一、大盤(pán)綜述 

　　金融界網(wǎng)站5月18日訊：今日兩市延續(xù)昨日跌勢(shì)，慣性低開(kāi)。開(kāi)盤(pán)后，兩市股指快速上沖雙雙翻紅。但是好景不長(zhǎng)，股指小幅沖高后隨即回落，雙雙再創(chuàng)調(diào)整新低。10:30分過(guò)后，空軍再度發(fā)力，兩市震蕩回跌，一度強(qiáng)勢(shì)的金融、地產(chǎn)、煤炭板塊紛紛翻綠，有色板塊大舉殺跌，軍工、醫(yī)藥、傳媒等題材板塊大跌。

　　午后股指震蕩回升，兩市先后翻紅，這主要還是受地產(chǎn)股帶動(dòng)的影響。昨日全線暴跌的地產(chǎn)板塊今日展開(kāi)全線大反彈，近半地產(chǎn)個(gè)股出現(xiàn)快速暴漲5％的局面，10余只個(gè)股強(qiáng)封漲停,成為推動(dòng)指數(shù)反彈的重要力量，中石油等權(quán)重指標(biāo)股亦跟風(fēng)上揚(yáng)。滬深股指在權(quán)重股的推升下強(qiáng)勢(shì)反彈，滬指盤(pán)中一度收復(fù)2600點(diǎn)關(guān)口，深成指收復(fù)萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。 

　　盤(pán)面看，今日A股市場(chǎng)形成了一個(gè)新的興奮點(diǎn),那就是地產(chǎn)股,信達(dá)地產(chǎn)（600657）等地產(chǎn)股紛紛沖擊漲停板,之所以如此,可能與一則新聞媒體報(bào)道有著較大關(guān)聯(lián),有報(bào)道稱(chēng),地主政府不能單獨(dú)征稅,如此就意味著地產(chǎn)股的調(diào)控預(yù)期有所減輕,從而使得地產(chǎn)股如釋重負(fù),在今日出現(xiàn)了較大幅度的反彈。這也激發(fā)了其他超跌股的反彈,尤其是一些超跌新股。板塊漲幅榜看，房地產(chǎn)、西藏、新疆區(qū)域等較為活躍,黃金股、ST股、醫(yī)藥漲幅滯后。 

　　截至早盤(pán)收盤(pán)，滬指報(bào)2594.78點(diǎn)，漲34.85點(diǎn)，漲幅1.36％，深成指報(bào)10003.81點(diǎn)，漲272.09點(diǎn)，漲幅2.80％。 

　　市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，地產(chǎn)板塊所受的調(diào)控并沒(méi)有結(jié)束的跡象,目前的走勢(shì)仍宜視為嚴(yán)重超跌后的惜售性反彈,每次長(zhǎng)陰后股指均有兩到三個(gè)交易日的小幅回升整理,因此對(duì)本次反彈的期望值仍不宜過(guò)高,在反彈接近十日線后力度將會(huì)減弱,倉(cāng)重的投資者可借反彈之機(jī)降低倉(cāng)位。 

　　二、要聞解析 

　?。ㄒ唬莾r(jià)“頑強(qiáng)”或倒逼“重手”調(diào)控 

　　新“國(guó)十條”出臺(tái)一個(gè)月來(lái)，各地樓市陷入觀望，成交量銳減，部分城市樓市成交量出現(xiàn)多達(dá)六成的降幅。消費(fèi)者對(duì)房?jī)r(jià)下跌預(yù)期增強(qiáng)，觀望氛圍越來(lái)越濃。雖然樓市的銷(xiāo)售拐點(diǎn)已然出現(xiàn)，但成交均價(jià)仍然堅(jiān)挺，甚至還有不少樓盤(pán)不降反升，逆市提價(jià)，樓市這種“量萎價(jià)漲”的畸形狀態(tài)或迫使政府繼續(xù)下“重手”進(jìn)行調(diào)控！ 

　　受新“國(guó)十條”以及北京樓市調(diào)控政策的影響，4月份以來(lái)，北京樓市交易雖然降溫，但是房?jī)r(jià)卻繼續(xù)上行。在樓市新政的影響下，深圳一手房成交大幅下跌。樓市新政出臺(tái)前，深圳樓市一周成交一手房1061套，新政出臺(tái)后第一周(4月19日-4月25日)成交量即跌至417套，跌幅超六成。而據(jù)深圳市國(guó)土房產(chǎn)部門(mén)5月1日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份，深圳市新建商品住宅銷(xiāo)售均價(jià)為每平方米20567元，比上年同期上漲66.79％。隨著成交量的減少，廣州樓價(jià)并未大幅回調(diào)。有些樓盤(pán)的報(bào)價(jià)比前一期產(chǎn)品還要高。上海市商品住宅成交面積7.1萬(wàn)平方米，與前周相比大跌了35％。原計(jì)劃5月開(kāi)盤(pán)的全市67個(gè)樓盤(pán)目前僅17個(gè)表明鐵定開(kāi)盤(pán)，絕大部分無(wú)限期推遲開(kāi)盤(pán)，除了個(gè)別樓盤(pán)折扣破九折之外，其余幅度都較小，上市樓盤(pán)平均報(bào)價(jià)仍漲近14％。與北京，上海，廣州等一線城市樓市一樣，一些二線城市樓市也呈現(xiàn)量跌價(jià)漲態(tài)勢(shì)。 

　　[金融界簡(jiǎn)評(píng)]：房?jī)r(jià)扛上調(diào)控“新政”也使倒逼出更加嚴(yán)厲調(diào)控的預(yù)期在不斷加劇，這或許是引發(fā)日前市場(chǎng)尾盤(pán)恐慌性拋盤(pán)的重要原因。 

　?。ǘ┌l(fā)改委欲PK高盛？ 

　　針對(duì)高盛日前發(fā)布的中國(guó)已成為“負(fù)債”大國(guó)的報(bào)告，國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融司司長(zhǎng)徐林近日在首屆中國(guó)金融安全高級(jí)人才開(kāi)發(fā)論壇上表示，雖然地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)值得高度關(guān)注，但“不認(rèn)為這有現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)可能”。徐林認(rèn)為中國(guó)和經(jīng)合組織(OECD)一些國(guó)家相比，中國(guó)的累計(jì)債務(wù)占GDP的比重在40％~50％之間。而且中國(guó)政府和任何一個(gè)其他國(guó)家的政府相比有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，即中國(guó)政府的資產(chǎn)非常多，土地是一方面，另外還有很多可變現(xiàn)的國(guó)有資產(chǎn)，一旦需要可以變現(xiàn)，這是西方國(guó)家所不具備的。在歐洲引爆主權(quán)債務(wù)危機(jī)之后，高盛不適時(shí)機(jī)的發(fā)布中國(guó)已成為“負(fù)債”大國(guó)意欲何為？ 

　　徐林強(qiáng)調(diào)，這并不意味著不需要加強(qiáng)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理。此前，由于《預(yù)算法》等有關(guān)法律嚴(yán)格禁止地方財(cái)政出現(xiàn)赤字和地方政府舉債，所以中國(guó)此前并沒(méi)有對(duì)地方政府建立一套全面的債務(wù)管理體系。“但是我們從現(xiàn)在開(kāi)始，就把地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建立起來(lái)，我覺(jué)得來(lái)得及，不會(huì)出問(wèn)題。”徐林在表明這份信心后，也補(bǔ)充說(shuō)了句，“但是千萬(wàn)不要去擠這個(gè)泡沫。” 

　　[金融界簡(jiǎn)評(píng)]：高盛或?yàn)閿[脫在歐美頹勢(shì)轉(zhuǎn)移歐美視線才在國(guó)內(nèi)“故技重施”以圖擾亂全球經(jīng)濟(jì)，讓全球各國(guó)再次疲于刺激經(jīng)濟(jì)以免衰退，以為自己贏得“喘息”之機(jī)。在研究員看來(lái)，發(fā)改委或正是看穿了高盛的“伎倆”，不讓其再次得逞，才在第一時(shí)間為國(guó)內(nèi)地方債務(wù)“消音”。 

　　（三）美巨頭欲“做空”中國(guó)？ 

　　看空中國(guó)似乎成了華爾街的一種新“時(shí)尚”。查諾斯、麥嘉華、格蘭瑟姆等幾位華爾街赫赫有名的對(duì)沖基金經(jīng)理，如今相繼為中國(guó)經(jīng)濟(jì)“大唱挽歌”。全球最大的對(duì)沖基金公司尼克斯聯(lián)合基金公司的創(chuàng)始人和掌門(mén)人，管理著70億美元的資產(chǎn)52歲的查諾斯把賣(mài)空目標(biāo)投向了更大的“公司”——中國(guó)。查諾斯從2009年夏天才開(kāi)始研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)，目前他在紐約和倫敦的辦公室有26名員工專(zhuān)注研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)，并且他已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)“做空中國(guó)”布局。由于中國(guó)政府禁止外國(guó)投資者直接投資A股市場(chǎng)，查諾斯曾透露，他正在尋找其他方式，從在中國(guó)香港上市的銀行、地產(chǎn)、建材生產(chǎn)商等公司，到包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品，均在其視野之內(nèi)。 

　　今年3月份，美國(guó)波士頓GMO投資公司發(fā)布了《中國(guó)的紅色警報(bào)》的研究報(bào)告，指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)，已經(jīng)呈現(xiàn)出泡沫狀態(tài)，這個(gè)泡沫遲早會(huì)破裂。GMO公司經(jīng)常發(fā)布這樣的警示報(bào)告，因?yàn)樗拇罄习褰芾锩?格蘭瑟姆就是一個(gè)靠“預(yù)見(jiàn)泡沫”而馳騁商界的投資家。因?yàn)閿?shù)次預(yù)見(jiàn)股市危情，麥嘉華被投資界戲稱(chēng)為“末日博士”。而此時(shí)，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在9-12個(gè)月內(nèi)崩潰”——這是著名投資分析師麥嘉華最近被媒體引用最多的一句話。 

　　[金融界簡(jiǎn)評(píng)]： 雖然對(duì)沖基金巨頭的嚴(yán)論顯得有些夸張，但讓這些投資家做出如此結(jié)論，并付諸一定的行動(dòng)，無(wú)疑說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)并不是絕對(duì)的健康增長(zhǎng)，至少在調(diào)結(jié)構(gòu)中，房地產(chǎn)泡沫和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路徑依賴(lài)或已成為經(jīng)濟(jì)中的軟肋。 

　?。ㄋ模┲型督K于出手…… 

　　據(jù)消息人士透露，中國(guó)投資公司已初步同意認(rèn)購(gòu)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份，但由于目前仍未落實(shí)招股價(jià)、估值等細(xì)節(jié)，故金額方面仍是未知數(shù)，這或許意味著在農(nóng)行IPO及房地產(chǎn)調(diào)控已使A股“暴跳如雷”遍地狼籍的情況下，中投或不得不出手救市。 

　　報(bào)道稱(chēng)，農(nóng)行A％2BH兩地上市掛牌日僅差1天，H股方面由中金、摩根士丹利、高盛、德銀、麥格理及農(nóng)銀國(guó)際出任承銷(xiāo)商；A股方面則為中金、中信、國(guó)泰君安及銀河證券。但由于農(nóng)行及承銷(xiāo)團(tuán)初步意向價(jià)約為兩倍市帳率，在目前市況不穩(wěn)下，投資者反應(yīng)傾向?qū)徤?。不過(guò)公司仍計(jì)劃在7月中前掛牌，但具體的時(shí)間是“愈快愈好”，故一旦完成準(zhǔn)備工作，可能最快在6月中便進(jìn)行首次聆訊。 

　　[金融界簡(jiǎn)評(píng)]：中投表示將“出手”或?qū)⑼嘎兑环N態(tài)度，政府不會(huì)坐視不管任憑“空軍”狂轟濫炸獲利，這對(duì)目前急需穩(wěn)定“軍心”的市場(chǎng)而言無(wú)疑是最重要的。 

　　（五）中日韓自貿(mào)區(qū)漸行漸近…… 

　　日前，中日韓三國(guó)主管經(jīng)貿(mào)商務(wù)的副部長(zhǎng)在韓國(guó)首都首爾舉行會(huì)議，宣布啟動(dòng)自貿(mào)區(qū)聯(lián)合可行性研究。姚堅(jiān)透露，此項(xiàng)工作將持續(xù)兩年左右，預(yù)計(jì)在2012年完成，為自貿(mào)區(qū)下一步建設(shè)作出基礎(chǔ)性研究和基本判斷。這似乎表明在經(jīng)過(guò)多時(shí)的籌備之后，中日韓自貿(mào)區(qū)或已漸行漸近。 

　　姚堅(jiān)表示，可行性研究是中日韓經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的一件大事，也是東亞一體化進(jìn)程中的重要事件，將會(huì)促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也會(huì)為三國(guó)的企業(yè)和人民創(chuàng)造更大的利益。中方希望三國(guó)官產(chǎn)學(xué)自貿(mào)區(qū)聯(lián)合研究，能夠本著靈活、務(wù)實(shí)的原則盡快完成，從而促進(jìn)三國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作和交流。 

　　[金融界簡(jiǎn)評(píng)]：歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)已使歐元不斷貶值，或已嚴(yán)重影響到國(guó)內(nèi)對(duì)歐洲的出口貿(mào)易，而美國(guó)由于要實(shí)施“出口強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略，而不斷人為的施壓人民幣匯率。因此在研究員看來(lái)，在出口歐美受阻的情況下，加快中日韓自貿(mào)區(qū)建設(shè)或已成為國(guó)內(nèi)出口加工業(yè)的“破局”之道，或?qū)⒋俪蓢?guó)與國(guó)之間的雙贏局面。