7月20日，滬指大漲百點，收復3300點。與此同時，公募基金二季報進入密集披露期，得以一窺基金經(jīng)理布局。

21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至7月20日，已有華夏基金、嘉實基金、銀華基金、廣發(fā)基金等多家基金公司陸續(xù)披露了二季度報告。

二季度市場回暖，上證指數(shù)上漲8.52%，公募基金亦取得了不錯戰(zhàn)績。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，二季度有超過600只（分份額統(tǒng)計）主動權(quán)益基金的單季度回報超過30%。

從已披露的基金二季報來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，公募基金二季度持倉市值排在前十位的分別是貴州茅臺、立訊精密、恒瑞醫(yī)藥、五糧液、隆基股份、長春高新、康泰生物、億緯鋰能、寧德時代以及中國平安。

相比一季度，二季度公募基金的前十大重倉股中，醫(yī)藥生物、電子等行業(yè)個股增多，食品飲料、家電、金融等行業(yè)個股則減少。

明星基金經(jīng)理配置變化

整體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，基金二季度持倉市值最高的前三個行業(yè)分別是制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)以及金融業(yè)。其中制造業(yè)持倉市值占凈值比例超過12%，相比一季度增加3%。

從基金前十大重倉股的變動情況來看，長春高新、康泰生物兩只醫(yī)藥股為新晉前十大重倉股，一季度上榜的伊利股份、格力電器、萬科A則退出前十大重倉股之列。

“二季度醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)較強的趨勢性單邊上漲行情，一方面是市場流動性寬松，總體環(huán)境較為友好，另一方面醫(yī)藥行業(yè)的趨勢向上，無明確板塊性利空?！睆V發(fā)醫(yī)療保健基金經(jīng)理吳興武認為。

事實上，二季度多只醫(yī)藥主題基金回報排名靠前，其中廣發(fā)醫(yī)療保健、創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)等基金二季度回報超過50%。

明星基金經(jīng)理劉格菘二季度針對醫(yī)藥行業(yè)個股也有所加倉。從其管理的廣發(fā)科技創(chuàng)新來看，該基金二季度末前十大重倉股中包括康泰生物、長春高新、恒瑞醫(yī)藥等醫(yī)藥股，相比一季度末來說，康泰生物依舊是第一大重倉股，長春高新則由一季度的第七大重倉股上升為第三大重倉股，持股數(shù)量也由6.32萬股上升至12.64萬股。

此外，恒瑞醫(yī)藥為廣發(fā)科技創(chuàng)新二季度新晉前十大重倉股，二季度末其持倉市值占比為3.5%。

劉格菘指出，二季度市場分化比較明顯，優(yōu)質(zhì)成長股得到資本市場的一致認可，基金重點配置了以云計算、半導體、醫(yī)藥、新能源為主的成長行業(yè)。

嘉實新興產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理歸凱則表示，其在二季度小幅減持了醫(yī)藥，不過整體來看，二季度持倉結(jié)構(gòu)變化不大，仍以科技、先進制造、大健康、消費為重點方向。

二季度持倉數(shù)據(jù)顯示，相比一季度，樂普醫(yī)療不再是嘉實新興產(chǎn)業(yè)二季度前十大重倉股，而廣聯(lián)達、匯川技術(shù)等個股較一季度持股數(shù)量均有增加，還新晉了恒生電子為二季度第三大重倉股。

從倉位情況來看，二季度不少基金維持高倉位運作。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，超過800只基金在二季度末的股票倉位超過90%，其中有700多只基金的倉位相較一季度末數(shù)據(jù)增長或維持不變，占比達到86%。

“疫中及疫后階段，不同行業(yè)基本面復蘇的快慢變化、股價風險收益比的綜合對照，是各類新進場的投資者需要客觀考量的重要環(huán)節(jié)。從明星公募基金經(jīng)理二季度持倉數(shù)據(jù)情況看，類似的調(diào)倉換股行為也已在提前進行之中?！苯瘊椈鹗紫?jīng)濟學家兼研究部總經(jīng)理楊剛表示。

關(guān)注基本面

而進入三季度以來，A股經(jīng)歷了一輪快速上漲后進入調(diào)整，市場情緒也出現(xiàn)了變化。

二季報中，銀華內(nèi)需精選的基金經(jīng)理劉輝就表示，對于三季度，繼續(xù)維持震蕩市判斷。

“三季度可能會對組合進行適當?shù)钠胶庑钥紤]，使之在傳統(tǒng)的進攻能力之上，具有一定防御性。三季度繼續(xù)以農(nóng)業(yè)、科技和醫(yī)藥為重心資產(chǎn)，并向新能源、家電、汽車、金融、有色等行業(yè)擇機適度均衡。”劉輝表示。

楊剛亦提出了均衡的觀點，“考慮到市場正發(fā)生新的結(jié)構(gòu)變化，風格上宜逐漸趨于均衡，預計市場將由風險偏好驅(qū)動進一步向基本面驅(qū)動方向切換。在行業(yè)配置上，考慮到下半年P(guān)PI的環(huán)比上行、部分行業(yè)補庫需求的增加，及前期受抑制需求的繼續(xù)釋放，地產(chǎn)、汽車產(chǎn)業(yè)鏈及偏中上游的有色、化工、建材等周期性行業(yè)繼續(xù)有一定的配置價值?！?/p>

“目前政策環(huán)境相對友好，經(jīng)濟恢復趨勢未變，未現(xiàn)通脹壓力。市場回調(diào)后，風險有相當?shù)尼尫?，在等待換手率復歸的同時，或可考慮繼續(xù)關(guān)注基建和地產(chǎn)后周期鏈條?！辈r基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為。

而隨著中報季來臨，中報亦是基金經(jīng)理關(guān)注的重點。

廣發(fā)基金宏觀策略部受訪指出，“從A股已披露的中報業(yè)績預告來看，創(chuàng)業(yè)板景氣度仍顯著高于主板。從行業(yè)角度看，農(nóng)林牧漁、食品飲料、醫(yī)藥等消費行業(yè)以及電子、計算機等TMT行業(yè)的中報預告正向占比較高，而強周期及部分可選消費行業(yè)中報表現(xiàn)較差?！?/p>

“對于今年以來股價漲幅持續(xù)引領(lǐng)、板塊間的估值差異已十分顯著甚至接近歷史極值的部分行業(yè)，未來待估值差異適當收斂后，基本面持續(xù)向上的景氣方向，預計后續(xù)仍將有持續(xù)性機會。這方面可以重點圍繞行業(yè)景氣修復或持續(xù)上升的視角做積極的布局?！睏顒偙硎荆爸卸唐谑袌鲲L格輪換的過程中，仍然可以對中報超預期、性價比優(yōu)異的品種繼續(xù)保持關(guān)注。從A股歷史看，價值和成長的輪番表現(xiàn)，是牛市中的一個重要特征?！?/p>