電器、服裝、皮革、制鞋、打火機……，這些是曾讓溫州商人鵲而群起的產(chǎn)業(yè)集群，但在完成早期積累之后，幾乎所有企業(yè)都在尋找新的產(chǎn)業(yè)機會，雖然只是“邊試邊做”，僅幾年之內(nèi)，涉獵多元化，已幾成溫州企業(yè)的普遍現(xiàn)象。

溫州民企業(yè)のリーダーである羊正泰電器集団は、主業(yè)電気製造産業(yè)チェーンを業(yè)界のリーダーにしたほか、2007年から第二世代薄膜太陽エネルギー分野に進出し、「同心多元化」の分野に入ることができます。

同様に電気工業(yè)の創(chuàng)業(yè)者である徳力西グループは、不動産をフェードアウトし、環(huán)境保護プロジェクト、再生エネルギー、現(xiàn)代物流などの新分野に進出すると発表しました。

靴業(yè)界の創(chuàng)業(yè)者である奧康グループは、巨大な不動産事業(yè)を除いて、バイオ製薬が急速に発展している新しいビジネスプレートになっています。奧康グループの創(chuàng)始者である王振滔氏は、「當時は選択していましたが、もし分野を越えて靴製造業(yè)と同じぐらいならば、意味は大きくないです。だから、私達はこのような多くの業(yè)界で生物ワクチンを選択しました」と説明しています。

衣裝から身を起こした吉は、造船や鉱業(yè)で、衣裝の比重を超えていた。

同じ柳州楽清市の欣霊電気會長の胡志興さんは、今溫州欣順船業(yè)グループの社長です。

彼は造船業(yè)に入りました。6年しか経っていません。今の欣順は溫州最大規(guī)模の船業(yè)集団です。胡さんは楽清船舶工業(yè)協(xié)會の會長に選ばれました。

欣順船業(yè)胡志興の理解の中で、「お金を稼ぐなら何をしますか？」

同様に、これらの衝動の中で、株式投資を多元化の配置の新しい産業(yè)機會として行うことも、普遍的な現(xiàn)象となっている。

記者は最近、溫州のインタビューで觸れた3分の2の溫州民企業(yè)は、上に述べた企業(yè)を含む株式投資を渉猟しています。

粗くて活発な株式投資業(yè)

造船、不動産、鉱物、株、エネルギー投資も、いくつかの企業(yè)から見ると、依然として「遅すぎる」ということで、「伝統(tǒng)産業(yè)の投資を突破する方式」を探して、新たな「金儲けの機會」を実現(xiàn)したいです。

溫州人の持ち前の投資感度に比べ、溫州現(xiàn)地企業(yè)は株式投資をしています。

2007年、溫州楽清市の民間企業(yè)8社の佑利グループ、環(huán)宇グループ、莊吉グループなどは共に東海創(chuàng)投を創(chuàng)立しました。

しかし、この「溫州初の共同PE基金」と呼ばれる東海創(chuàng)設投資は、最初のカニを食べたのですが、最後まで笑わなかったです。LP出資者と基金管理チームとの間の矛盾のため、東海で最終的に封鎖されました。LP投資者は東海創(chuàng)設投資から撤退した後、環(huán)亜創(chuàng)設投資を設立し、LP投資者が直接接収しました。

実際には、これらのLP投資先企業(yè)はこれまで多産業(yè)投資の経験があります。

例えば、環(huán)宇グループは工業(yè)電気製品から不動産などの分野に進出しました。

しかし、王拓宇総裁は「國內(nèi)の有名企業(yè)に比べて、発展速度が遅すぎる」と終始感じています。

彼は「資本市場に進出し、伝統(tǒng)的な投資モデルを突破したい」と願っています。

そのため、彼は東海の投資に參加して、持分投資に足を踏み入れて“企業(yè)の発展の突破口を探します”とします。

佑利グループの胡旭蒼総裁にとって、株式投資に足を踏み入れるのは、「石炭炒め、不動産売買、黃金炒めなどとは異なる持続可能な投資方式を探すため」です。

プロGP管理よりもプロジェクトを見ることができると考えている胡旭蒼たちは、自らが出資している環(huán)亜創(chuàng)設投とともに、GP管理人も務めた。

この上なく楽しんでいるのは溫邦彥である。

2007年、溫邦彥も溫商の創(chuàng)設投を設立し、正式なフルタイムで株式投資をする。

溫は浙江恒久科技実業(yè)有限公司の董事長であり、持株投資との関係については、民生銀行（60016）での彼の得意な戦いを提起せざるを得ない。

1994年、民生銀行の最初の発起人の一人として、溫邦彥は100萬元以上の出資をした。

民生銀行（市況、情報、評論）の発展に従って、當初100萬元余りの原始株を溫めて、何度も分割して、株を送った後に、増値は百倍になります。

當初2000萬元を投資したら、今はまったく別の局面かもしれません。

當時の投資を思い出すと、溫邦彥は多少後悔している。

2007年、総合的に考慮した後、彼はプロの株式投資家に転換することを決めました。

現(xiàn)在、60代の溫邦彥さんはほとんどの力を投資に注ぎ込み、これまでに8つのプロジェクトに2億元以上を投じました。

「最も本業(yè)に専念する」という正泰集団でさえ、その株主の中には専門株への投資に「心が動く」人が多い。

2008年、正泰集団は雲(yún)杉基金を設立しました。主な業(yè)務に影響しないように、正泰は帰國者を招いて、専門的な管理チームを結成しました。

同年、徳力西も株式投資に參入し、徳信豊益資本管理センターを設立し、元中信実業(yè)銀行楽清支店長陳維國を招いてチーフアドバイザーを務めた。

ほぼ同時期に、溫州神力集団も手を攜えてつぼみの服などを翻して國瑞創(chuàng)投を創(chuàng)立します。

溫州時代広場の向かい側のフォーチュンセンターでは、20以上の階に20～30社のベンチャー企業(yè)が集まっています。

これは氷山の一角にすぎない。

溫州中小企業(yè)発展促進會の周徳文會長が提供したデータは、現(xiàn)在溫州工商局に登録されている創(chuàng)投會社は約300社に達しています。

その中の資金の大部分は溫州からの民営企業(yè)です。実は溫州以外の都市に登録されているところが多いです。

有限パートナー制の発売はまた彼らに資金募集の面でとりわけ優(yōu)れている優(yōu)勢があります。

実は、《共同企業(yè)法》が始まる前に、胡旭蒼はずっと民間資本の道を考えていて、株式投資をしたいですが、ずっとやっていません。

合理的な法的構造がないからです。

2007年に「パートナーシップ企業(yè)法」が発売されて間もない頃、東海創(chuàng)投（後に環(huán)亜創(chuàng)投に転じる）は直ちに成立を宣言し、第一期の規(guī)模は10億元の資金も迅速に著地した。

雲(yún)杉、徳信の豊かな益、溫商の投資など、資金はすべて“企業(yè)が資金を持ちます＋その他の溫州の民間の資本”から構成します。

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溫州に來て資金を調(diào)達しているGP管理者に比べて、これらのローカル株式投資ファンドのメリットは：溫州の民間資本の信頼を獲得しやすいことです。

「私たちは本土の人です。溫州人の特徴は抱団です」と陳維國氏は分析した。

“溫州式PE”

これらの民間企業(yè)で構成されている「土八路PE」は、投資スタイルにも「溫州特色」がある。

まず、これらの溫州企業(yè)の実業(yè)からスタートし、プロジェクトでは、初期の投資スタイルは、自分の産業(yè)に関連する実業(yè)分野や他の伝統(tǒng)的な業(yè)界から著手することを好む。

徳力西の徳信豊益資本管理センターを例にとって、現(xiàn)在までに、同機構はすでに「広西緑城第二期」、「新華連置地」、大連工作機械など6つのプロジェクトを投資しました。

正泰の雲(yún)杉ファンドはエネルギーやエネルギー関連の業(yè)界に偏り、正泰や株主らがよく知っている大型電力設備の製造などの分野です。

國瑞創(chuàng)投はさらに「ハイテク企業(yè)、鉱物資源、特色ある不動産と株式投資」を投資の方向として並べています。

第二に、投資段階では、pre-inpoのプロジェクトに傾向があります。

陳維國から見ると、溫州民企業(yè)はPE投資に従事しており、時には「先見性に欠ける」「リスク意識が強すぎる」ということもあります。

彼はこのような例を挙げた。

杭州で耳の不自由な會社があります。技術力は國際先端と言われています。まだ収益段階では、いくつかの証券會社は數(shù)千萬円でその10%の株を買いました。同じ価格で溫州の多くの民間企業(yè)は何百萬も投資しません。

正泰もまた、雲(yún)杉基金のチームに対して、良い収益モデルだけでなく、かなりの収入と利益を要求しているという。

雲(yún)杉基金の胡雲(yún)耿総裁は「設立したばかりでまだ利益が出ていない會社には絶対に投資しません」と明らかにしました。

実は、“溫州PE”はいくつかの“異化”の特色があります。

溫州のLP社がGPの創(chuàng)設會社を兼任しており、「いずれも社長が投資に參加している」という。

例えば、河南省にプロジェクトがあります。彼らのやり方は：まずこの業(yè)界を見てみてください。

「見てください。投げたいと思ったら入れます」。

これはLPの高管から見ると、完全に「概念上のやり方であり、規(guī)範ではない」ということです。

雲(yún)杉ファンドは「GP出力、LPマネー」という形で投資していますが、現(xiàn)地のPE擔當者からは「現(xiàn)地化が足りない」と言われています。

このPEの人は溫州に適した方法は透明化されるべきで、LPはすべてのプロジェクトに対して十分に理解して、LPは甚だしきに至っては各プロジェクトに対して自ら職務を果たして調(diào)査することができて、最後に“誰が投げたいですか？”

記者はインタビューで、現(xiàn)地のLP投資者も信頼できる専門投資チームが管理に參加することを望んでいます。LP投資者自身のチーム、経験と専門知識の相対的な不足について、このような特徴のPEファンドの発展の悩みとなっています。

溫邦彥氏は「10人未満」という団體を作っている?！杆饯郡沥洗笸顿Y會社ではない。大きな投資會社は各方面の人が協(xié)力しなければならない。私たちはできるだけいい仲介機構を使って、調(diào)査、法律の面でアウトソーシングできる」と話している。

プロジェクトの判斷では、溫州PEは「できるだけ科學的原理に従うしかない」としていますが、「直感で判斷するものもあります。何でもはっきりすることは不可能です」としています。

多くの場合、彼らは「脳を借りる」ことしかできません。

胡旭蒼は多くの分野の専門家を招聘した。

溫邦彥がよく使うのは、「與投」をして、小さな株主になることだ。

「投げるときは、みんな自分の観點からこの企業(yè)を見て、分析を徹底的に行うことができる」と溫邦彥さんは、リスクを減らすのに役立つと考えています。

溫邦彥によると、深創(chuàng)投、達晨創(chuàng)投などは彼が協(xié)力したことがあるという。

溫邦彥はアメリカから帰ってきた息子に深創(chuàng)投の仕事に応募させた?！袱长韦瑜Δ时容^的正規(guī)のPEファンドには數(shù)年間滯在して、技術が身につきました。將來はまた自分でやります。」

彼自身が投資の機會がある時にも、「他の人に少しシェアしてあげる」と彼は思っています。

面白いことに、記者はインタビューで、株式投資の甘さを試した後、これらの自分が投資の意思決定に參加した企業(yè)家たちが、株式投資を一つの業(yè)界にしたいと気づきました。本當に最初に想像したほど簡単ではないです。

胡旭蒼さんによると、創(chuàng)投後の約8ヶ月間、毎日の睡眠時間は6時間を超えていないという。

時には他の人の前でプロジェクトをするために、契約だけを研究して、3日間があります。

溫邦彥も、プロのVC、PEと比べて、自身の「間違いなく差がある」ということを認めています。プロにしても、各種の資源にしても、特に良いプロジェクトに出會った時。

一部の人は依然として自分の出資を堅持して自分で投資の方策をしますが、一部のPE投資者も見方を変えています。

奧康グループの王振滔氏は、このほど、溫州の企業(yè)家との接觸や內(nèi)部の人との交流に関係なく、「彼らは長い線投資をするには、実力が必要であり、専門のチームに任せる必要があるということを認識しています」と語った。