12月5日，在由中央廣播電視總臺(tái)粵港澳大灣區(qū)總部和南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)主辦，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道承辦的創(chuàng)新與開放的中國資本市場——2019南方財(cái)經(jīng)國際論壇在廣州舉辦。

在下午的“資本市場開放新機(jī)遇”平行分論壇上，香港投資基金公會(huì)行政總裁黃王慈明、南方基金首席市場官吳增濤、高騰國際CEO畢萬英、國泰君安財(cái)富管理部總經(jīng)理李可柯 、云鋒金融高級董事總經(jīng)理秦莉5位嘉賓參加了題為“中國資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)展新動(dòng)能”的圓桌對話環(huán)節(jié)，詳細(xì)探討了財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、投顧模式發(fā)展、金融科技運(yùn)用以及金融對外開放等議題。

投顧要講究均衡配置

今年10月底，公募基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)正式落地，使得投顧話題不斷升溫。

實(shí)際上，不止公募，券商、第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等都對公募投顧牌照興趣十足，投顧模式將帶來資管行業(yè)格局的變化逐漸成為行業(yè)共識(shí)。多位參會(huì)嘉賓表示，投顧模式發(fā)展的關(guān)鍵在于，從過去的推銷單一產(chǎn)品，轉(zhuǎn)為講究均衡配置。

南方基金是首批五家基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)之一，并已正式對外發(fā)布其投顧品牌“司南智投”，并推出管理型基金投顧業(yè)務(wù)。南方基金首席市場官吳增濤也率先發(fā)表了對投顧業(yè)務(wù)的看法。

其表示，“從我的理解來說，基金管理公司來做這個(gè)事更能發(fā)揮自己的優(yōu)勢；從產(chǎn)品角度來說，通過產(chǎn)品與產(chǎn)品的搭配，可以實(shí)現(xiàn)大類資產(chǎn)配置，為投資者提供更好的服務(wù)。從全球來看，有證券公司做財(cái)富管理，也有IT背景的科技公司來做投顧業(yè)務(wù)。做好投顧業(yè)務(wù)有三點(diǎn)要素：第一，要有客戶，要了解客戶的真實(shí)需求，才能形成清晰的目標(biāo)，所有的財(cái)富管理都要基于這個(gè)目標(biāo)，如果沒有目標(biāo)就很難達(dá)到一致的意見；第二，資產(chǎn)配置的過程，這里面涉及到對產(chǎn)品的了解，以及資產(chǎn)配置的模型構(gòu)建與完善；第三，投顧業(yè)務(wù)要做大，還是要看客戶的基礎(chǔ)?；鸸芾砉驹谧觯y行也在做，國外的智能投顧做到幾十億美金，不同機(jī)構(gòu)的客群基礎(chǔ)和服務(wù)差異很大，也是不同的機(jī)構(gòu)服務(wù)不同的地方?！?/p>

香港投資基金公會(huì)行政總裁黃王慈明也發(fā)表了詳細(xì)觀點(diǎn)，其指出，投顧最關(guān)鍵的命題是從產(chǎn)品的概念轉(zhuǎn)到組合投資。

黃王慈明稱，“投資顧問很核心的是你代表客戶的利益，要為他做出一個(gè)組合，要配置不同的資產(chǎn)，為他服務(wù)。這有一個(gè)很重要的課題就是費(fèi)用問題，在香港和亞洲很多地方都存在一個(gè)弊病，銀行在銷售的時(shí)候，往往希望投資者頻繁地買賣基金，這樣銀行可以賺更多傭金。如果真的要做一個(gè)投資顧問，可能要從資產(chǎn)配置，按照資產(chǎn)來收費(fèi)用，但這個(gè)過程不容易。我們做過調(diào)查，很多人覺得按照產(chǎn)品付傭金，會(huì)知道自己付什么，但如果按照資產(chǎn)付，他就會(huì)覺得要多交易才值得。因此，除了投資顧問本身要轉(zhuǎn)型，客戶的心態(tài)也要調(diào)整?！?/p>

另外，云鋒金融高級董事總經(jīng)理秦莉表示，“投顧牌照的試點(diǎn)落地，意味著投資顧問從多年討論的階段，進(jìn)入到可以在行業(yè)落地和實(shí)操的階段。投資顧問模式的關(guān)鍵詞可能是專業(yè)、配置、平衡，我們要用投資顧問幫助客戶實(shí)現(xiàn)這幾個(gè)目的。從大的邏輯上講，首先，要有大類的資產(chǎn)配置的視野和研究的能力，我們需要知道從宏觀層面上知道整體的經(jīng)濟(jì)大概是什么樣的，需要知道在不同的資產(chǎn)類別上要做什么樣的配置。其次，要有客戶做品種的選擇和貨架。最后，要做好投資顧問，還要有一個(gè)全方位服務(wù)的能力?！?/p>

金融科技需不斷深化

本場圓桌上，參會(huì)嘉賓還重點(diǎn)探討了金融科技在財(cái)富管理轉(zhuǎn)型中扮演的角色這一議題，尤其對于香港金融市場和境內(nèi)金融市場在金融科技運(yùn)用上的差異進(jìn)行了較多的交流。

高騰國際CEO畢萬英提到，“相對而言香港金融監(jiān)管比較注重隱私和安全，合規(guī)風(fēng)控比較嚴(yán)格，跟境內(nèi)市場相比，在金融科技方面的發(fā)展相對會(huì)慢一些，但我覺得這個(gè)是痛點(diǎn)也是機(jī)會(huì)，很多香港的金融機(jī)構(gòu)都在準(zhǔn)備和發(fā)力。”

其表示，“新的金融科技，比如大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等，跟基金公司的投研、營銷、運(yùn)營等場景有很好的契合，不管在香港還是內(nèi)地都在探索這方面的創(chuàng)新機(jī)會(huì)。高騰是有互聯(lián)網(wǎng)科技基因的公司，我們也做了一些嘗試。當(dāng)然不單單是我們一家公司做優(yōu)化，很多工作也需要和合作伙伴一起推動(dòng)，才共同促進(jìn)金融科技的發(fā)展?！?/p>

國泰君安財(cái)富管理部總經(jīng)理李可柯則表示，“早在2016年我們就提出‘科技+服務(wù)’雙輪驅(qū)動(dòng)，并且寫進(jìn)三年規(guī)劃，在頂層的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)之下，我們對數(shù)字化的財(cái)富管理做了一系列的探索，這個(gè)探索主要圍繞數(shù)字化的客戶洞察、客戶化的產(chǎn)品篩選、客戶化的精準(zhǔn)觸達(dá)。金融服務(wù)這件事情跟其他的服務(wù)比起來有它的特殊性，基于特殊性，很多技術(shù)很難替代，所以人機(jī)結(jié)合也成為我們在探索過程中一直堅(jiān)持和思考的事情。作為財(cái)富管理共同的建設(shè)者，行業(yè)的成長是我們共同的期待，這個(gè)成長來自于客戶，來自于更加穩(wěn)定、更加長久的客戶，但是同樣也非常重要的來自于我們的從業(yè)人員，來自于我們更加信賴的從業(yè)人員。在金融科技的賦能和人員的方向上，我們會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持探索。”

外資入華仍有具體阻礙

在圓桌的最后，參會(huì)嘉賓還探討了中國金融市場加速對外開放的相關(guān)議題。

其中，黃王慈明探討了目前外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場存在的一些現(xiàn)實(shí)障礙。

黃王慈明指出，“外資正在積極地研究如何進(jìn)入中國市場，但在進(jìn)來的過程中也確實(shí)碰到了一些問題。舉例來說，除了公募以外，外資進(jìn)入中國境內(nèi)市場的渠道有很多，包括銀行、保險(xiǎn)等等，究竟該怎么去挑，哪一條路比較好，產(chǎn)品怎么樣來推，監(jiān)管是否統(tǒng)一等等，涉及到很具體的問題?！?/p>

畢萬英表示，“從中國過去改革開放40年的經(jīng)歷來看，很多行業(yè)的成功都是靠對外開放，對內(nèi)放開。因?yàn)橐粋€(gè)行業(yè)的開放透明和市場化運(yùn)作，是資源合理配置和效率最大化的保障。金融行業(yè)也是一樣。但金融行業(yè)不像電商、物流、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)，對國計(jì)民生影響很大，需要更加穩(wěn)健和謹(jǐn)慎推進(jìn)?，F(xiàn)在中國金融開放已經(jīng)進(jìn)入到深水區(qū)，我們在慢慢放開這個(gè)力度和速度。同時(shí)我們一方面引進(jìn)外資，另一方面在引進(jìn)的過程中也要防控風(fēng)險(xiǎn)，從全球金融危機(jī)中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，要進(jìn)行有序穩(wěn)健的開放過程。中國的公募基金公司，成立時(shí)間雖然不是很長，只有20多年，但是從一開始就對標(biāo)國外先進(jìn)的資產(chǎn)管理理念，所以中國公募基金的起點(diǎn)是比較高的，無論是頂層設(shè)計(jì)、投研流程還是合規(guī)風(fēng)控、信息披露等，都是按照國際比較高的標(biāo)準(zhǔn)來設(shè)計(jì)實(shí)施的。在過去20年的發(fā)展中，中國資管機(jī)構(gòu)和外資機(jī)構(gòu)也有很多的交流和合作，國內(nèi)基金公司在這個(gè)過程中不斷提高。我相信中國資本市場的潛力巨大，未來一定有大體量和全球化的公司出來?！?/p>