クール6ネットから上場してから計(jì)算すると、動(dòng)畫サイトが主導(dǎo)する集団上場の動(dòng)きとなります。

しかし、ビデオ業(yè)界は恥ずかしいのですが、輸出業(yè)界の損失は、夢のうなされのように、まだ未體験の大人のような繊細(xì)で繊細(xì)な子供です。

それでも、彼らは資本市場の「ダーリン」になっています。

見返りを期待する

彼らの遠(yuǎn)ざかる後ろ姿を見送っていて、重いため息が急に響いた。

護(hù)國寺、北京西城區(qū)喧騒繁華街にある數(shù)少ない方の浄土。

約1ヶ月前、王微はこの近くで四合院を借りました。

厳かで厳かな仏教の門の清純を浴びて、彼は自分がいつでも冷靜で落ち著いていることができることを望みます。

中國の第二の動(dòng)畫サイトであるジャガイモ網(wǎng)は、ナスダックの上場の鐘を鳴らすと同時(shí)に、創(chuàng)業(yè)多年の夢はすでに「最後のキロ」に入りました。王微はジャガイモネットの創(chuàng)始者兼CEOとして、千頭萬緒の仕事が彼を待っています。

しかし、元妻の楊蕾さんはこの時(shí)裁判所に財(cái)産分割訴訟を起こしましたが、角張ったヤスリのように、彼を深く苦しめています。

一度うまく処理しないと、案件は投資家の信頼を傷つける可能性があります。

だから、王微は心を靜めてよく考え、真剣に対処しなければなりません。

前妻の財(cái)産分割案を除いて、王微さんはもっと大きな挑戦に直面しています。彼は投資家に未來のジャガイモネットがお金を儲(chǔ)けることができると信じさせて、投資家に満足させるお金を十分に儲(chǔ)けるべきです。

王微と同じように急いでいます。

彼のベストはジャガイモネットと上場をゴールにしたラストスパート試合をしています。

第一章醜いあひるの子が白鳥に変わる。

11月16日、中國YouTubeと呼ばれる優(yōu)酷は、アメリカ証券取引委員會(huì)（SEC）にIPO申請(qǐng)を正式に提出しました。

アメリカの専門ウェブサイトIPOCOOPによると、優(yōu)酷ネットはアメリカ時(shí)間の12月8日に正式にナスダックで取引を開始し、その時(shí)1537萬株のアメリカ預(yù)託証書（ADS）を発行し、引受人はゴールドマン?サックス會(huì)社で、価格區(qū)間は9ドルから11ドルまでで、現(xiàn)金約1.5億ドルを一挙に調(diào)達(dá)する。

株の保有比率が41.48%に達(dá)するグァン?ヨンジャンは、これによって新たな億萬長者となり、中國の富豪ランキングに入ります。

昔の風(fēng)景に比べて、王微はひどく淺く見える。

ジャガイモネットは11月10日にSECにIPO申請(qǐng)を提出しました。その募金情報(bào)と上場取引日は今まで不明です。

現(xiàn)在のところ、王微さんはドイツ銀行とスイスの信用を主な引受人として招待しました。募金金額は約1.2億ドルです。

しかし、王微の持ち株比率は何回も希釈された後、わずか13.4%しか殘っていません。上場によって彼に富をもたらす効果は古永強(qiáng)よりずっと弱いです。

文蕓人の気質(zhì)を備えた王微はこれを重視しないかもしれないが、ジャガイモ網(wǎng)は現(xiàn)在の「內(nèi)外の困難」の苦境を重視しなければならない。

ジャガイモ網(wǎng)がIPO情報(bào)を公開した翌日、國內(nèi)のデジタル発行元の優(yōu)朋普楽氏が突然困難になったと発表しました。國內(nèi)の何大デジタル発行會(huì)社と連攜してSEC法律グループに「ジャガイモ網(wǎng)の知的財(cái)産権侵害が深刻で、國內(nèi)の多くの映畫會(huì)社の海賊版訴訟の金額が5000萬ドルを超えた」と報(bào)告しました。

三日目、王微さんの元妻であるSMGアナウンサーの楊蕾さんが上海徐匯裁判所に訴え、王微さんのジャガイモネットの株価を凍結(jié)するよう求めました。理由は前の王微さんが「資産が負(fù)」という理由で、楊蕾さんに10萬元だけを離婚財(cái)産として分割したからです。

「IT時(shí)代週刊」の記者によると、この事件が実行されれば、ジャガイモネットの38%の株を直接凍結(jié)し、大計(jì)を上場したり、水泡にすることになるという。

突然、前妻が「金を奪う」、同業(yè)が「場を打つ」という狀況が現(xiàn)れて、ジャガイモ網(wǎng)の上場の道がとてもでこぼこになりました。それだけではなく、ジャガイモ網(wǎng)は上場しても利益が得られるとは限らない可能性に直面しています。

これはまさに現(xiàn)在の中國のインターネット企業(yè)集団の「持病上場」の縮図である。

優(yōu)酷もあまりよくないです。

上場申請(qǐng)が諸新聞に掲載された後、ジャガイモ網(wǎng)の詳細(xì)な財(cái)政報(bào)告も初めて明らかになりました。

うれしいことに、両家の業(yè)績は目に余るばかりだ。

ジャガイモネットと優(yōu)酷の株式募集のデータは前者が第3四半期に8373萬元の損失を示しています。後者は1.67億元の損失です。

以前にシェルを利用して発売されたクール6ネットワークを含めると、國內(nèi)3大動(dòng)畫サイトの前四半期の損失は5億元に近い。

実は、動(dòng)畫サイトは長年の赤字が続いています。

2007年から2009年までの年間純損失はそれぞれ8968萬元、2.04億元、1.82億元である。

今年の前月の純損失は前年同期の2495萬元から1.67億元に増加した。

一方、ジャガイモネットは2007年から2009年まで、年間純損失はそれぞれ9590萬元、2.13億元、1.45億元である。

重い欠損の負(fù)擔(dān)を抱えて、ジャガイモ網(wǎng)や優(yōu)酷が上場を目指していることに、業(yè)界は「このような運(yùn)営実績が獨(dú)立して上場できるのか」と心配しています。

11月15日、中國のビデオ業(yè)界で初めて上場したクール6ネットは今年の第3四半期の決算を発表しました。この四半期の売上高は396萬ドルで、純損失は1270萬ドルです。

上場ラッシュ

「収入も支出も健康的ではないので、みんなが赤字を抱えて上場している」と、同社はジャガイモネットと優(yōu)酷の現(xiàn)在のIPOについて、中國の動(dòng)畫サイトが「早すぎる」と指摘している。

リスク投資會(huì)社の北極光の取締役社長の鄧鋒さんも、ビデオ業(yè)界はまだ成熟していないし、この業(yè)界の価値チェーンが長すぎて、利益配分に參與する関係者が多すぎて、動(dòng)畫サイトの運(yùn)営リスクが高いと思っています。

鄧鋒さんは言います。

動(dòng)畫サイトが殺到する現(xiàn)象に対して、一部の投資家から見れば、もう一つの原因となる「仮性繁栄」の背後には、資本家からの圧力がある。

「一般的には、大部分の會(huì)社は4回から5回の投資を受けてから上場を求められます。

ジャガイモネットとユッケはすでに5回の投資を受けていますので、上場はとても差し迫っています。

業(yè)界関係者によると。

資料によると、優(yōu)酷は現(xiàn)在までに6回の融資を完了し、総額1.6億ドル、ジャガイモ網(wǎng)も第5回の融資を完了し、融資総額は1.35億ドルに達(dá)した。

最新の調(diào)査によると、ビデオ業(yè)界は近年、発展のペースを緩めており、半年間の成長率はわずか10%だった。

収益の問題はまだ解決されていないが、動(dòng)畫の海賊版が橫行していることもあり、各動(dòng)畫サイトのコンテンツの同質(zhì)化は非常に深刻である。

しかし、業(yè)界には積極的な聲もある。

「動(dòng)畫サイトの同質(zhì)化傾向が深刻な狀況下で、実力のあるサイトがIPOを早期に実現(xiàn)し、より多くの資金で業(yè)務(wù)を発展させるために努力する」という業(yè)界関係者の間では、さまざまな圧力に直面して、動(dòng)畫サイトに上場するのはいいことだと考えている人もいます。

現(xiàn)在、動(dòng)畫サイトが直面している難題は少なくない。帯域幅のコストが高止まりしていて、國內(nèi)の帯域幅は依然として非常にコンパクトで、いくつかのCDN（コンテンツ配信加速ネットワーク）のサービス業(yè)者は価格が高いだけでなく、サービスも悪い。

正版のハイビジョン路線を堅(jiān)持してきた奇蕓は、「奇蕓の版権は他の人に盜られすぎて、私達(dá)の獨(dú)占ドラマが第二話まで放送されたばかりの時(shí)には、なんともう第八話まで放送されていました。」

いくつかのクライアントの動(dòng)畫サイトでは少なくとも數(shù)萬本の海賊版映畫があると推定されています。

上場後、資金の余裕はビデオサイトの帯域幅、著作権の問題を一時(shí)的に解決することができます。

優(yōu)酷ネットはかつて自分がネットの帯域幅を拡大して技術(shù)の升格を行うと表して、ジャガイモネットと中國のネットのビデオ市場の上での主導(dǎo)的な地位を爭奪しています。

ジャガイモネットも、IPOの収入をネットの帯域幅を拡大し、自身の技術(shù)をアップグレードして、優(yōu)酷ネットと競爭するために使うと表しています。

今年の9ヶ月前に、優(yōu)酷の総収入は2.346億元で、ジャガイモネットの総収入は2.14億元に達(dá)して、両社のすべての収入はビデオ広告の投入から來ています。

業(yè)界関係者は「長期的には、動(dòng)畫サイトが広告だけで企業(yè)の発展を支えていると、非常に安全感と安定性に欠ける」と懸念している。

ビデオ企業(yè)もこの問題を意識(shí)しています。奇蕓、優(yōu)酷、ジャガイモ網(wǎng)などの各動(dòng)畫サイトが新たな収益モデルを模索するチームに加わっています。

現(xiàn)在の國內(nèi)のビデオ業(yè)界の発展について見ると、ビデオは「コンテンツ、ハイビジョン、ユーザー體験」の3つの路線が王道です。

ゴン宇氏は、今後この傾向はますます激しくなるだろうが、動(dòng)畫サイトにとって上場成功は企業(yè)が十分な財(cái)力を持ってこの傾向に従って踴ることを意味すると考えている。

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成績表を過大に求めない

クール6ネットの「持病上場」「勵(lì)ました」ジャガイモネットと優(yōu)酷は、不合格の財(cái)貨報(bào)を前に、あえてウォールストリートの投資家と直面した。

今年6月1日、盛大なネットと華友世紀(jì)は盛大なネット傘下のネットオーディオ事業(yè)を買収すると発表しました。盛大なネットは約4.15億株の華友世紀(jì)普通株を増発します。

同時(shí)に、盛大なネットワークは約3690萬ドルの価格で中國の友達(dá)の世紀(jì)の録音音楽と無線の付加価値サービス業(yè)務(wù)を買収します。

昨年11月27日、華友世紀(jì)とクール6ネットは株式合併を行いました。

この取引が完了した後、上場會(huì)社の華友世紀(jì)の主體業(yè)務(wù)はクール6ネットワークとなり、中國初の獨(dú)立してアメリカに上場する動(dòng)畫サイトとなります。

この結(jié)果は國內(nèi)の他の動(dòng)畫サイトをかなり不服にしました。

このニュースが発表された前日には、Google傘下のDoublickが、世界サイトの4月の単獨(dú)アクセス數(shù)トップ1000ランキングを発表しました。

同ランキングによると、クール6ネットは4100萬の日平均獨(dú)立訪問者數(shù)と4億1000萬の日平均アクセス量（PV）で世界52位のウェブサイトに選ばれたが、優(yōu)酷、ジャガイモ網(wǎng)、56網(wǎng)の世界ランキングはそれぞれ17位、28位、47位だった。

クール6ネットワークのシェルの上場に成功した後、中國の友達(dá)の世紀(jì)の株価は翌日には船の高さに上昇し、取引開始は0.3ドルで3.55ドルに達(dá)し、9.2%上昇し、株価は0.46ドル上昇し、3.71ドルで、14.15%の大幅な上昇を報(bào)告しました。

自分よりも業(yè)績がよくないという目で、上位のクール6ネットワークがウォールストリートの投資家の承認(rèn)を得て、立ち後れた他のいくつかの民営動(dòng)畫サイトが次々と発売のペースを速めている。

丑いあひるの奇跡はクール6だけでなく、平凡な麥考林も順調(diào)にウォール街の評(píng)判を通りました。

10月26日夜、中國の婦人服販売サイトのマッコーリンがナスダックに上陸し、17.50ドルの寄り付き相場で登場し、國內(nèi)のB 2 C分野で10年以上の上場企業(yè)がない歴史を一挙に打ち破りました。

上場前夜には、マッコーリン周辺の悲観的な世論をめぐって、ナスダックの資本市場がマッコーリンに対する熱狂を抑えることができず、その寄り付き相場はかえってIPO価格より59.1%上昇した。

「ナスダックでは、今日は試験林の上場が成功しました。株は投資家から熱い支持を受けました。

これは會(huì)社の新たなスタート地點(diǎn)だと信じています。

資本市場に先んじている電子商取引企業(yè)として、麥考林の幸運(yùn)は他人を羨むに足るものである。

市場規(guī)模といい、市場の知名度といい、麥考林は決して市場の「一兄」とは言えません。

清科が発表したデータによると、麥考林傘下の麥網(wǎng)（m18.com）の2009年の市場シェアは8.9%で、1位のワゴン誠品31.3%の市場シェアと比較して大きな差がある。

しかし、イチイ資本の支援の下で、麥考林は成功的にウォールストリートに全中國の10億人余りの人口のために服を裁く話を述べました。上場の道で有名なダダ、京東商城、凡人の前を歩きました。

「全國的に有名ではないかもしれませんが、マッコーリンは現(xiàn)在資本が十分で、B 2 C企業(yè)の第一陣営に躍進(jìn)しています?！?/p>

投資家の一人は、今は中國の「B 2 C第一株」という概念を掲げて成功しました。実力はさらに高まりました。中國の大発展を背景に、お金があればもっと多くの機(jī)會(huì)があると思います。

第二章沸き上がる造富運(yùn)動(dòng)

クール6ネットとマッコーリンが共演した丑いアヒルが白鳥に変わるというストーリーは、更に國內(nèi)のインターネット企業(yè)がウォールストリートに人気を集めています。

中國のインターネット企業(yè)は再び上場問題で集団合意し、「上場」は今年度の多くのウェブサイトのオーナーの間で流行語となった。

ジャガイモネットと優(yōu)酷に先立ってIPOの準(zhǔn)備を開始したB 2 C企業(yè)は、車のネット、ダダ、上海斉家ネット、5173などがあります。

このほか、サンダー、ドングリを含む映像、社交などの分野の複數(shù)のインターネット企業(yè)が、今年末から來年前半までにIPOを完成させる計(jì)畫です。

長い間計(jì)畫を立ててきたが、水が屆いても、頭が熱くなり、流行を追うのも、帆を上げて海に出て融資するのも、中國のインターネット業(yè)界では初めてのことではない。

前世紀(jì)の末に、中國の概念株は海外資本市場に參入し始めました。それを第一弾として、2004～2005年の盛大、騰訊、Baiduの上場は第二弾として、2007年のアリババ、巨人の上場は第三波として數(shù)えられます。

前の3回の発売の波

中國のインターネットと資本市場の初戀は前世紀(jì)末から始まった。

當(dāng)時(shí)誕生したばかりの中國のインターネット企業(yè)も満足できなくなり、それぞれの腕前を発揮し、海外資本との親密な接觸を加速させた。

ついに、新華社と香港系の背景を兼ね備えた中華網(wǎng)が首位を獲得し、1999年7月にナスダックに上場した。

その爭えない「中國初のネットコンセプト株」のため、中華ネットは投資家から絶大な支持を受け、20ドルの株価は67ドルに上昇しました。

中華網(wǎng)の「開門紅」は國內(nèi)の同業(yè)者を刺激し、世界トップクラスの投資意欲を奮い立たせた。

モルガン?スタンレーとゴールドマン?サックスは新浪の上場をめぐって激しく爭奪し、最終的にモルガン?スタンレーは「堂々と、粘り強(qiáng)くゴールドマン?サックスから新浪を奪った」と述べました。

しかし、新浪の発売を前に、ナスダックのインターネットバブルは崩壊寸前だ。

2000年4月13日、新浪は予想より低い株価で、逆市場でナスダックに上陸しました。

続いて網(wǎng)易と捜狐は更に悲慘で、6月30日に網(wǎng)易が上場して発行価格を割りました。その後、株価は一時(shí)1ドル以下に下落しました。

2003年末、シートリップネットは中國のインターネット企業(yè)の上場第二の波の序幕を開けました。

今回の上場は潮の勢いがいっそう強(qiáng)いようだ。

2004年3月、無線付加価値業(yè)務(wù)が市場のホットスポットとなり、エアネット、PHS網(wǎng)、TOMなどが相次いで海外で発売されましたが、TOMが発売されると市場は大きな打撃を受けました。

香港のベンチャー株は発売初日に3%の株安に見舞われ、ナスダック市場でもTOMの當(dāng)日株価は0.2%しか上昇しなかった。

その後、その性能は更に好転しなくなり、株価はずっと発行価格以下でうろうろしています。

TOMの「ワーテルロー」は、ネット會(huì)社の上場特徴の転換であると考えられています。つまり、ポータルネットワークのIPOは投資家の興味を引きにくいです。

四年ぶりに山露を始めた中國のオンラインゲーム會(huì)社は資本市場の新歓となった。

2004年5月、ナスダックは中國のネット株の最もまばゆい新星を迎えました。

同年8月、盛大な時(shí)価総額は14.8億ドルに達(dá)し、この成績は當(dāng)時(shí)の中國概念ネット株の第一位であった。

ピークを盛大に迎えた後、一部の投資家は今回の中國の概念株の海外上場ブームはすでに過ぎ去ったと予測しています。

しかし、オンラインサービス系ネットワーク會(huì)社の51 job、e龍、騰訊、第9都市などの會(huì)社の成功と優(yōu)れた後市表現(xiàn)はこの悲観的な予言を打ち破りました。

前の2回の発売ブームとの間隔は4年ぶりとなり、中國のインターネット企業(yè)の3回目の上場ラッシュは長く待たれていませんでした。

2007年に入ってから、グローバル資本市場の活発化とともに、中國のインターネット會(huì)社の収益が日増しに拡大し、新たな上場ブームがようやく成熟した。

前の2つの波に比べて、第3波の上場ラッシュの中で、中國のネット企業(yè)はより広範(fàn)な富作りの波を巻き起こしました。

會(huì)社の株が十分に多くの従業(yè)員の手に分散しているため、上場してグループの富をつくる波を生んで、2007年最後の四半期、平均的に毎日70人の百萬長者を生みます。

また、中國のインターネット上場會(huì)社の総時(shí)価総額を第一波の10億ドルから700億ドル近くに押し上げた。

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海外出荷のハードルが下がる

前回の3回の発売ブームとは違って、第4波の海外上場サイトIPOはビデオサイトをはじめ、電子商取引などを補(bǔ)完する多様な特徴を示しています。

現(xiàn)狀について言えば、資金調(diào)達(dá)から將來の競爭力を高めることから出発するか、それとも過去の投資家に報(bào)いる観點(diǎn)から考えるかに関わらず、能力があり、アイデアがあるウェブサイトはすでに上場のハードルに立っているという分析があります。

各海外上場企業(yè)の株式募集説明書によると、國內(nèi)のA株の上場條件に合致する企業(yè)も少なくないが、なぜそれらは距離を縮めるのか？

ある分析によると、企業(yè)は中國で上場するステップが煩雑で、基本的に立案から再上場まで二年間がかかります。

急成長支援が必要な企業(yè)にとっては、待ちきれないほどの時(shí)間です。特に資金獲得を急ぐ「お金を焼く」という有名な動(dòng)畫サイトです。

逆に、海外資本市場から見ると、金融危機(jī)後、海外取引所は頻繁に中國企業(yè)に「オリーブの枝」を投げ出して、優(yōu)良品質(zhì)の上場資源を誘致するために、世界の各取引所は中國企業(yè)の上場敷居とルールをある程度調(diào)整して、條件を下げて、上場ステップを簡略化して、仕事の効率を高めます。

今年に入ってから、ニュージーランドとナスダックは中國企業(yè)の爭奪戦を繰り広げ、上場のハードルが少し下がった。

例えば、ニュージーランドの現(xiàn)在の上場基準(zhǔn)は基本的に2つです。一つはIPOの規(guī)模が6000萬ドルを下回らないこと、二つは上場の市場価値が5000萬ドルを下回らないことです。

デロイト會(huì)計(jì)事務(wù)所のパートナーである金健氏は、海外上場の融資の難しさが最も低いことを明らかにしました。

敷居が低く、時(shí)間が短い、株式インセンティブメカニズムが完備されています。

このような好材料のもとで、今年中國企業(yè)が海外に上場することは非常に盛んです。

アメリカのニュージーランド交易所によると、今年通年で12～15社の中國企業(yè)がニュージーランドでIPOを行う予定で、ナスダック取引所は今年通年でナスダック市に上場した中國企業(yè)は昨年の33社を超える可能性があると予測しています。

ドイツでは、中國系企業(yè)のパフォーマンスが記録的で、今年はすでに8社の中國企業(yè)がドイツ証券取引所に上場しました。

國內(nèi)のA株に上場している楽視網(wǎng)の副會(huì)長で、総経理の劉弘さんは自らの経歴で國內(nèi)と國外の上場を比較しました。

しかし、國內(nèi)の創(chuàng)業(yè)板での再融資と方向性増発はまだ細(xì)則が出ていないので、まだ操作できません。

また、海外に上場してから融資時(shí)間が短いので、再融資ルールも簡単で、國內(nèi)ほど複雑ではないです。

「中國概念」が金看板になる

外國メディアによると、今年以來、アメリカのトップ10のIPOのうち、半分以上が中國企業(yè)で、中國系企業(yè)はアメリカで明らかに人気があります。

中國系企業(yè)がこのように人気があるのは、実は複雑ではないと分析しています。

世界的な金融危機(jī)は歐米の先進(jìn)國の多くに波及していますが、中國の偏安の一角は現(xiàn)在、世界経済の最も安定した発展速度が速い國です。中國経済は今年第二四半期の伸びが10.3%に達(dá)し、通年は9.5%に達(dá)する見込みです。それに比べて、アメリカ経済は第二四半期に1.7%しか伸びていません。

現(xiàn)在、中國はすでに世界最大のIPO資源地となっています。

RenaissancCapitalアナリストのマット?沢瑞安氏は「歐米企業(yè)の見通しは明らかではないが、多くの中國企業(yè)のIPOはより良い収益率を持っているので、中國のいかなるものでも割増できる。

投資家は有加を慕い、成長を熱望している。

現(xiàn)在、中國企業(yè)のIPOはアメリカ市場で新たな成長の勢いを見せています。

アメリカI(xiàn)PO市場研究會(huì)社のRenaissancCapitalのデータによると、中國企業(yè)はアメリカでのIPOは30%伸びたが、他の國の企業(yè)はアメリカでのIPOはわずか4%伸びた。

同時(shí)に、中國のIT企業(yè)は伝統(tǒng)産業(yè)企業(yè)より海外投資家の注目を集めているため、盛大、百度などの國內(nèi)IT企業(yè)の成功事例を加えて、海外は國內(nèi)IT企業(yè)のお?dú)荬巳毪辘钨Y本市場となり、多くの中國IT企業(yè)は海外投資家の注目を集めており、今年に入って再び海外資本市場のIPOブームが現(xiàn)れました。

今年の國慶節(jié)の期間に、インターネットサービスの供給者であるブルー水害通信がアメリカのナスダック市場に上陸し、中國のネット業(yè)界の將來性を見込んだ投資家の人気を集め、発売直後の急騰は約1倍に達(dá)し、2007年以來、企業(yè)が米國で発売された當(dāng)日の最大の上昇幅を記録しました。

大連のソフトウェアアウトソーシング企業(yè)である海輝ソフトは発売以來、更に162%のアップグレードを遂げました。

現(xiàn)在、中國の概念株のIT企業(yè)は百度、中星微、文思情報(bào)、展示通信、盛大で、米株式市場での表現(xiàn)が目立っており、発行価格よりも大幅に上昇しています。

海外の民間投資分析機(jī)関は、アメリカに上場した中國の概念株の一部に新たな格付け価格を與え、「走り総合株価」の格付けを維持している。

予見可能な時(shí)間內(nèi)に、中國の消費(fèi)はすべて資本市場に対して持続的な魅力を持つ概念である。

今後も多くの中國企業(yè)が海外に上場しますが、その共通の特徴は中國國內(nèi)市場を主な業(yè)務(wù)収入源としています。

だから、中國市場の概念は今後海外で発売される重要なテーマになります。

第三章「有病泡」は破弾したいです。

ナスダックにはどんな企業(yè)でも上場できるという俗語があります。時(shí)間はすべてを証明します。

海外市場は上場に対する要求は高くないが、そこに腰を據(jù)えられるのは簡単ではない。

業(yè)界ウォッチャーの許慶さんが言うように、中國企業(yè)は上場するのは難しくないですが、シーメンス、コカコーラ、Googleのように営業(yè)を続けるのは難しいです。

今年の11月、クール6メディア第3四半期の報(bào)告によると、第3四半期の純損失は1280萬ドルで、換算して、クール6メディアは今年の第3四半期において、毎日の平均損失は14.2萬ドルで、人民元に換算して約94.3萬元である。

財(cái)務(wù)報(bào)告書はまた、2010年9月30日までに、クール6メディアは現(xiàn)金および現(xiàn)金同等物4010萬ドルを所有していることを示しています。

アナリストは、今後1年間でその損失速度が効果的に抑制できず、大株主の盛大なネットワークが「輸血」を続けないと、クール6ネットは「斷食」のリスクに直面する可能性が高いと指摘しています。

実際に、盛大なネットワークでクール6メディアの47%の株式を占めて計(jì)算して、クール6メディアの第3四半期の損失の1280萬ドルの中で、602萬ドルが最終的に盛大な頭の上に計(jì)算されます。

さらに、クール6ネットの今年の第一、第二四半期の損失を加えれば、2010年の盛大なネットワークはクール6ネットのために1000萬ドル以上の赤字を背負(fù)って、盛大なネットの業(yè)績に深刻な影響を與えます。

「フォーブス」誌のコラムニストで中國市場研究グループ常務(wù)のレイ小山氏は、中國の動(dòng)畫サイトで継続的に不採算が続くビジネスモデルに疑問を抱いている。

レイ小山氏は、収益を求める過程で、ジャガイモ網(wǎng)と優(yōu)酷はより多くのコンテンツを作成することに重點(diǎn)を移していると指摘している。

しかし、動(dòng)畫サイトはテレビ局ではありません。コンテンツを作るコストは非常に大きいです。

そして、コンテンツの作成と、クールなウェブサイトの開発に必要な管理技術(shù)は全く違っています。

雷小山氏はまた、2つの原因で中國のオンライン動(dòng)畫業(yè)界の危険バブルが臺(tái)頭していると考えています。

まず、大規(guī)模な中國企業(yè)のデジタルマーケティング予算は3%から5%しかなく、アメリカの8%から12%の標(biāo)準(zhǔn)水準(zhǔn)を大きく下回っている。

同時(shí)に、ますます多くのデジタルマーケティングの形式が臺(tái)頭しています。

これは、比較的小さいマーケティング支出において、より激しい競爭が発生することを意味する。

第二に、デジタルマーケティング予算が比較的小さいため、大部分の大企業(yè)は大部分の購入をメディアバイヤーにアウトソーシングすることを決定します。

後者は通常、顧客がターゲット市場に浸透できる最善の方法を見つけることはできません。彼らが探しているのは、自分が一番多くリベートできる方法です。

もし彼らが取引先全體を一つのメディアから撤退させるなら、リスクは非常に高いです。

荒れ狂う潮の下ではバブルの憂さは逃れられない。

肩を寄せ合って米國に行く情熱とは対照的に、一部の中國企業(yè)の「ウォール街」の生存に受けた冷遇であり、さらには上場後の「上庭」である。

株式募集の説明書は虛偽または誘導(dǎo)性の情報(bào)に疑いがあるため、一部の會(huì)社は法廷に訴えられています。

今年の上半期、イギリスのフィナンシャルタイムズは、アメリカで集団訴訟に直面している中國企業(yè)は16社で、他のどの國よりも多いと報(bào)じています。

そのため、中國全體の市場に対する期待に伴って、中國企業(yè)の個(gè)人に対する質(zhì)疑と考察です。

最近、米國のIPOに行った企業(yè)は、財(cái)務(wù)諸表があまりきれいではないのが少なくない。その収益狀況と將來の成長性は、それぞれの程度の疑問を受けている。

ジャガイモネットを例にして、その募集説明書によると、その純売上高は2007年から2009年までの複合年の伸び率は313.6%で、年度純損失はそれぞれ9590萬元、2.26億元、1.448億元で、収益狀況が心配されています。

しかし、今年の前の9ヶ月間の純損失は前年同期の1.004億元から8370萬元に減少し、16.6%に減少した。

この數(shù)字の変化は、前の段階の帯域幅投入及び著作権バブルの消失が完了したのと同じかもしれません。

風(fēng)投たちが「拉致」された可能性があると分析している。

追加投資が絶えないため、動(dòng)畫サイトの上場が特に切迫している。

以前は帯域幅とサーバーなどの設(shè)備を投入して、動(dòng)畫サイトに多くのお金を燃やせました。

現(xiàn)在、動(dòng)畫サイト全體の収益モデルはまだはっきりしていないと考えられています。

ビデオ企業(yè)の上場後の見通しについては、業(yè)界內(nèi)で意見が分かれ始めた。

短期的には、投資家は見返りがないかもしれません。

ある業(yè)界関係者は「市場に出るのは命をつなぐ藁だ」と話しています。

絶えず規(guī)範(fàn)化しているこの業(yè)界の先行きに楽観的な見方をする人もいます。

この點(diǎn)では、ジャガイモネットと動(dòng)畫サイト全體の業(yè)界は孤獨(dú)ではないです。中國企業(yè)が米國に上場してからの運(yùn)命はまだ見てみなければなりません。

確かに、VC/PEの活躍は中國企業(yè)の米國への上場に大きなチャンスをもたらします。

雷小山さんによると、今はウォールストリートの株アナリストがジャガイモネットと優(yōu)酷という2つの會(huì)社に言及するたびに、いつも聞いています。中國には4.2億のネットユーザーがいます。その中の大部分は巨額の資金を持つ若者です。攜帯電話を持っている人は8億近くいます。これらの人は攜帯で動(dòng)畫を見たいです。

しかし、いつかはっきりした理性的な分析が優(yōu)位に立つ。