國家統(tǒng)計(jì)局が発表した最新のデータによると、昨年4月期のGDPは四半期ごとの下落傾向を継続していない。年末の逆転を?qū)g現(xiàn)し、3四半期の9.6%から9.8%に上昇し、強(qiáng)力な成長ぶりを示した。

今年は

昨年12月の社會(huì)消費(fèi)財(cái)小売は同19.1%伸び、工業(yè)増価は13.5%に達(dá)し、それぞれ11月0.4、0.2%を超えた。

第4四半期に大量の保障性住宅が建設(shè)に投入されているため、4兆元の経済刺激プロジェクトは最終段階に近づき、都市固定資産投資は依然として急速な成長を維持し、累計(jì)24.5%伸びた。

筆者は、昨年12月のCPI反落は政府の価格介入政策、反落要因のゼロ化という共通の影響の結(jié)果であり、短期的な現(xiàn)象であると考えている。

長期的に見ると、インフレは2011年の中國経済の運(yùn)営にとって最も重要なリスクとなっています。

一方、國內(nèi)のインフレ圧力は依然として解消されておらず、労働力の賃金が上昇し、生産能力の欠けたところが縮小され、クレジットカードや通貨の急速な拡張などの要素が持続的に存在している。

祝日前の食品の需要が旺盛で、野菜の価格が反発して、食品の価格が全面的に上昇しました。

筆者の予想では、1月のCPIはきっとまた新高値を更新します。5.5%を下回らないかもしれません。上半期のCPIは平均5%になります。

一連のコントロール政策、下半期の反落要因に伴い、2011年のインフレ動(dòng)向は前高後低の傾向にあり、通年のCPIまたは4.5%を超え、4%を超える既定の目標(biāo)を達(dá)成する見込みである。

昨年12月の新規(guī)融資は4807億元で、M 2は19.7%伸び、いずれも高い。

2010年通年に人民元の貸付けの7.95兆元が新たに増加して、同じく前の時(shí)期の中央銀行の上昇した7.8兆の目標(biāo)より高いです。

旺盛な需要はローンのスピードが速い主な原因です。

1月19日までに、金融機(jī)関の新規(guī)融資はすでに1兆元を超えました。

報(bào)道によると、現(xiàn)在のレギュレータが認(rèn)可した年間クレジットの規(guī)模は7兆元前後で、もしレギュレータによって1月に貸付けが新たに増加すると、年間クレジットの目標(biāo)の12%を超えないという提案があれば、1月の貸付け総額は8400億元前後になります。

わずか20日間で、この指標(biāo)は簡単に突破されました。

これにより、信用の拡大が速すぎるのを防ぐために、より厳しい金融引き締め措置が必要だと思います。

昨年12月の輸出は同17.9%増、輸入は同25.6%増となった。注目すべきは、輸入の高速成長の一部は原材料や他の輸入品の価格が上昇し、輸入性インフレ圧力が強(qiáng)まるということだ。

12月の輸入総額は1410.7億ドルで、輸出総額は154.5億ドルで、それぞれ過去最高を達(dá)成しました。

輸入の伸びが輸出より速いため、貿(mào)易黒字は130.8億ドルに縮小されました。

通年の輸出は同31.3%増、輸入は同38.7%増、貿(mào)易黒字は1831億ドルで、2009年より6.4%減少した。

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國內(nèi)の消費(fèi)需要が旺盛な様子を見て、輸入や再開発が期待されます。

今年も対外貿(mào)易はより強(qiáng)いと予想されますが、貿(mào)易黒字はさらに縮小されます。

アメリカ経済は予想より良いかもしれません。中國経済の成長は楽観的で、人民元資本プロジェクトの自由化は加速しています。

70の主要都市の昨年12月の住宅価格は前月比0.3%上昇し、同6.4%上昇した。

前年同期のデータによると、昨年4月以降の住宅価格の増加幅は前年同期比徐々に下落した。

循環(huán)比のデータから見ると、1～4月の住宅価格は平均の上昇幅より1.18%で、後4ヶ月の価格はいずれも上昇しましたが、上昇幅は大幅に縮小しました。

これは、不動(dòng)産市場(chǎng)の投機(jī)的な需要がある程度抑制され、不動(dòng)産市場(chǎng)が徐々に制御されていることを示しています。

公共賃貸住宅などの保障的安住工事の建設(shè)を大規(guī)模に推進(jìn)し、不動(dòng)産規(guī)制政策を?qū)g施し、完備させ、住宅価格の急騰を斷固食い止めることが今年の不動(dòng)産市場(chǎng)の基調(diào)である。

政府はすでに不動(dòng)産投機(jī)の需要を抑えて政策選択の優(yōu)先的な考慮の要素として、しかも供給の大局を保証することに努めて、住宅価格の上昇の圧力はある程度緩和します。

新しい利上げ周期が到來するにつれて、不動(dòng)産稅は徐々に導(dǎo)入され、更に多くの住宅の建設(shè)が保障され、2011年の住宅価格はさらに安定に向かい、2012年の不動(dòng)産価格は或いは5%を超えることになる。

中國経済は「高成長、高インフレ」時(shí)代に突入している。

どのように高度経済成長を維持し、インフレの安定化は、2011年の政策立案者の主要な課題に直面すると予想される。

積極財(cái)政政策を基調(diào)とした固定資産投資、特に政府投資には適度な規(guī)模の財(cái)政赤字が必要で、通年の財(cái)政赤字は9000億円を超えると見込まれています。

一方、今のインフレは短期的な問題だけではなく、長期的な傾向があると筆者は考えています。

金融政策が早ければ早いほど、インフレに対抗して効果的です。

預(yù)金準(zhǔn)備率の引き上げは、利上げよりも直接的だが、利上げには影響が大きい。

このため、早く利上げしたほうがいいと思います。今年の利上げ力は市場(chǎng)の予想を超えて、年末までに少なくとも100ベーシスポイント上昇します。