國(guó)際油價(jià)和聚合成本的連續(xù)上漲，使得滌綸長(zhǎng)絲下游工廠多有一定抄底意向，在此帶動(dòng)下，滌綸長(zhǎng)絲工廠產(chǎn)銷數(shù)據(jù)再度放量。

圖1 2020年布倫特原油價(jià)格走勢(shì)

圖2 2020年聚合成本與滌綸長(zhǎng)絲POY價(jià)格走勢(shì)對(duì)比

受到俄羅斯和其他產(chǎn)油國(guó)表示支持將現(xiàn)有OPEC+減產(chǎn)規(guī)模延長(zhǎng)一個(gè)月，且全球復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，需求有望進(jìn)一步恢復(fù)，歐美原油期貨漲至近三個(gè)月來(lái)的最高點(diǎn)，今日布油更是突破40美元/桶的關(guān)口，基本上修復(fù)價(jià)格戰(zhàn)之前的高度。在國(guó)際油價(jià)進(jìn)入上漲通道之后，成本帶動(dòng)下，聚酯主要原料PTA、乙二醇價(jià)格亦開(kāi)始進(jìn)入上升階段，聚合成本不斷上漲。受此提振，買漲情緒下，下游加彈及終端織造工廠多有一定補(bǔ)倉(cāng)，日內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷數(shù)據(jù)再度放量。而這次補(bǔ)倉(cāng)距離上次集中補(bǔ)倉(cāng)僅僅過(guò)去了不到一個(gè)星期的時(shí)間。

圖3 2020年滌綸長(zhǎng)絲日度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)對(duì)比

圖4 2020年滌綸長(zhǎng)絲部分工廠成品庫(kù)存天數(shù)走勢(shì)對(duì)比

而經(jīng)過(guò)了前期的多次放量之后，滌綸長(zhǎng)絲工廠庫(kù)存已經(jīng)降至中性水平，部分二三線工廠甚至處于開(kāi)空狀態(tài)，雖然在上次放量之后，經(jīng)過(guò)這一段時(shí)間的產(chǎn)銷低迷，滌綸長(zhǎng)絲工廠成品庫(kù)存有了一定累積，但經(jīng)過(guò)這次放量之后，滌綸長(zhǎng)絲工廠又有了不同程度的去庫(kù)現(xiàn)象，工廠庫(kù)存水平基本上回到了上周末的水平。

但后期來(lái)看，滌綸長(zhǎng)絲走勢(shì)仍然不容樂(lè)觀。

此時(shí)滌綸長(zhǎng)絲場(chǎng)內(nèi)的需求并未有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，雖然海外多國(guó)陸續(xù)解封，但原先盼望的疫情解封后的外貿(mào)訂單并未如期而至，并且在內(nèi)貿(mào)方面，處于傳統(tǒng)淡季的影響下，此時(shí)內(nèi)需表現(xiàn)依然較為清淡。而在聚合成本和滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格連續(xù)上漲的局面下，坯布價(jià)格卻呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，坯布利潤(rùn)壓縮明顯。而需求的偏弱導(dǎo)致了坯布成品庫(kù)存的累積。并且經(jīng)過(guò)了前期的補(bǔ)庫(kù)之后，此時(shí)織造工廠已經(jīng)多有一定原料庫(kù)存。而原料庫(kù)存和成品庫(kù)存雙高的局面下，坯布企業(yè)的資金流也存在明顯的壓力。

并且在此時(shí)市場(chǎng)需求偏弱和環(huán)保檢查的共同作用下，加彈和織造企業(yè)開(kāi)機(jī)率已經(jīng)出現(xiàn)下滑的苗頭。后期滌綸長(zhǎng)絲場(chǎng)內(nèi)需求或存一定下滑的可能，加之PTA方面社會(huì)庫(kù)存仍然高企，且恒力PTA 5號(hào)線也有一定投產(chǎn)預(yù)期。供應(yīng)進(jìn)一步增加的預(yù)期下，后期PTA繼續(xù)上漲空間或許已經(jīng)極為有限。因此預(yù)計(jì)后期滌綸長(zhǎng)絲走勢(shì)難言樂(lè)觀，需關(guān)注下游補(bǔ)倉(cāng)的持續(xù)性和原油、聚酯原料走勢(shì)變化。