5月のPTA暴落後、トレーダーの小幅な寫底の兆しが現(xiàn)れ、価格は7350付近で支えられ、その後半月近くの弱いところを維持して整理しましたが、全體的な動(dòng)きは弱く、反発が弱くなりました。

6月に入って、國(guó)際市場(chǎng)の影響を受けて、PTA先物は今年初めての下落板に遭遇し、再び狹い振動(dòng)パターンに陥った。

6月9日の商品市場(chǎng)は全體的に大幅に反発し、PTA価格も空席の減倉(cāng)で上昇しました。

私はPTAの価格が短期的に上昇してもリバウンドでしか対処できないと考えています。近いうちに金融屬性の主導(dǎo)を受けて、リバウンドの高さが限られています。トレンドの反転には十分な理由が足りません。

中央銀行は新しい情勢(shì)、新しい狀況に基づいて、適度でゆとりのある通貨政策を徹底的に実行します。

6月8日、中國(guó)人民銀行が発表した「2009中國(guó)地域金融運(yùn)行報(bào)告」によると、2010年は引き続き國(guó)際金融危機(jī)に対応し、経済の安定した比較的速い発展を維持し、経済発展方式の転換を加速するキーポイントの年である。

中央銀行は新しい情勢(shì)、新しい狀況に基づいて、適度な金融緩和政策を貫き、経済発展方式の転換と経済構(gòu)造の調(diào)整を加速させ、経済の安定した比較的速い発展を維持する。

中央銀行は、國(guó)際的な主権債務(wù)危機(jī)の影響が広がり、貿(mào)易摩擦が拡大し、各國(guó)の刺激政策の退去などの不確定要素もわが國(guó)の外部発展環(huán)境に重要な影響を及ぼすと指摘しました。

1年期の中央券の利率が2週連続で17ベーシスポイント近く上昇した後、中央銀行は依然として重い數(shù)量に頼って調(diào)整していることを示し、公開市場(chǎng)を通じて資金回収の操作に力を入れてもリラックスできない。

1年期の中央券と中長(zhǎng)債益率の利回りの差の空間が次第に狹まるにつれて、しかも中央銀行はしばらく利上げの兆しがなくて、1年期の中央券の発行利回りは次第に安定していることが期待されて、中央銀行の公開市場(chǎng)の大量の資金の期限が切れるのは當(dāng)面の資金面の緊張している局面を緩和することに利益があります。

ユーロ圏の債務(wù)危機(jī)はまだ波亂萬丈だ。

ギリシャの債務(wù)危機(jī)の爆発は市場(chǎng)の憂慮を引き起こし、世界的な金融市場(chǎng)の動(dòng)揺が止まらない。

ポルトガル、スペインに続いて格下げされた後、ハンガリーは主権債務(wù)問題で格付けを下げられました。歐米の株式市場(chǎng)は再び下落し、パニックになった金融市場(chǎng)に追い打ちをかけました。加えて、アメリカが最近発表した非農(nóng)業(yè)の就業(yè)データはよくないです。

同時(shí)に、ヨーロッパ諸國(guó)の債務(wù)危機(jī)が相次いでいるため、ユーロ圏の下落が懸念されています。ユーロ圏が崩壊する可能性もあり、ユーロ圏が消滅する可能性もあるという議論が巻き起こっています。

これらの論斷は悲観的すぎるかもしれませんが、ユーロ圏の経済見通しは間違いなく世界経済の回復(fù)の心痛であり、國(guó)際金融市場(chǎng)は依然として苦境から抜け出せません。

{pageubreak}原油は短期的には安定していますが、PXの下げ幅が大きすぎてPTAの支持が弱くなりました。

最近の原油は69.5ドルのラインで強(qiáng)力な支持を受けました。

70ドルぐらいは原油価格の後退の重要な関門だけではなく、極めて重要な心理価格です。

原油在庫(kù)の下落が続いているため、原油価格は75ドル近くに安定しており、市場(chǎng)の信頼回復(fù)に有利です。

PXから見ると、PXと石脳油、MXの価格差は長(zhǎng)期的に損益バランスポイント300ドル/トン、180ドル/トンの下で運(yùn)行されています。PXメーカーは長(zhǎng)期的に赤字狀態(tài)にありますが、PX価格は下落の余地がない狀態(tài)になりました。

現(xiàn)在のPX価格から、PTAの生産コストは6050元/トンぐらいで、PTAの生産利益は900元/トンです。

PTAの通常利益は500元/トン前後なので、900/トンの利益はまだ高い水準(zhǔn)にあるということです。

裝置の稼働率は依然として高位で運(yùn)行しています。閑散期の需給バランスが深刻になり、倉(cāng)庫(kù)単體の圧力も次第に増加しています。

PTAの需要と供給量から見ると、前の5ヶ月の國(guó)內(nèi)生産量は572萬トンで、輸入量は272萬トンで、需要量は750萬トンで、累積的な殘りは2009年の殘りを加えて、現(xiàn)在の社會(huì)在庫(kù)まで累計(jì)で150萬トン以上に達(dá)するべきで、國(guó)內(nèi)のポリエステル生産能力の一ヶ月分の量に相當(dāng)します。

後期はPTA需要閑散期に入り、購(gòu)買周期に依存してPTA価格を引き上げる力度は限られていますが、長(zhǎng)期高利益の駆動(dòng)を受けて、PTA裝置の稼働率は常に90%以上の高位を保っています。

取引所の倉(cāng)票データによると、登録倉(cāng)票は有効予報(bào)數(shù)と合わせて38423枚で、19.2萬トンになります。月の使用量150萬トンに対しては少ないですが、歴史的な動(dòng)きから見て、倉(cāng)書の數(shù)量は2008年同期レベルで、歴史的な高位にあります。

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資金市場(chǎng)と技術(shù)面

現(xiàn)在PTAの空力は弱まり、平倉(cāng)の利潤(rùn)予想はより強(qiáng)く、急落後に反発を迎え、各技術(shù)指標(biāo)も弱い販売エリアにあり、短期間で修復(fù)の需要がある。

その他に、投資心理の角度から見て、前の段階のPTAの多くの頭の主力は刑務(wù)所に入れられて、最近相場(chǎng)が反発した後に多い頭は倉(cāng)を減らして明らかで、PTA中期の弱いところは変えていないで、反発の力度はまた観察しなければなりません。

後市は時(shí)間をかけて空間を変え、相手ができたら空振りをして再び力を出す運(yùn)動(dòng)エネルギーがあると筆者は考えています。

以上より、原油とA株市場(chǎng)の配合で、PTA価格は反発調(diào)整の需要があります。

しかし、國(guó)內(nèi)外のマクロ経済情勢(shì)が楽観的ではないため、PTA産業(yè)は需要閑散期に入り、供給過剰が深刻化している背景において、PTA価格はまだ底をつきにくく、リバウンド後も下り空間があります。

前のラウンドの區(qū)間はプラットフォームの底の7330-70410一帯の圧力を整理して関心を持つことに値して、中期の偏りがある構(gòu)想を維持して、機(jī)會(huì)を探して空を売るのが上です。