只實施了部分減持。

　　2018年6月，公司再度公告，欣榮投資因資金需要擬減持不超過70萬股，到2018年末減持計劃期限屆滿，受股價下跌等因素影響，股東未減持公司股份。

　　1月25日，哈森股份盤中一度跌停，最終以8.1元報收。

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