P > en raison de la faiblesse de la confiance de la consommation intérieure, la Banque prévoit des résultats à moyen terme (1880 $, 11.18) et les objectifs de vente de l 'entreprise tout au long de l' année avec un risque réduit.

Bien mieux que la croissance au deuxième trimestre de la même boutique de vente enregistrées des attentes de 0,5%, et son rythme d'expansion a commencé à ralentir de nouveau magasin (points de vente au détail augmentation annuelle de 13,7% au premier semestre de l'année dernière, tandis que l'augmentation annuelle de 20,4%), mais la Banque estime dans laquelle la performance de la période annuelle de 6% à tomber, parce que l'entreprise qui, dans le même magasin de vente d'un ralentissement de la croissance marge opérationnelle de compression.

Sur la base des perspectives de l'économie chinoise n'est pas encore clair, on pense que l'atmosphère de la consommation intérieure dans la seconde moitié de l'année, il n'y a pas de manière significative le rebond, et, par conséquent, la Banque considère que l'objectif de belle possible dans la publication des résultats intermédiaires lors de la régulation à la baisse de leur croissance dans le même magasin de vente en 2013 n'est pas inférieure à 4% au cours de l'année 2012.

同時(shí)，本行亦預(yù)期公司的利潤率在短期內(nèi)仍會(huì)受壓，因1)利潤水平較低的運(yùn)動(dòng)＜a target="_blank" href="//m.pmae.cn/"＞服飾＜/a＞業(yè)務(wù)的銷售增長高于＜a target="_blank" href="//m.pmae.cn/"＞鞋＜/a＞類業(yè)務(wù);2)過去12個(gè)月公司在三、四線城市新開的店鋪有可能需要較長時(shí)間來達(dá)到收支平衡的水平，因這些地區(qū)的平均每店銷售生產(chǎn)力低于第一線和二線城市及3)百麗提供的折扣優(yōu)惠可能維持于高水平以維持競爭力，因其主要對手在上半年的同店銷售錄得負(fù)增長，有可能要提高折扣以減輕存貨壓力。

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< p > la Banque d'affaires de chaussures et de vêtements de sport en 2013 dans le même magasin de vente de croissance réduite à 3% et 5% respectivement, et devrait augmenter légèrement améliorée à 5% de deux activités 2014 même magasin de vente.

Dans cette hypothèse, l'augmentation du chiffre d'affaires devrait baisser de 8% en 2013 et 2014 jusqu'à 12%.

Dans le même temps, la Banque s' attend à ce que les effets de la nouvelle activité de l 'entreprise et de la faible rentabilité des villes des trois ou quatre lignes, ainsi que de l' augmentation des dépenses de personnel, sur la rentabilité, ne soient pas entièrement compensés par une croissance ralentie du chiffre d 'affaires, qui passera de 16,4% en 2012 à 15% en 2013.

Toutefois, la Banque est prévue pour l'année prochaine, le taux de croissance des bénéfices résultant de la vente de revenir à un niveau faible et le nombre de magasins à deux chiffres de croissance lente et stabilisée.

En conséquence, la Banque prévoit une légère baisse de 0,5 à 0514 yuan renminbi par actions en 2013 et une croissance de 10,8 à 0569 yuan renminbi en 2014, ce qui est inférieur à 6% et 7% respectivement du consensus.

La valeur actuelle de la société équivaut à 17,4 fois le taux de rendement par habitant en 2013 et 15,7 fois le taux de rendement par habitant en 2014.

La Banque a ramené Bailey à la seule note, le prix cible de 10,0 $, soit 15,5 fois le taux de rendement par habitant en 2013 et 14 fois le taux de rendement par habitant en 2014.

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