國內(nèi)の物価の上昇に対して、「拍手」で「金利引き上げ」を迎えるべきですか？

インフレ期待を抑えるために、中國はさらに利上げが必要です。

世界銀行は中國に「処方箋」を発行しました。チャータード銀行は中國は年末までに再び金利を引き上げる可能性があると報告しています。スイスの信用はさらに大膽に予言しています。中國政府は數(shù)週間以內(nèi)に50ベーシスポイントの金利を引き上げる可能性があります。

業(yè)界は一致したようです。中國の通貨市場は「溫度を下げる」必要があります。

このような予想は資本市場のプラスの反応を得ました。先週の火曜日、公開市場の年間中央券の発行利回りは意外にも5ベーシスポイント以上上昇しました。先週の金曜日、上証指數(shù)は3000ポイントを割って、7%の下落率を指しました。

私たちはインフレを放任しません。

中央銀行の副総裁のマデラン氏は2日後、國家統(tǒng)計局が発表したデータによると、10月のインフレ率は4.4%に急増し、3%の高い政府の目標を示した。

インフレが事実となり、中央銀行はすでに行動した。

11月14日、普華諮問市場アナリストの宋紅衛(wèi)氏は「國際金融新聞」の記者の取材に対し、中央銀行の役人の呼びかけは道徳警告を意図しており、市場行動も同時に展開していると述べた。

以前に予想されていた高CPI指數(shù)に対して、中央銀行は11月16日から、すべての商業(yè)銀行の預金準備率を0.5%引き上げたと発表しました。

これは中央銀行の今年の4回目の預金準備率の引き上げです。

「今回は0.5%の預金準備率を引き上げ、引き締める資金量は3500億元から4000億元の間にある」

宋紅衛(wèi)は、この部分は引き上げ準備金率で受け取った人民元資金によって、商業(yè)銀行が中央銀行を通じて両替したからだと思っています。

中國社會科學院金融研究所の王國剛所長は、預金準備率の引き上げには金融引き締めの方向性しかないと考えていますが、操作効果がないと指摘しています。

実際には、前回は準備金率を引き上げたが、融資を引き締める政策効果はまだ達成されていない。

10月の新規(guī)融資は引き続き高地位を維持し、5877億元に達し、予想より1000億元以上高くなりました。M 2供給は19%高止まりしています。

高額な外貨の占有率と熱いお金の継続的な流入に対して、市場では二次利上げは避けられないと考えられています。

チャータード銀行、スイスの信用などの機関の関係者は次から次へと表して、利上げの行動は間もなく展開します。

2010年第4四半期には中央銀行はまた一回利上げされる見通しで、來年の二四半期には二回利上げされる見込みです。

チャータード銀行大中華區(qū)研究主管の王志浩氏は言う。

スイスのクレジットカードはさらに「大膽」な予言で、中國政府は「數(shù)週間以內(nèi)」に50ベーシスポイントの金利を引き上げるかもしれません。

「池」効果はまだ効果がある

金利引き上げの影響は深遠で、慎重に対処すべきです。

しかし、中央銀行は預金準備率を調(diào)整します。

今回の調(diào)整が完了した後、大規(guī)模な金融機関の預金準備率は17%から17.5%になり、2008年の歴史最高點と同じです。加えて、年初以來、中央銀行は一部の金融機関の預金準備率を向上させ、差別準備率の影響を?qū)g施しています。

流動性の問題に対して、中央銀行の周小川総裁は「池」を提出しました。

彼はサミットで、中國は総體的な対抗措置を取ることができると述べました。つまり、短期投機資金が流れれば、この措置を通じて池に置いて、中國の実體経済全體に氾濫させないようにします。

このようにすれば、資本の異常な流動が中國経済に與える衝撃を大幅に減らすことができる。

11月12日、中央銀行のマデラン副総裁は上海で「池」を深く掘り下げました。

彼は「池」という政策の組み合わせは預金準備率の調(diào)整、外貨決済の管理、公開市場操作などのコントロールツールを含むと述べました。

これらのコントロールツールは最近相次いで発売されました。

預金準備金率は年內(nèi)の第4回目の引き上げとなりました。外貨の結合管理についてはすでに新規(guī)が出ており、口座殘高はすでに下限管理を?qū)g行しています。

専門家の分析によると、中央銀行が利上げサイクルに遅れているのは、これらの金融政策の組み合わせが後続の市場フィードバックに表れていることを望んでいるからです。