按照規(guī)定，新三板掛牌公司公開發(fā)行并在精選層掛牌，需經(jīng)過申報(bào)受理、審查問詢、掛牌委審議、提交證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)等流程。

如今，關(guān)鍵的首次掛牌委審議時(shí)間節(jié)點(diǎn)確定。

6月3日晚，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)宣布，掛牌委首次精選層掛牌審議會(huì)明確將在6月10日召開。

周四，記者從諸多券商人士處了解到，目前全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在督促保薦機(jī)構(gòu)跟上監(jiān)管節(jié)奏，以期可以在年中推出精選層。

“掛牌委首次審議會(huì)議的召開時(shí)間，是預(yù)判精選層首批企業(yè)落地時(shí)點(diǎn)的重要參考依據(jù)?！碑?dāng)日，受訪人士指出，預(yù)計(jì)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)會(huì)力爭在2020年7月底之前達(dá)成首批精選層企業(yè)開板交易。

精選層發(fā)審會(huì)透視

按照披露，首次精選層掛牌審議會(huì)將審議北京穎泰嘉和生物科技股份有限公司、上海艾融軟件股份有限公司2家公司的精選層掛牌申請(qǐng)。

核準(zhǔn)制下IPO由發(fā)審委審核，科創(chuàng)板注冊(cè)制IPO由上交所上市委審核，而新三板精選層公開發(fā)行，則由兼具了新三板特點(diǎn)的掛牌委來審核。

核準(zhǔn)制下IPO由發(fā)審委審核，科創(chuàng)板注冊(cè)制IPO由上交所上市委審核，而新三板精選層公開發(fā)行，則由兼具了新三板特點(diǎn)的掛牌委來審核。甘俊攝

如今，掛牌委第一次審議精選層公開發(fā)行的會(huì)議將要召開，屬于新三板市場(chǎng)自己的公開發(fā)行審核歷史，將拉開序幕。

本報(bào)此前曾報(bào)道，首屆掛牌委委員共35名，除全國股轉(zhuǎn)公司的內(nèi)部委員外，外部委員有7名來自證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)單位，12名來自律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，6名來自基金公司。

具體掛牌委要如何審議掛牌企業(yè)的申請(qǐng)？

記者從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)處獲得的信息顯示，掛牌委會(huì)議主要對(duì)全國股轉(zhuǎn)公司審查部門出具的審查報(bào)告及掛牌公司的精選層掛牌申請(qǐng)文件進(jìn)行審議。

參會(huì)的掛牌委委員采取合議制的方式進(jìn)行審議，提出通過或未通過的審議意見，并現(xiàn)場(chǎng)簽字確認(rèn)。全國股轉(zhuǎn)公司結(jié)合掛牌委會(huì)議的審議意見，出具自律監(jiān)管意見或作出終止精選層掛牌審查的決定。

“合議制參考了科創(chuàng)板注冊(cè)制的形式，這一過程中少數(shù)服從多數(shù)，并且不會(huì)公布合議過程?！币晃粶系貐^(qū)券商資深保代告訴記者。

掛牌委審議精選層掛牌申請(qǐng)，按照普通程序組織審議會(huì)議，參會(huì)委員由內(nèi)、外部委員組成。

每次審議會(huì)議有5名委員參會(huì)，其中4名為外部委員。首次會(huì)議則由宣雷、侯定海、張發(fā)余、唐周俊、徐長俄五位委員進(jìn)行審議，其中侯定海來自股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。

而審議會(huì)議主要包括審查人員匯報(bào)審查報(bào)告和初步審查意見、委員問詢、委員討論形成合議意見等環(huán)節(jié)。

根據(jù)記者了解，審議會(huì)議召開前，參會(huì)委員根據(jù)需要提交擬向發(fā)行人問詢的問題，可對(duì)發(fā)行人和保薦人進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)問詢。另外，和科創(chuàng)板一樣，審議會(huì)議上的問詢問題和審議結(jié)果將及時(shí)對(duì)外披露。

目前仍處在疫情防控期間，記者了解到，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首次掛牌委的審議會(huì)議也考慮到了這一因素做出了對(duì)應(yīng)的安排。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者透露，審議會(huì)議將采用“多點(diǎn)線上會(huì)議”方式進(jìn)行，即掛牌委委員、發(fā)行人和保薦人代表自行選擇符合防疫條件，且獨(dú)立、封閉、能夠滿足網(wǎng)絡(luò)通訊條件的場(chǎng)地，同時(shí)接入視頻會(huì)議系統(tǒng)參加線上審議會(huì)議。

至于身份真實(shí)性的問題，全國股轉(zhuǎn)公司告訴記者將采取“技術(shù)+管理”的雙重手段確保參會(huì)人員身份真實(shí)、視頻會(huì)議系統(tǒng)符合保密合規(guī)要求。

進(jìn)度“關(guān)鍵詞”

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)6月10日召開掛牌委首次審議會(huì)議，對(duì)市場(chǎng)來說，是判斷精選層開板的重要依據(jù)。

按照當(dāng)下節(jié)奏來看，市場(chǎng)和監(jiān)管層都在力爭能夠在7月底完成精選層落地。

首批上會(huì)兩家企業(yè)的審核節(jié)奏就可以反映這種爭分奪秒的態(tài)勢(shì)。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，目前安排上會(huì)的兩家企業(yè)穎泰生物、艾融軟件都僅有一輪問詢。

而這兩家企業(yè)在4月27日完成了此次材料的申報(bào)，也就是說這兩家公司僅用了不到一個(gè)半月的時(shí)間就完成了審核問詢并即將進(jìn)入到掛牌委的審議環(huán)節(jié)。

這對(duì)后續(xù)企業(yè)有極大的參考意義，如果企業(yè)質(zhì)量過關(guān)，保薦機(jī)構(gòu)制作材料時(shí)信息披露充分，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可能僅用一輪問詢就可以讓企業(yè)進(jìn)入掛牌委審議環(huán)節(jié)。

不過目前也有企業(yè)獲得了多輪的問詢，北京地區(qū)資深新三板研究人士黃璞對(duì)記者表示：“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的導(dǎo)向已經(jīng)很明確了，并不是一味地加快審核進(jìn)度，對(duì)于企業(yè)質(zhì)量存疑或者沒有按要求回復(fù)審核問詢的企業(yè)，會(huì)被持續(xù)問下去。企業(yè)質(zhì)地好，信息披露質(zhì)量高的企業(yè)會(huì)被盡快加速推進(jìn)到后續(xù)環(huán)節(jié)?！?/p>

記者也了解到，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在審核端提速，目前參與精選層審核的人員加班已經(jīng)是常態(tài)。

同時(shí)，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也希望保薦機(jī)構(gòu)可以跟上監(jiān)管審核提速的節(jié)奏。

一位接近全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的券商人士告訴記者：“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)這邊和券商做了很多溝通，希望各家能夠跟上審核節(jié)奏，例如上周末申報(bào)的企業(yè)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)本周可能反饋意見就會(huì)出來。券商也要在一定的時(shí)間盡快完成回復(fù)反饋，保證首批企業(yè)整體盡快推進(jìn)?！?/p>

也有投行人士提示，不要將精選層首批企業(yè)審核節(jié)奏作為未來精選層常規(guī)的審核節(jié)奏來看待。

“科創(chuàng)板當(dāng)時(shí)為了趕首批開市的進(jìn)度，也在前期縮短了審核的流程。隨后的企業(yè)即恢復(fù)了正常節(jié)奏，報(bào)材料到上市的時(shí)間在9個(gè)月至12個(gè)月。預(yù)計(jì)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也會(huì)這樣?！鼻笆鰷系貐^(qū)保代人士認(rèn)為。

根據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提供的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，全國股轉(zhuǎn)公司已受理47家企業(yè)公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的申請(qǐng)，并向其中36家企業(yè)出具了問詢意見。

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