08年第1四半期の運(yùn)行データによると、紡績業(yè)界全體の収入と収益の伸びは07年に比べて著しく低下しており、特に収益の伸び率が大幅に収入の伸びを上回っており、インフレとマクロコントロールの背景においてコストの上昇による圧力が日増しに強(qiáng)まっていることが明らかになっている。

業(yè)界の固定資産投資は業(yè)界の景気予想を受けて減少し、輸出の伸びが內(nèi)憂外患のもとで疲弊し、內(nèi)需は依然として急速な成長を続けています。

紡績業(yè)界の上場會社の07年の年報によると、営業(yè)収入は安定して伸びており、主業(yè)以外の投資収益の急増により純利益の増加は収入の増加速度を大幅に上回っている。

高金利とインフレを背景に、業(yè)界間の費(fèi)用負(fù)擔(dān)は日増しに重くなる。

企業(yè)の運(yùn)営の質(zhì)と収益力が低下していると同時に、輸出型と國內(nèi)販売型の企業(yè)経営には一定の二極化が見られます。

化繊子業(yè)界は受益業(yè)界の景気回復(fù)を受けて、全業(yè)界の収益は報復(fù)的に上昇して、先導(dǎo)會社の利益はもっと大きいです。

紡績業(yè)界上場會社の08年第1四半期報によると、主要業(yè)種の収入は著実に成長し、粗利率はほぼ安定している。

しかし、主業(yè)以外の投資収益の急激な減少と期間中の費(fèi)用の持続的な増加により、業(yè)界収益は急速に下落した。

業(yè)界の圧力が日増しに強(qiáng)まる中、企業(yè)の運(yùn)営品質(zhì)と収益力は引き続き低下している。

業(yè)界內(nèi)では二極化が続いています。

化繊業(yè)界は私達(dá)が予想した通り、業(yè)界の景気が高値から下落し、業(yè)界全體の利益が暴落した。

08年は業(yè)界の発展の歴史の上で比較的に困難な1年で、各種の不利な要素はいっそう深化して、輸出と投資のこの2つの歴史の上で業(yè)界の急速な発展の主要な動力を牽引してすでに成長の減速の態(tài)勢を現(xiàn)して、內(nèi)需は業(yè)界の発展の新しい動力を支持することになって、しかし短期は完全に輸出と投資の持ってくる業(yè)界の販売の増加速度の下がることを滑らかにすることができません。

コストと期間中の費(fèi)用の上昇が日増しに蓄積され、業(yè)界の収益の伸び幅が収入の減少を上回ることになる。

私達(dá)は08年から業(yè)界は前期の急速な成長から穏やかな成長段階に入ると思います。

業(yè)界の將來の優(yōu)勝劣敗の成長過程において、企業(yè)間の二極分化も日増しに顕著になり、中長期の少數(shù)の優(yōu)秀企業(yè)からより良い発展環(huán)境を得ることができる。

現(xiàn)在は業(yè)界に対して「中性」評価を維持しています。

引き続き國內(nèi)販売を主とするブランド小売型企業(yè)と比較的獨(dú)占優(yōu)位を持つ細(xì)分業(yè)界の成長リーダー（服裝補(bǔ)助材料、布地、アクセサリー）を期待します。

08年は紡織服裝業(yè)界にとって、厳しい且つ異常な一年となりました。人民元は依然として上昇を加速し、インフレ下の原料と補(bǔ)助材料のコストと人件費(fèi)はまだ上昇しています。マクロコントロールの下で企業(yè)の融資が日増しに困難になり、利率の上昇によって財務(wù)負(fù)擔(dān)が日増しに重くなり、アメリカ経済の懸念が米國向け輸出の明らかな下落などのマイナス要素を蓄積しています。

すべてがマイナスのようで、業(yè)界全體が崩壊の瀬戸際にあるようです。

事実はどうですか？

このような業(yè)界背景の下で、業(yè)界や関連會社の投資戦略はどうやって把握しますか？

5月は上場企業(yè)の07年報と08年第1四半期の埃が確定した時に當(dāng)たり、業(yè)界全體の第一四半期のデータも大半を披露しています。上場企業(yè)の年報、第四半期報、業(yè)界第一四半期の経済運(yùn)行データを通じて、業(yè)界の08年の運(yùn)行態(tài)勢と未來の投資機(jī)會をうかがいたいです。

08年第一四半期の紡績業(yè)界の最新情勢：短期は増速下降期に入る。

（1）インフレとマクロコントロールを背景にした原価費(fèi)用の上昇により、業(yè)界の収益増速が低下した

中國紡織工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計センターのデータによると、08年2月の紡績?nèi)珮I(yè)界の売上高と利益総額はそれぞれ17.44%と13.48%伸びた。

分子業(yè)界のデータによると、08年前2月の紡績サブ業(yè)界の収入と利益総額はそれぞれ17.08%と18.08%伸び、成長率はそれぞれ6.66%と15.35%下落した。服裝靴帽子業(yè)界の収入と利益総額はそれぞれ19.75%と14.14%伸び、成長率はそれぞれ4.12ポイントと10.41ポイント下がった。

07年通期に比べて、紡績?nèi)珮I(yè)界の第一四半期の収入と収益の伸びは明らかに下落しており、特に収益の伸び幅は大幅に収入の増加を上回っており、インフレとマクロコントロールの背景においてコストの上昇による圧力が日増しに強(qiáng)まっていることを示している。

08年前2月の業(yè)界粗利益率はほぼ橫ばいで、期間中の費(fèi)用上昇は抑制しにくい（08年前2月の業(yè)界財務(wù)費(fèi)は同27.83%増）、投資収益が同時期に下落した場合、業(yè)界利益率は07年通年より0.79ポイント下がった。

化繊の業(yè)界の周期性の反落は更に業(yè)界の利潤の増加速度の下がることを激化させました。

生産コスト、人件費(fèi)、環(huán)境保護(hù)要求、社會的責(zé)任要求の高まりは、多くの中小紡績企業(yè)の頭上に懸かる剣となっている。

統(tǒng)計によると、08年2月の全業(yè)界企業(yè)の損失は24.46%に達(dá)し、07年通年に比べて7.67ポイント拡大し、損失額は同37.20%増加した。

業(yè)界の損失面が日増しに悪化している狀況の下で、業(yè)界は依然として二桁の成長を維持しています。

データによると、全業(yè)界の企業(yè)総數(shù)の7%を占める優(yōu)勢企業(yè)の全業(yè)界利益に対する貢獻(xiàn)度は35%で、企業(yè)総數(shù)の2/3を占める企業(yè)の利益は全業(yè)界の利益総額の10%に満たない。

07年が全體を占める