PTA市場(chǎng)風(fēng)云突變，伴隨利空消息不斷釋放，以及主流供應(yīng)暫?；刭?gòu)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)大幅下跌之勢(shì)。

表1 近期PTA裝置檢修一覽表

單位：萬(wàn)噸

來(lái)源：隆眾資訊

供應(yīng)方面來(lái)看，PTA裝置集中檢修期已過(guò)，回歸穩(wěn)定生產(chǎn)，并且四川能投化學(xué)（晟達(dá)）100萬(wàn)噸裝置已出產(chǎn)品，同時(shí)，在高加工費(fèi)的誘惑下，致使PTA工廠超負(fù)荷生產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)端穩(wěn)健增加。

圖1 2019年PTA加工費(fèi)走勢(shì)圖

截止5月23日，成本端PX價(jià)格收于867.75美元，環(huán)比上月下跌105.58美元，跌幅10.85個(gè)百分點(diǎn)。PTA價(jià)格收于5675元，環(huán)比下跌865元，跌幅13.25個(gè)百分點(diǎn)。PTA價(jià)格跌幅大于PX跌幅，且PX利潤(rùn)已在成本線附近，PTA仍在相對(duì)高位。據(jù)隆眾資訊對(duì)PTA生產(chǎn)成本計(jì)算，國(guó)內(nèi)PTA工廠生產(chǎn)成本在5119.86元/噸，PTA加工費(fèi)用在1155元/噸，較上月下跌456元，跌幅28.3%。按照加工費(fèi)600元計(jì)算，PTA仍有較大的利潤(rùn)空間，若市場(chǎng)仍無(wú)利好消息的指引，不排除后期加工利潤(rùn)繼續(xù)被壓縮。

表2 下游聚酯檢修和減產(chǎn)計(jì)劃

單位：萬(wàn)噸

目前，聚酯行業(yè)平均開(kāi)工為89.45%，較上周下滑1.88%，下周上海石化34萬(wàn)噸和嘉興逸鵬20萬(wàn)噸檢修計(jì)劃，且卓成，大沃等工廠有降負(fù)計(jì)劃，聚酯場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)量將進(jìn)一步下滑，而天圣前期因配合電路改造檢修的40萬(wàn)噸裝置，下周存在一定重啟預(yù)期，因此預(yù)計(jì)下周聚酯開(kāi)工將呈現(xiàn)先降后升的形勢(shì)，預(yù)計(jì)下周滌絲平均開(kāi)工將在87.69%附近，環(huán)比下滑1.96%。

綜合來(lái)看，PTA市場(chǎng)自身開(kāi)工率提升至高位，且在高利潤(rùn)下超負(fù)荷生產(chǎn)，加之四川能投裝置面臨出優(yōu)等品，貨源將流入到華東地區(qū)，供應(yīng)只增不減。同時(shí)，下游聚酯及終端需求持續(xù)不振，工廠成品庫(kù)存繼續(xù)上漲拖累，聚酯工廠多優(yōu)惠出貨，利潤(rùn)迅速壓縮，受此影響，聚酯工廠減產(chǎn)及檢修力度進(jìn)一步加大，供需矛盾突出下，PTA市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)跌勢(shì)。