11月中旬粘膠短纖雖讓價換取一批成交，但鑒于后道對于12月份仍持強(qiáng)烈看空情緒下，粘膠短纖價格遲遲難以上揚(yáng)，穩(wěn)價狀態(tài)僅僅維持半月，在人棉紗大廠明確下調(diào)價格情況下，12月初中端企業(yè)開始相繼讓價。因盤穩(wěn)時間較短，因此目前此番緩跌亦處于年內(nèi)的第四波回落當(dāng)中，并且12月20日馬上臨近，粘膠短纖市場很可能將再度迎來下滑，但此波讓價又能換取多少成交量，若成交量不達(dá)預(yù)期情況下，會不會再度迎來春節(jié)前的第五波下跌。

圖1

早在紡紗企業(yè)11月中旬對粘膠短纖集中拿貨之時，謹(jǐn)慎的拿貨量也便已彰顯著12月份粘膠短纖會再度讓價。12月初，粘膠短纖中端企業(yè)便開始紛紛下滑，高端因尚有訂單執(zhí)行而暫且選擇穩(wěn)盤整理，但本周關(guān)于粘膠短纖市場亂價消息已開始明顯增加，意味著行業(yè)遞報盤開始逐步趨于活躍，就待下旬高端粘膠短纖調(diào)整后選擇采購數(shù)量。紗線企業(yè)對跌價預(yù)期達(dá)成共識，但就在采購量上似乎仍存在較多差異，目前市場基本有2點看法，1是此波粘膠短纖讓價到底，紗企伺機(jī)采購2個月貨量；2是下旬伺機(jī)采購1個月粘膠短纖貨量，待1月份粘膠短纖新價出現(xiàn)再伺機(jī)采購1個月。這2點看法也意味著多數(shù)場內(nèi)人士對于春節(jié)后的粘膠短纖行情看法仍保持謹(jǐn)慎而盡量不越線采購。

作為紡紗企業(yè)來看，多數(shù)是依據(jù)主觀感覺及市場經(jīng)驗行為做以上推算，就數(shù)據(jù)支撐來看，進(jìn)入12月份之后，即便將江西以及阜寧總計20.5萬噸的產(chǎn)能出料推至12月末以及保持當(dāng)前限產(chǎn)產(chǎn)能暫不提升負(fù)荷情況下，行業(yè)整體產(chǎn)量仍在增加，并且進(jìn)入2020年1月份，粘膠短纖月產(chǎn)量甚至可能一度增長至36萬噸。

圖2

而就粘膠短纖行業(yè)期初庫存來看，自進(jìn)入6月份，粘膠短纖行業(yè)庫存又開始呈現(xiàn)階段性增長，雖過程較為緩慢，但截止目前，內(nèi)地粘膠短纖廠庫及外庫庫存已達(dá)到16萬噸以上(接近17萬噸），若保證2020年2月9日之前行業(yè)庫存不繼續(xù)增長，粘膠短纖企業(yè)便需要在春節(jié)前銷售12月13日-2月9日期間生產(chǎn)的產(chǎn)量，而預(yù)計此階段粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)量約在67萬噸，即便減去粘膠短纖自身紗廠的用量，在2月9日之前的銷售量也或能接近60萬噸，若給予2月底粘膠短纖10天庫存增長預(yù)期下，也需要在節(jié)前預(yù)售大概50萬噸。

圖3

若在春節(jié)前達(dá)到50萬噸的銷量，除了來自于直接下游的囤貨采購?fù)?，還恐需要貿(mào)易商甚至于其它行業(yè)業(yè)者介入。粘膠短纖完成節(jié)前目標(biāo)銷量，紡紗企業(yè)采購2月粘膠短纖用量，按自身春節(jié)期間5-10天的停機(jī)放假，并提前一周采購粘膠短纖節(jié)奏來算，正好于2020年2月下旬再度拿貨。但問題是67萬噸的銷量如何在節(jié)前完成，是2019年12月下旬一跌促就還是繼續(xù)需要1月份的再度讓價？