一、総合株価の概要?

金融界のウェブサイト5月18日のニュース：今日の両市は昨日の下落の勢(shì)いを継続して、慣性は低いです。取引が始まった後に、両市の株価指數(shù)は急速に上昇して雙雙倍になって赤くなります。しかし、いいことは長くないです。小幅が高くなるとすぐ反落してしまいます。雙雙雙はまた新しい低を調(diào)整します。10:30分後、空軍は再度力を出して、両市は揺れ動(dòng)いて転覆して、一度強(qiáng)い勢(shì)いの金融、不動(dòng)産、石炭のプレートは次から次へと緑をひっくり返して、有色のプレートは大いに暴落して、軍工、醫(yī)薬、マスコミなどの題材のプレートは大いに下落します。

午後の株価指數(shù)は揺れ動(dòng)いて反発して、両市は相前後して赤くなって、これは主にやはり不動(dòng)産株の動(dòng)かした影響を受けます。昨日全線で暴落した不動(dòng)産プレートは今日全線で大反発しました。最近の不動(dòng)産株は5%急騰する局面が現(xiàn)れました。10株余りの株は値上がりを抑えて、指數(shù)の反発を促す重要な力となりました。上海深株価は重み株の上昇によって強(qiáng)い勢(shì)いで反発し、上海指盤は一時(shí)的に2600點(diǎn)の関門を回復(fù)し、萬點(diǎn)の大臺(tái)を回復(fù)することを指す。?

今日のA株市場(chǎng)は新たな興奮點(diǎn)を形成しています。不動(dòng)産株、信達(dá)不動(dòng)産（600657）などの不動(dòng)産株が次々と上昇止みを打っています。このため、新聞メディアの報(bào)道と大きな関連があるかもしれません。地主政府は単獨(dú)で稅金を徴収することができないと報(bào)道されています。今日は大幅な反発があった。これはまた、他の超落株の反発、特にいくつかの超落新株を誘発しています。プレートの値上がり幅の掲示は見て、不動(dòng)産、チベット、新疆の地區(qū)などは比較的に活発で、黃金の株、ST株、醫(yī)薬の値上がり幅は停滯します。?

早値の終値では、上海は2594.78ポイントを指し、34.85ポイント上昇し、1.36%上昇した。?

市場(chǎng)のアナリストは、不動(dòng)産のプレートが受けたコントロールはまだ終わっていない兆しで、現(xiàn)在の動(dòng)きは依然として深刻な暴落を超えた後の売り惜しみのリバウンドと見なしなければならなくて、毎回長陰の後で株価指數(shù)はすべて2つから3つの取引日の小幅の反発が整理して、そのため今度のリバウンドの期待値に対して依然として高すぎるべきでなくて、リバウンドが接近した後に力度は弱まりますと思っています。倉重の投資家はリバウンドの機(jī)會(huì)を借りて倉位を下げることができます。?

二、要聞解析?

（一）不動(dòng)産価格の「粘り」または「手直し」コントロールを強(qiáng)制する?

新「國十條」が登場(chǎng)して一ヶ月が経ち、各地の不動(dòng)産市場(chǎng)は見向きになり、成約量が激減し、一部の都市の不動(dòng)産市場(chǎng)は成約6割の下落幅に達(dá)しました。消費(fèi)者は住宅価格の下落に対して期待が強(qiáng)まり、展望ムードがますます?jié)猡胜盲皮?。不?dòng)産市場(chǎng)の販売の松葉點(diǎn)はすでに現(xiàn)れましたが、成約の平均価格は依然として堅(jiān)調(diào)で、甚だしきに至っては多くの不動(dòng)産価格は下がりません。反落して上昇します。?

新しい「國十條」と北京の不動(dòng)産市場(chǎng)のコントロール政策の影響を受けて、4月以來、北京の不動(dòng)産市場(chǎng)の取引は気溫が下がりますが、住宅価格は引き続き上昇しています。不動(dòng)産市場(chǎng)の新政の影響で、深センのマンションの取引は大幅に下落しました。不動(dòng)産市場(chǎng)の新政が登場(chǎng)する前に、深圳の不動(dòng)産市場(chǎng)は一週間で一つの手の部屋の1061セットを成約しました。新政が登場(chǎng)してから一週間目（4月19日-4月25日）の出來高は417セットまで下がりました。六割を超えました。深セン市の國土不動(dòng)産部門が5月1日に発表した統(tǒng)計(jì)データによると、4月に深セン市の新築商品の住宅販売価格は1平方メートルあたり20567元で、前年同期比66.79%上昇した。成約量の減少に伴い、広州の不動(dòng)産価格は大幅に調(diào)整されていません。一部のビルのオファーは前の製品よりも高いです。上海市の商品住宅の成約面積は7.1萬平方メートルで、前の週に比べて35%下落しました。當(dāng)初は5月に開場(chǎng)する予定だった全市の67の不動(dòng)産市場(chǎng)は現(xiàn)在17の不動(dòng)産市場(chǎng)だけで、ほとんどの無期限取引開始を延期しています。個(gè)別の不動(dòng)産価格の割引が10%を割る以外は、殘りの幅はすべてより小さく、上場(chǎng)不動(dòng)産の平均価格は14%近く上昇しています。北京、上海、広州などの第一線の都市の不動(dòng)産市場(chǎng)と同様に、一部の二線都市の不動(dòng)産市場(chǎng)も現(xiàn)在価格下落の様相を呈している。?

[金融界のコメント]：住宅価格の負(fù)擔(dān)による規(guī)制の「新政」も、より厳しいコントロールを迫られる見通しが高まっている。?

（二）発展改革委員會(huì)はPKゴールドマン?サックスを望んでいますか？?

ゴールドマン?サックスが先日発表した中國が「負(fù)債」大國になったとの報(bào)告に対し、國家発展改革委員會(huì)財(cái)政金融司の徐林司長はこのほど、第1回中國金融安全高級(jí)人材開発フォーラムで、地方政府の債務(wù)リスクは高い関心を持っているが、「現(xiàn)実的なリスクの爆発があるとは思えない」と述べました。徐林氏は、中國はOECDの一部の國と比べて、中國の累積債務(wù)がGDPの40%～50%を占めていると考えています。また、中國政府は他のどの國の政府と比べても獨(dú)特の優(yōu)位性を持っています。つまり、中國政府の資産は非常に多く、土地は一方で、他にも多くの現(xiàn)金化可能な國有資産があります。ヨーロッパのソブリン債務(wù)危機(jī)後、ゴールドマン?サックスの不都合な発表は中國が「負(fù)債」大國になったということは何ですか？?

徐林氏は、これは地方政府の債務(wù)リスク管理を強(qiáng)化する必要がないという意味ではないと強(qiáng)調(diào)した。これまでは、「予算法」などの関連法律で地方財(cái)政の赤字や地方政府の借金を厳しく禁じてきたため、中國はこれまで地方政府に対して全面的な債務(wù)管理システムを構(gòu)築していませんでした。しかし、これからは地方政府の債務(wù)リスク管理システムを構(gòu)築します。間に合うと思います。問題はないと思います。徐林さんはこの自信を表明した後、「でもこの泡を絶対に絞り込まないでください」と付け加えました。?

[金融界のコメント]：ゴールドマン?サックスは歐米の退廃から歐米の視線をそらすために國內(nèi)の「技の重施」で世界経済を混亂させ、世界各國が再び景気刺激に疲れて衰退しないようにするために、自分が「息を吐く」機(jī)會(huì)を獲得すると考えています。研究員によると、発展改革委員會(huì)はゴールドマン?サックスの「腕」を見抜いて、もう一度成功させないで、初めて國內(nèi)の地方債務(wù)の「音消し」をします。?

（三）米ビッグスリーは中國を「空ける」つもりですか？?

中國の空模様はウォールストリートの新しい「ファッション」になったようです。チャノーズ、マッカーシア、グラハムなどのウォールストリートで有名なヘッジファンドマネージャーが相次いで中國経済の「大挽歌」を歌っています。世界最大のヘッジファンド會(huì)社のニック?ユニオンファンドの創(chuàng)始者と親方が、70億ドルの資産を管理している52歳のチャノーズ氏は、空売りの目標(biāo)をもっと大きな「會(huì)社」中國に向けた。チャノーズは2009年夏から中國経済を研究し始め、現(xiàn)在はニューヨークとロンドンのオフィスで26人の従業(yè)員が中國経済を研究しています。中國政府が外國投資家のA株市場(chǎng)への直接投資を禁止しているため、チャノーズは他の方法を探しています。中國香港に上場(chǎng)する銀行、不動(dòng)産、建材メーカーなどから鉄鉱石を含む大口の商品まで、その視野の中にあります。?

今年3月、米ボストンのGMO投資會(huì)社は「中國の赤い警報(bào)」の研究報(bào)告を発表し、中國経済、特に不動(dòng)産市場(chǎng)はバブル狀態(tài)になっており、このバブルは遅かれ早かれ崩壊すると指摘しました。GMOはよくこのような警告レポートを発表します。グラハムは「バブルの予見」で商界を駆け抜けた投資家だ。株式市場(chǎng)の危機(jī)を何度も予見したことから、投資界からは「最後の日博士」と揶揄された。この時(shí)、「中國経済は9～12カ月で崩壊する」という有名な投資アナリストのマクワカさんが最近メディアで一番引用された言葉です。?

[財(cái)界評(píng)定]：?ヘッジファンド大手の厳しい論調(diào)は誇張されていますが、これらの投資家にこのような結(jié)論を出させ、一定の行動(dòng)に移すことは、中國経済が絶対的な健康成長ではないことを示しています。?

（四）中投はついに手を出しました。?

関係者によると、中國の投資會(huì)社はすでに中國農(nóng)業(yè)銀行株の買い取りを始めましたが、まだ実際の株価や評(píng)価値などの細(xì)かいところに落ちていないため、金額についてはまだ未知數(shù)です。?

報(bào)道によると、農(nóng)業(yè)銀行のA%2 BH両地の上場(chǎng)日數(shù)は1日しか足りないです。H株は中金、モルガン?スタンレー、ゴールドマン?サックス、徳銀、マッコーリーと農(nóng)銀の國際から引受人となります。A株は中金、中信、國泰くん安、銀河証券です。しかし、農(nóng)業(yè)銀行と引受団體の初歩的な意向価格は約2倍の市況が不安定なため、投資家の反応は慎重になっています。しかし、まだ7月中までに上場(chǎng)する予定ですが、具體的な時(shí)間は「より速く、より良い」ということですので、準(zhǔn)備が完了すれば、6月中に最初の公聴會(huì)を行うのが一番早いかもしれません。?

[金融界の評(píng)価]：中投は「手を出す」という態(tài)度を示したり、政府は「空軍」の無差別爆撃で利益を得ることを座視しない。これは目下「軍心」を安定させる必要がある市場(chǎng)にとって最も重要であることは間違いない。?

（五）中日韓自由貿(mào)易區(qū)はだんだん近づいてきました。?

先日、中日韓三カ國の経済貿(mào)易ビジネスを主管する副部長が韓國の首都ソウル特別市で會(huì)議を行い、貿(mào)易地域の共同実現(xiàn)可能性研究を開始すると発表しました。姚堅(jiān)氏によると、この仕事は二年ぐらい続き、2012年に完成する予定で、貿(mào)易地區(qū)の次の建設(shè)のために基礎(chǔ)的な研究と基本的な判斷を下すという。これは多時(shí)の準(zhǔn)備を経て、中日韓の貿(mào)易地域はだんだん近くなっていることを示しているようです。?

姚堅(jiān)氏によると、実現(xiàn)可能性研究は中日韓経済貿(mào)易関係の中の一つの大事であり、東アジア一體化の過程における重要な事件であり、地域経済の発展を促進(jìn)し、三カ國の企業(yè)と人民のためにより大きな利益を創(chuàng)造するという。中國側(cè)は三國官産學(xué)自貿(mào)易區(qū)の共同研究を柔軟かつ実務(wù)の原則に基づいて、できるだけ早く完成させ、三カ國の経済貿(mào)易協(xié)力と交流を促進(jìn)することができるよう希望しています。?

[金融界のコメント]：ヨーロッパのソブリン債務(wù)危機(jī)はユーロの下落を続けています。あるいは國內(nèi)のヨーロッパへの輸出貿(mào)易に深刻な影響を及ぼしています。そのため、研究員によると、歐米への輸出が妨げられている狀況下で、中日韓の貿(mào)易地域の建設(shè)を加速したり、國內(nèi)の輸出加工業(yè)の「破局」の道になったり、國と國のウィンウィン局面を促されたりします。