上周（6月10-14日)，鄭棉低開后展開反彈，CF1909創(chuàng)出新低12720元/噸后，最高反彈至13665元/噸。點價成交大幅減少，貿(mào)易商趁機出貨意愿增強，加工廠因虧損導致惜售情緒濃郁。棉紗仍處于慣性下跌中，采購棉花原料普遍觀望。棉花替代品滌綸企穩(wěn)，粘膠續(xù)跌。期貨反彈反映市場信心有所恢復，有利于穩(wěn)定市場情緒。受期貨反彈鼓舞，輪出成交也出現(xiàn)量、價齊增現(xiàn)象。棉花價格B指數(shù)14207元/噸，周跌27元/噸，與鄭棉期貨CF1909合約比，現(xiàn)貨升水782元/噸，周縮小520元/噸，利于倉單注冊。

期貨方面。鄭棉主力合約CF1909于上周五收于13425元/噸，盤中創(chuàng)下12775元/噸的新低，周漲490元/噸，成交3101286手，增加779346手，增幅33.6%，持倉507008手，減少56824手，盤面波動擴大成交增加，長線資金移倉至2001合約，持倉明顯減少。截至6月14日收盤，持倉前20席位，多單242168手，增加10143手，增幅4.4%，空單275319手，減少3347手，減幅1.2%，凈空33151手，周減少13490手，凈空明顯減少，連續(xù)下跌后部分空單盈利平倉，盤面反彈，多方力量有所集聚。截至6月14日收盤，買套保持倉1687手，減少634手，賣套保單49213手，增加5690手，賣套保增加較多，反映現(xiàn)貨市場對后市并不樂觀。截至6月14日，注冊倉單17122張，減少405張。期貨下跌，與現(xiàn)貨比倉單性價比明顯，倉單持續(xù)流出。倉單有效預報1022張，增加132張，期現(xiàn)貼水大幅縮小，利于倉單注冊。貿(mào)易戰(zhàn)不見轉(zhuǎn)好，后道棉紗銷售困難，價格下跌，本周輪出底價下調(diào)357元/噸，利空期現(xiàn)貨市場。從供應角度來看，利空國內(nèi)棉價，上周反彈受阻于20日均線，本周回調(diào)概率較大。

美盤：貿(mào)易戰(zhàn)仍在進行，盤面底部盤整等待，7月合約周五收于66.01美分/磅，周跌11點。中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)開始影響到越南、巴勒斯坦、孟加拉、印尼等國家對美棉的采購，利空美棉，底部盤整將是大概率事件，繼續(xù)關注中美貿(mào)易戰(zhàn)進展消息。

現(xiàn)貨方面。期貨反彈并沒有刺激現(xiàn)貨成交增加，但對市場信心穩(wěn)定有所幫助，輪出成交量價均小幅回升。期貨反彈后點價成交減少，上周期轉(zhuǎn)現(xiàn)僅96手，比前周減少816手。隨著期貨價格反彈，現(xiàn)貨報價有所提高，但小于期貨上漲幅度。紗廠仍在消化花、紗庫存，零星采購為主。由于出疆運費下降，內(nèi)地庫與新疆庫報價基本接近，成交主要集中在內(nèi)地庫的點價資源。疆內(nèi)庫“雙28”機采棉報價13900-14000元/噸，“雙28”手摘棉報價14500-14600元/噸，強力27-28cN/tex的手摘棉14100-14200元/噸，內(nèi)地庫新疆棉主體成交價在14200-14500元/噸。進行套保的通關進口棉隨期貨波動，主體成交價與新疆棉接近，優(yōu)勢不大銷售困難，未套保的報價變化不大，有價無市。

操作建議。抄底資金入場，反彈隨時可能發(fā)生，但困難的基本面還是使人心有余悸，回調(diào)不可避免，本周回調(diào)概率較大。密切關注天氣、貿(mào)易戰(zhàn)相關信息。