7ヶ月以上の安定運(yùn)転後、創(chuàng)業(yè)ボードは本格的に指數(shù)時代に入りました。

6月1日、インセンティブボード価格指數(shù)、収益指數(shù)が正式に上場され、シンガポール、中小板指數(shù)と共同で、上場株の運(yùn)行狀況を反映するコア指數(shù)を構(gòu)成します。

業(yè)界関係者によると、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)やETFなどインデックスに連動した製品の発売は、投資家がより効果的に創(chuàng)業(yè)板市場に投資し、創(chuàng)業(yè)板に積まれた戦略的新興産業(yè)に代表される中國経済の発展の未來を分かち合うことになるという。

　　推出時機(jī)已成熟

データ統(tǒng)計によると、5月31日現(xiàn)在、創(chuàng)業(yè)板の累計発行會社數(shù)は88社で、上場會社數(shù)は86社で、総時価は3708.24億元で、深市A株の総時価総額の6.3%を占めています。流通市場の価値は834.69億元で、深証A株の市場流通市場の価値の2.47%を占めています。

上海証券アナリストの銭偉海氏によると、數(shù)に関しては、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)は十分なサンプル基礎(chǔ)を備えており、市場自體が指數(shù)の客観的條件となっている。

一方、銭偉海氏はこの時點(diǎn)で創(chuàng)業(yè)板指數(shù)を発表したと分析していますが、その裏には、経営層が現(xiàn)在の創(chuàng)業(yè)板全體の評価を認(rèn)めているという意味が込められています。

「創(chuàng)業(yè)板は総合株価の下落を超えて、現(xiàn)在は相対的に低い位置にあります。このポイントで指數(shù)を出すと、ある程度基點(diǎn)を下回る可能性があります」と銭偉海氏は記者団に語った。

ビジネスボード全體の株式益率を見ると、2009年の年報財務(wù)データと2010年5月31日の終値統(tǒng)計で、創(chuàng)業(yè)ボード市場の現(xiàn)在の平均靜的株式益率は75倍で、年初の100倍以上の株式益率水準(zhǔn)はすでに大幅に反落しました。

大同証券創(chuàng)業(yè)板研究員の張宏斌氏によると、創(chuàng)業(yè)ボード企業(yè)の高い成長性を考慮して、ダイナミック株式市場の水準(zhǔn)は基本的に合理的な水準(zhǔn)に下がった。

中小版の経験から見ると、最初の上場8社のうち、最初の12日間の取引日の平均上げ幅は、深証総計の逸脫幅に対して31%に達(dá)し、その內(nèi)、前の2ヶ月のずれ幅は35%に達(dá)し、2ヶ月後は明らかに逸脫していない。

これは、中小市場の開始から安定運(yùn)転段階に入るまでの2ヶ月間を示しています。

一方、上場企業(yè)のIPOはテンポが速く、最初の上場企業(yè)は28社に達(dá)し、2010年1月20日に上場會社數(shù)は50社を超えています。市場が安定してくるには、中小版を超えないといけません。

このため、現(xiàn)在の狀況を見ると、創(chuàng)業(yè)ボードは安定運(yùn)行期に入っています。

業(yè)界関係者によると、創(chuàng)業(yè)ボード指數(shù)の発表後に大幅な下落が懸念されることは解消されるという。

　　或推升聯(lián)動效應(yīng)

指數(shù)の発表については、親交関係によると、相対的に獨(dú)立した市場レベルの運(yùn)行特徴として、創(chuàng)業(yè)板の影響力とサービス能力を向上させることを強(qiáng)調(diào)している。

これに対して、記者が取材した複數(shù)の証券業(yè)界関係者は、指數(shù)が株連動効果を押し上げると述べました。

張宏斌氏は中長期的に見て、創(chuàng)業(yè)板の株価分化の傾向は変えにくいですが、短期的に言えば、指數(shù)が発売された後、連動効果が向上されると表しています。

具體的には、起業(yè)板の株価の活躍度が強(qiáng)まり、指數(shù)は相対的に獨(dú)立した市場の運(yùn)行狀況を反映すると同時に、上升を助けたり、下落を助けたりします。

銭偉海氏によると、指數(shù)の発売はまた創(chuàng)業(yè)板指數(shù)と市場全體の関連度を高めるという。

関連データの統(tǒng)計によると、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)のシミュレーション狀況から見ると、134の取引日には68の取引日の創(chuàng)業(yè)板指數(shù)が深証総合指數(shù)に勝ちました。38の取引日と深証総合指數(shù)が逆の動きを見せました。つまり、當(dāng)日の創(chuàng)業(yè)板指數(shù)の変動方向は深証総合指數(shù)と反対です。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)の上げ下げ幅と深証総合指數(shù)の上昇幅の差は2ポイント以上の55日間で、40%を超えました。

銭偉海氏は、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)は大幅な変動を避けることができないかもしれないと考えています。これも創(chuàng)業(yè)板株が示すリスクが高く、リターンが高いという特徴によって決められています。

　　長期趨勢看好

指數(shù)の発表に伴って、指數(shù)に関連する製品も続々と開発されます。

張宏斌は、投資の創(chuàng)業(yè)ボードの株に対して、ETFを投資することで、投資家がより良く起業(yè)ボード企業(yè)の急速な成長を分かち合うことができると同時に、リスクを回避することもできます。

銭偉海は、投資家、特に機(jī)関投資家のための起業(yè)家の魅力は、この観點(diǎn)から言えば、中長期的には、より多くの資金、特に機(jī)関資金の參入を誘致し、指數(shù)の中で長期的な上昇傾向にあると考えています。