近日，鄭棉價格延續(xù)底部震蕩走勢，短期期現(xiàn)價格出現(xiàn)背離，現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定，而期棉價格再度回落至15000元/噸關(guān)口，下跌動能不足，受中美貿(mào)易談判取得進(jìn)展以及技術(shù)上重要支撐作用，價格出現(xiàn)小幅度反彈。

宏觀方面，上周中美雙方在華盛頓繼續(xù)談判，雙方在4月份達(dá)成協(xié)議概率進(jìn)一步增強(qiáng)，市場整體對于談判的進(jìn)展也保持樂觀態(tài)度。4月1號，中國公布制造業(yè)PMI升至50.5，重回枯容線上方，顯示經(jīng)濟(jì)回暖，為大宗商品提供良好的外圍環(huán)境。

國際市場上， USDA發(fā)布報告美棉下年度種植意向遠(yuǎn)不及預(yù)期，意向植棉面積為1380萬英畝，同比減少2%，而市場的預(yù)期是1410-1550萬英畝，其中，陸地棉面積1352.5萬英畝，同比減少2.3%，皮馬棉面積25.5萬英畝，同比增長2.4%。美棉產(chǎn)量最大的得克薩斯州和佐治亞州的種植面積同比均減少近6%，這也推動了美棉ICE持續(xù)上漲，目前外強(qiáng)內(nèi)弱的格局繼續(xù)維持，這也使得近期內(nèi)外棉價差繼續(xù)回歸，目前價差維持在1000-1100元/噸左右。

國內(nèi)市場上，截至到4月2號，全國累計(jì)加工皮棉529萬噸，新疆515萬噸，全國累計(jì)檢驗(yàn)529萬噸，其中新疆510萬噸，內(nèi)地19萬噸。據(jù)新疆公路和鐵路運(yùn)輸數(shù)據(jù)顯示，2018年9月-2019年2月，出疆棉共發(fā)運(yùn)122萬噸，同比減少近60萬噸，新疆為棉花基準(zhǔn)交割地，加上交易所又增設(shè)交割倉庫，目前新疆有6家指定交割倉庫，這使得新疆涉棉企業(yè)做倉單更加的方便快捷，大量的疆棉滯留新疆，其中有相當(dāng)一部分制作成期棉倉單。截至到4月3日，鄭棉倉單16837（-21）張，有效預(yù)報4308（+9）張。注冊倉單及預(yù)報總量為21145（-12）張，總計(jì)折合皮棉84.5萬噸，針對于盤面形成較大壓制作用。目前已經(jīng)進(jìn)入紡織行業(yè)傳統(tǒng)旺季，下游需求逐步恢復(fù)，棉紗走貨較前期有所好轉(zhuǎn)，部分地區(qū)棉紗價格出現(xiàn)小幅度上漲，紡織企業(yè)信心有所恢復(fù)，后期有望繼續(xù)回暖。

總體來看，目前多空因素充斥著市場，鄭棉價格走的也比較糾結(jié)。上周，CF1905合約重新回到15000元/噸關(guān)口，CF1909回落至15500元/噸，下跌動能急劇減弱，點(diǎn)價成交開始活躍，部分套保盤獲利平倉，且現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定，繼續(xù)向下空間十分有限。