新年に入って以來、PTA市場は昨年末の勢いを維持し、一時的に上昇し、過去最高の12216元を更新しました。

空の要因が絡(luò)み合う背景に、PTA先物は近いうちに調(diào)整の需要がありますか？

原油市場に調(diào)整の兆しがあらわれた。

アメリカの原油在庫は連続的に下落した後、2週間近くで再び上昇し、完成品のガソリンタンクは數(shù)週間連続で増加しました。

中國の昨年12月のマクロ経済データによると、中國経済は過熱傾向にあるため、後期に引き続き緊縮しているマクロ政策は原油需要の成長をある程度制約することになる。

また、OPECの最新の月例報告では、原油市場の供給が十分であり、現(xiàn)在の原油価格の上昇は需給要因とは関係なく、ますます激しくなる投機活動によるものであると指摘しています。

この背景において、市場は100ドル以上の原油価格に対して、世界経済の回復(fù)に影響を與える可能性があるとの予想が存在する。

CFTCの最近のデータはまた、原油市場の非商業(yè)的な多頭持込が1カ月ぶりの安値に下落したことを示しています。

全體的には原油発振の上りパターンは変わらないが、短期調(diào)整の兆しが見え始めており、80ドルを下向きに強い支持を求める可能性がある。

最近のPTAと原油価格の相関は以前に及ばないですが、原油が調(diào)整に入ると依然としてPTA先物の多頭に一定の心理的圧力を加えます。

PXは

PXと石脳油の価格差は300ドルの上にあります。あるいはPXとMXの価格差は170～180ドル以上にあります。PXメーカーは利益があります。

2009年のPXの生産能力の集中的なリリースの影響で、PX価格は一時低迷しましたが、2010年以來、PXの生産能力のリリースのペースは大幅に減速し、価格も徐々に回復(fù)しました。

PX産業(yè)チェーンの各環(huán)節(jié)の価格変化から見て、アジアの石脳油価格は月初めの876ドルの小幅から現(xiàn)在の859ドルの一線に下がり、キシレン（MX）の混合価格は小幅で1040ドル近くに回復(fù)しました。

PXの価格は連続して高を更新して、年初の1377ドルから現(xiàn)在の1650ドルまで大幅に上昇して、1ヶ月の內(nèi)に連続して1400、1500と1600ドルの3つの大臺を突破します。

PX価格の急騰は國內(nèi)外の一部のPX裝置の故障刺激によるものですが、供給全體の狀況が非常に緊迫していることを反映しています。

PX価格の継続はPTAに強いコストサポートを提供します。

現(xiàn)在のPX価格の試算について、PTAの生産コストは大體9700元ぐらいで、2010年P(guān)TAメーカーの利潤の平均分布狀況によって、PTAスポット価格の正常なレベルは10700-11000元であるべきです。

現(xiàn)在11000-11500元のPTA先物価格は依然として維持できます。10000元の整數(shù)の関門は現(xiàn)在のPTA先物の強いサポートビットであるべきです。

PTA供給が逼迫している局面は短期または段階的な改善がある

統(tǒng)計によると、2010年の國內(nèi)PTAの生産量は毎月ほぼ120萬トン以上を維持しており、輸入量は50萬トン近くを維持しており、PTA國內(nèi)市場の毎月の供給量は175萬～180萬トン近くにありますが、國內(nèi)でポリエステル裝置が新たに増加して大量に稼働しているため、2010年下半期のPTA供給量は著しく逼迫しています。

2011年はまだ大量のポリエステル裝置が稼働しています。

でも、

下流のコスト伝導(dǎo)は持続的に流暢しにくいです。

現(xiàn)在のところ、下流のポリエステル企業(yè)は価格の耐える能力が強いです。

PTAの下流ユーザーは國內(nèi)の大型ポリエステル工場です。2010年の生産利益が比較的良いため、ポリエステル工場は現(xiàn)在在庫が低く、生産経営は正常です。

PTAやMEGなどの原料コストが最近連続的に上昇し、各大ポリエステル製品の利益空間が侵食されていますが、ポリエステル工場はまだ端末紡織市場に原料コストを転嫁することができますので、最終的に市場の耐える能力が試されます。

原材料の価格が大幅に上昇し、労働力のコストが上昇するという二重の影響から、2011年には國內(nèi)の紡績工業(yè)の構(gòu)造に重要な変化が発生すると予想されています。

2010年の紡績原材料補助材料のコストは前年より約30%増加し、その中でも綿などの核心コストの上昇幅は倍を超え、上昇幅は15年來の最高を更新しました。

また、関連データによると、2010年の紡織業(yè)労働者の給與福利の上昇幅は10%以上で、長江デルタ、珠江デルタなどの賃金の上昇幅は20%に達(dá)し、低コストはコア競爭力の時代の終わりに近い。

以上のように、PTAの供給が逼迫しているのは短期的に段階的な改善が得られる可能性があり、原油市場に加えて調(diào)整の兆しがあらわれ、下流需要が弱まり、PTAは短期調(diào)整の圧力に直面している。

しかし、強力なコストに支えられ、PTA調(diào)整空間は限られます。10000元の関門は非常に強い支持ビットになります。