截至12月21日，372家企業(yè)合計通過IPO募集資金4513億元，募資額創(chuàng)下自2010年以來的最高紀錄。

11萬億！細數(shù)2020年證券公司承銷的股、債融資規(guī)模，已較去年同比增長了近25%。

12月初，證監(jiān)會主席易會滿發(fā)表署名文章稱，截至2020年9月末，直接融資存量達到79.8萬億元，約占社會融資規(guī)模存量的29%。僅“十三五”時期，新增直接融資38.9萬億元，占同期社會融資規(guī)模增量的32%。

無論是股權融資還是債權融資均是提升直接融資的重要路徑。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，年內證券公司承銷的股、債融資規(guī)模已達到11.01萬億元，較2019年全年的8.86萬億，同比增長了24.26%。

其中，股權融資方面，372家企業(yè)合計通過IPO募集資金4513億元，募資額更是創(chuàng)下自2010年以來的最高紀錄。

安永大中華地區(qū)上市服務主管合伙人何兆烽表示，新冠肺炎疫情影響全球經(jīng)濟，但各地的IPO市場仍充滿韌性并持續(xù)增長。特別是中國內地和香港市場，在IPO總數(shù)量和集資額方面均表現(xiàn)強勁。在新常態(tài)下，企業(yè)紛紛抓緊上市機遇，以擴大資本基礎并為未來發(fā)展注入新動能，應對明年仍然存在高度不確定性的市場前景。

中信建投IPO項目迎爆發(fā)

“我們預計到年底的時候會有395家公司首發(fā)上市，籌資額達到4707億人民幣，IPO數(shù)量和籌資額同比分別增長97%和86%，全年募資額是2010年以來新高?！卑灿廊A明審計服務合伙人張寧寧表示，2020年A股市場基本沒有受到新冠疫情影響，整體IPO活動勢頭非常強勁。

而聚焦到券商投行“成績單”，9家證券公司年內承銷IPO募集資金超過百億元，合計市場份額達69.49%，行業(yè)“二八效應”依然突出。

值得一提的是，IPO募集資金的“頭把交椅”在今年易主。中信建投證券年內承銷IPO項目募集資金為795.3億元，市場份額達到17.71%，整體募資規(guī)模較去年增加了631.15億元，同比增長384%。

而去年的“募資王”中金公司則排到行業(yè)第三名。公司合計在承銷IPO項目募集資金446.91億元，同比減少了154.55億元。

“個人感覺中信建投投行業(yè)務還是鋪得很開，項目儲備得很均衡，無論是主板還是創(chuàng)業(yè)板，哪怕是新三板都有不錯的表現(xiàn)。中金雖然整體規(guī)模下滑了，但項目質量還是有目共睹。”有北京地區(qū)資深投行人士評述道。

一眾券商中，承銷IPO項目募集資金排在第二位的是海通證券，合計為621.49億元，同比增速達到了驚人的1686%。而券業(yè)傳統(tǒng)“老大哥”中信證券僅在IPO項目上承銷了434.02億元，位居行業(yè)第四位，不過公司整體表現(xiàn)相對平穩(wěn)，與去年同期的453.08億元相比下滑不多。

“今年這種名副其實的IPO大年，券商是不進則退?！鄙鲜霰本┑貐^(qū)資深投行人士表示，“如果算上螞蟻的IPO，中金公司今年的表現(xiàn)就會十分可觀。而中信證券投行和螞蟻、京東數(shù)科都沒達成合作，上半年的京滬高鐵，中信只是聯(lián)合主承銷，真正的主承還是中信建投，號稱‘A股近十年最大IPO’的中芯國際也沒被中信攬下”。

排在中信證券之后的，則是國泰君安、華泰聯(lián)合證券、國金證券、招商證券。值得一提的是，行業(yè)中的中型券商民生證券也擠入了IPO承銷規(guī)模百億名單，合計承銷IPO項目募集資金111.76億元。

“民生證券的項目主要儲備在創(chuàng)業(yè)板上，今年創(chuàng)業(yè)板試點注冊制，發(fā)審節(jié)奏加快，給民生帶來了不小的業(yè)績支撐。”有某中字頭券商投行人士表示。

需要指出的是，融資規(guī)模不能代表全部，在承銷規(guī)模上敗下陣來的中信證券，卻在主承銷IPO家數(shù)，及實際產(chǎn)生的投行業(yè)務收入上霸占著行業(yè)頭部位置。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，券業(yè)“三中”年內合計承銷了101單IPO項目，三家合計的市場份額達到23.87%。其中中信證券主承銷37單，位列行業(yè)第一。行業(yè)中，累計主承銷IPO項目超過10單的則有15家券商。

而在由IPO項目帶來的實際收入上，中信證券則是在年內實現(xiàn)了22.42億元營收，較2019年增長了8.1億元，整體上略遜于中信建投。相比之下，2020年中信建投則是憑借IPO承銷賺得23.50億元營收，繼續(xù)霸占行業(yè)首位，其營收增幅也達到了175%。

除中信建投與中信證券以外，主承銷IPO項目帶來營收居前的券商還有海通證券（19.89億元）、中金公司（18.61億元）以及華泰聯(lián)合證券（13.16億元）。

存量項目規(guī)模決定投行來年座次

在業(yè)內看來，2020年是當之無愧的投行大年。

在全面推進注冊制改革、新經(jīng)濟企業(yè)加速上市帶動直接融資占比持續(xù)提升等大背景下，2021年中概股回歸、再融資松綁、資產(chǎn)重組等業(yè)務也將為券商投行帶來巨大機會。

天風證券非銀金融首席分析師夏昌盛預測，2021年券商股權融資額將達到1.8萬億元，IPO審核預期將放緩至3720億元。核心債券承銷規(guī)模同比增加20%至5.04萬億元。全年實現(xiàn)投行收入632億元，同比上升5.6%。

這種背景下，投行項目的儲備情況就在一定程度上決定了各家券商來年的“收成”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前A股市場各板塊中，尚未過會的IPO排隊企業(yè)數(shù)量合計達到了566家。其中，中信證券握有61家，占到了市場總數(shù)的10.78%。排在其后的則是中型券商民生證券，共握有40單IPO在審項目。不過民生證券項目中，仍以創(chuàng)業(yè)板項目居多，達到25家，主板及中小板項目僅有6家。

位列行業(yè)第三的則是中信建投，其在審IPO項目僅比民生證券少了一家，為39單。之后則是華泰聯(lián)合、國泰君安及中金公司，分別有33單、31單和25單IPO項目正處于在審狀態(tài)。

“存量項目規(guī)模是判斷證券公司投行業(yè)務業(yè)績的重要指標。從目前的數(shù)據(jù)看，中信證券頭部的地位還是難以撼動?！鄙鲜鲋凶诸^券商投行人士表示。

而將企業(yè)IPO階段繼續(xù)前移，處于IPO輔導備案及輔導驗收通過環(huán)節(jié)的企業(yè)中，中信證券就輔導了109家，繼續(xù)位列行業(yè)第一，占行業(yè)總數(shù)的5.56%。國金證券、海通證券、國泰君安、中信建投、招商證券、華泰聯(lián)合等券商也均在輔導備案環(huán)節(jié)發(fā)力，儲備項目數(shù)量均超過80家。

夏昌盛表示，注冊制使得符合上市要求的主體增多，但同時對于信息披露的要求更高。未來投行的專業(yè)化分工、地域分工將顯得更為重要，圍繞投行業(yè)務的人員需求將提升。大券商具有平臺的優(yōu)勢，未來擴張速度大概率將更高。對于2021年，他指出，注冊制下的投資銀行業(yè)務走向集中的趨勢明確，同時隨著大項目逐步落地，后續(xù)券商IPO的費率有望持續(xù)攀升。