Le marché boursier de cette année, non seulement la bourse est stable, mais en fait l 'IPO est également très calme.Certains commentateurs ont affirmé à juste titre que l'IPO avait été excessivement rapide au cours des deux dernières années, ce qui avait entra?né une baisse du volume des transactions boursières et une baisse prolongée des indices boursiers.Mais, d'après les faits fondamentaux, cette théorie est totalement absurde.

D'après les statistiques des médias, au 28 novembre, 120 entreprises avaient achevé leur publication cette année, soit en moyenne 2,7 distributions hebdomadaires et un financement de 3 milliards 690 millions de dollars, soit une légère augmentation par rapport à la même période de l'année précédente.Depuis le second semestre, les 25 premières entreprises ont été plus concentrées, mais avec la régularisation de l 'enregistrement, le rythme de la distribution s' est également stabilisé, avec une moyenne de 2 à 3 émissions hebdomadaires et un financement d' environ un milliard de dollars par famille.D'après les statistiques, au 28 novembre, 115 entreprises au total avaient été autorisées à financer 15 630 900 millions de yuan au titre des plaques ma?tresses, des petites et moyennes entreprises et des chefs d'entreprise, ce qui représente un financement total très limité par rapport aux marchés financiers dans leur ensemble.Il n'existe pas de ? nouvelles ? statistiques spécialisées, mais, compte tenu de l'ampleur du financement, on peut dire que l'ensemble de la population n'a plus eu le temps d'innover.

Au fil du temps, les nouvelles unités de la bourse ont été paralysées par le superrecrutement de l 'ipo, qui est devenu une caractéristique de la bourse chinoise.Pour la période 2009 - 2016, par exemple, 1 458 entreprises ipo, dont 1 436 dépassements de fonds, ont été créées pour un montant total de 344 418 millions de dollars.De l 'autre c?té, le marché des valeurs chinoises est à nouveau le marché où le taux de dépréciation de l' IPO est le plus élevé du monde.Tout d'abord, après 2014, l'augmentation initiale de la valeur des nouvelles actions a été limitée à 120% pour la phase d'appel d'offres groupé, à 20% pour la phase d'appel d'offres consécutif et à 44% pour la première fois pour les nouvelles actions.Ces dispositions obligatoires sont rares sur le marché mondial des valeurs mobilières.Toutefois, plus il y a de dissuasion, plus il y a de recrutement, plus le taux de rendement est élevé au premier jour de la création de la nouvelle unité, ce qui est la meilleure stratégie de concentrer les efforts sur la nouvelle unité a.Le surrecrutement de l'IPO et la dépréciation des prix de l'IPO s'accompagnent d'une pénurie de possibilités offertes par l'IPO.Bien entendu, il convient de noter qu'en raison de l'asymétrie de l'information, la dépréciation des prix de l'IPO est en fait un phénomène mondial et que le surrecrutement de l'IPO est un phénomène mondial.

L 'émission d' actions est une possibilité très rare pour les entreprises, en particulier pour les entreprises privées qui n 'ont pas beaucoup d' actifs fonciers.La liberté financière peut être obtenue en s' effor?ant de coter les entreprises en bourse.Il ressort de nombreuses études sur la fa?on dont les fonds superrecueillis sont utilisés par la direction de l'entreprise pour acheter des voitures de luxe, voire pour augmenter les salaires individuels, ce qui les enrichit.Le système d'approbation s'accompagne donc d'une mise en file d'attente régulière de l'IPO.En période de ralentissement des opérations boursières, il y a eu des cas de suspension de l'IPO au point qu'il y a eu un phénomène de barrage de l'IPO.Dans le même temps, les difficultés d 'accès au marché des capitaux chinois à long terme ont entra?né une augmentation de la valeur des nouvelles actions et une forte spéculation.La réglementation du marché conjuguée à un taux élevé de réduction des prix s' accompagne d 'un niveau élevé de recrutement, les résultats mutuels.

Par conséquent, la baisse des données IPO des entreprises cette année peut être considérée comme une évolution très encourageante.Le dépassement de fonds de l'IPO est essentiellement une erreur de répartition des fonds, et les données actuelles sur le financement de l'IPO ont tendance à baisser et à se stabiliser, ce qui montre que les écarts de financement sont constamment corrigés.On peut dire qu'il s'agit là d'une preuve de l'effet positif des réformes en cours sur le marché des valeurs mobilières.En raison de l'asymétrie de l'information, la dépréciation de l'IPO s'accompagne d'une surfacturation de l'IPO qui ne peut être totalement éliminée sur le marché des valeurs.Toutefois, l'amélioration de la réglementation peut réduire les deux situations, en particulier leur pertinence.

Ces dernières années, le Conseil de supervision a maintenu le rythme de l'IPO, en particulier en s'effor?ant d'accro?tre la transparence dans l'approbation de l'IPO et, bien que le système d'enregistrement n'ait pas encore été mis en place et que le retrait forcé de la bourse n'ait pas encore été généralisé, ces réformes ont suffisamment amélioré les attentes.En outre, la Commission a optimisé les modalités d'enregistrement des fonds d'investissement public, en les différenciant et en s'effor?ant d'accro?tre la volonté d'investissement des fonds d'investissement, en particulier des investisseurs étrangers.Les fonds de capital - risque sont plus compétitifs que les investisseurs de petite et moyenne taille, et la capacité d'intégration de l'information est très différente.La diversification des sources de financement a permis de réduire considérablement les co?ts de transaction des demandes de prix de l'IPO.

Pour le marché des valeurs mobilières chinois cette année, la baisse du volume de financement de l 'ipo, parallèlement à un rythme régulier et à des attentes de stabilité du marché, peut être considérée comme une bonne nouvelle.Les autorités de réglementation devraient stabiliser davantage la situation.à court terme, les mesures favorables prises antérieurement doivent être poursuivies avec plus de fermeté, par exemple en encourageant davantage les fonds à risque à jouer un r?le sur les marchés secondaires de premier niveau.à long terme, il faudrait également améliorer le système de distribution et inverser complètement la tendance de l'IPO à recruter des carpes pour franchir la porte du dragon.Bien entendu, il faut aussi que les marchés boursiers soient fermés de force et que les sociétés cotées fassent l'objet de réformes réglementaires.

La réforme n'a pas été facile, elle est déjà attendue et il convient de saisir cette occasion.