繼生意寶（002095.SZ）、上海鋼聯(lián)（300226.SZ）后，又一家大宗商品信息服務(wù)公司——山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“卓創(chuàng)資訊”）開始了A股上市征途。

隨著卓創(chuàng)資訊招股書近日在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)首度披露，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等也首度得以公開。

招股書顯示，其主營(yíng)業(yè)務(wù)主要為資訊服務(wù)、咨詢服務(wù)、會(huì)務(wù)調(diào)研，其中資訊服務(wù)便達(dá)到上億元，貢獻(xiàn)了大部分收入。

目前，卓創(chuàng)資訊的資訊服務(wù)覆蓋面較廣，且與同行相比享有著較高的毛利率。不過(guò)，在這一賽道競(jìng)爭(zhēng)者眾多的情況下，也面臨著不小的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

上億元的數(shù)據(jù)生意

2004年，大宗商品數(shù)據(jù)服務(wù)在國(guó)內(nèi)尚屬藍(lán)海，畢業(yè)于聊城大學(xué)體育系體育教育專業(yè)的姜虎林和6個(gè)年輕人一起，在一套兩室一廳的民房創(chuàng)立了卓創(chuàng)資訊，奔走于全國(guó)各個(gè)化工市場(chǎng)收集數(shù)據(jù)。

15年之后，卓創(chuàng)資訊已成為獲取大宗商品數(shù)據(jù)最常用的網(wǎng)站之一，這一業(yè)務(wù)也已來(lái)到上億元的業(yè)績(jī)規(guī)模。

官網(wǎng)顯示，卓創(chuàng)資訊為客戶提供大宗商品資訊、咨詢及會(huì)展服務(wù)，客戶涵蓋產(chǎn)業(yè)客戶、金融機(jī)構(gòu)、商品期現(xiàn)貨交易所、政府機(jī)關(guān)、媒體、科研院所等，其專注產(chǎn)品領(lǐng)域涵蓋能源、化工、塑料、橡膠、有色金屬、鋼鐵、建材、農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)副產(chǎn)品、農(nóng)資、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)、再生資源等大宗商品行業(yè)。

招股書顯示，2016年-2019年上半年，卓創(chuàng)資訊分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.48億元、1.79億元、2.03億元、1.11億元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)分別為0.17億元、0.34億元、0.39億元、0.33億元。

其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自資訊服務(wù)、咨詢服務(wù)、會(huì)務(wù)調(diào)研3大業(yè)務(wù)，其中資訊服務(wù)占大部分，2016年-2018年，資訊服務(wù)收入占卓創(chuàng)資訊收入比例均超過(guò)了75%。2018年，資訊業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收1.6億元，占公司營(yíng)業(yè)總收入的78.77%，咨詢服務(wù)和會(huì)務(wù)調(diào)研則分別占11.53%和8.87%。

貢獻(xiàn)這上億數(shù)據(jù)收入的，不乏政府、商品交易所，以及彭博資訊。

招股書顯示，2018年，公司前五大客戶分別是殼牌中國(guó)、延安市政府、中國(guó)石油、大連商品交易所、福建聯(lián)合石油化工，2017年前五大客戶分別為為普氏能源資訊、新華社、殼牌中國(guó)、伊士曼中國(guó)、中國(guó)石油。

競(jìng)逐大宗商品信息服務(wù)

目前來(lái)看，卓創(chuàng)資訊在大宗商品信息服務(wù)賽道并不乏競(jìng)爭(zhēng)者，例如大宗商品價(jià)格跟蹤者常用的百川資訊，以及早已在A股上市的生意寶、上海鋼聯(lián)。不過(guò)，其在提供大宗商品資訊服務(wù)的相交點(diǎn)之外，又各有側(cè)重。

有券商傳媒行業(yè)分析師指出，與其他大宗商品資訊商相比，卓創(chuàng)資訊的相對(duì)優(yōu)勢(shì)在于覆蓋領(lǐng)域廣泛和分析師人數(shù)較多。

記者了解到，就覆蓋領(lǐng)域來(lái)看，卓創(chuàng)資訊覆蓋了較為全面的大宗商品資訊。上海鋼聯(lián)原本以鋼鐵行業(yè)為主，2017年投資控股山東隆眾，以完善能源化工體系。生意寶則主要服務(wù)化工、紡織等行業(yè)中小企業(yè)。

“卓創(chuàng)資訊覆蓋面相對(duì)比較全，有時(shí)太小眾的領(lǐng)域只能去卓創(chuàng)資訊找數(shù)據(jù)和咨詢。他們的分析師也更細(xì)分，比如一個(gè)行業(yè)可能卓創(chuàng)資訊有好幾個(gè)分析師覆蓋不同細(xì)分領(lǐng)域，百川資訊和生意社則是一個(gè)人覆蓋一個(gè)或幾個(gè)行業(yè)?！庇虚L(zhǎng)期跟蹤大宗商品價(jià)格的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

從營(yíng)收規(guī)模上來(lái)看，卓創(chuàng)資訊與上海鋼聯(lián)的差距較大。2018年，卓創(chuàng)資訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.03億元，上海鋼聯(lián)則高達(dá)960.55億元。凈利潤(rùn)來(lái)看，2018年卓創(chuàng)資訊歸母凈利潤(rùn)為0.45億元，上海鋼聯(lián)為1.21億元，凈利潤(rùn)相差幅度較小。

這也源于其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不同。上海鋼聯(lián)的目前營(yíng)收絕大部分來(lái)自鋼材交易服務(wù)， 相比之下，卓創(chuàng)資訊的營(yíng)收主要來(lái)自于資訊服務(wù)等輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，毛利率較高，2016年-2019年上半年，其主營(yíng)產(chǎn)品毛利率分別為69.49%、69.04%、65.48%、69.93%。不過(guò)，資訊服務(wù)的毛利率2018年有所下滑，為69.2%，此前兩年分別為71.76%、72.22%，卓創(chuàng)資訊稱主要受到公司員工數(shù)量增加和薪酬增加的影響。

單就資訊服務(wù)來(lái)看，2016年-2019年上半年，卓創(chuàng)資訊資訊服務(wù)毛利率也較上海鋼聯(lián)高出不少。對(duì)于毛利率高出同行的原因，卓創(chuàng)資訊解釋是地域因素。上海鋼聯(lián)的主要經(jīng)營(yíng)地在上海市，卓創(chuàng)資訊的主要經(jīng)營(yíng)地在山東淄博，人工成本低于前者。不過(guò)，募投項(xiàng)目顯示，其已計(jì)劃在上海、北京、廣州購(gòu)買辦公場(chǎng)所。這或?qū)⒃黾悠涑杀尽?/p>

對(duì)比上海鋼聯(lián)、生意寶，卓創(chuàng)資訊還未過(guò)多涉足電子商務(wù)。

中泰證券曾在深度研報(bào)中歸納了電子商務(wù)平臺(tái)從1.0到3.0的發(fā)展過(guò)程。1.0階段，電子商務(wù)平臺(tái)以提供信息服務(wù)為主，通過(guò)提供信息資訊來(lái)積累平臺(tái)用戶流量，通過(guò)廣告、會(huì)員服務(wù)等商業(yè)模式進(jìn)行變現(xiàn)；2.0階段，平臺(tái)除了提供信息資訊之外，添加了線上交易平臺(tái)，滿足企業(yè)交易需求，形式包括自營(yíng)、撮合、代售等模式；3.0階段則包括倉(cāng)儲(chǔ)、金融信貸、大數(shù)據(jù)分析等。

卓創(chuàng)資訊之前，已有若干大宗商品信息服務(wù)商嘗試轉(zhuǎn)型，但結(jié)果各異。