先日、ある銀行が複雑な構(gòu)造を打ち出しました。

構(gòu)造型賭性は投資より大きい

銀率ネットの統(tǒng)計(jì)によると、2011年3月28日現(xiàn)在、今年第1四半期の各商業(yè)銀行は投資信託商品3910項(xiàng)を発行し、前年同期比128.8%増加した。

その中で、投資の標(biāo)的は銀行間の市場(chǎng)工具、混合及び債券類の製品が市場(chǎng)の主流を占めています。投資の標(biāo)的は指數(shù)、大口商品及びファンド類の製品の発行量は全部で10項(xiàng)を超えません。

先週は4つの連結(jié)指數(shù)と大口商品の構(gòu)造的な投資信託商品が発行されました。これらの商品はしばしばリスクが高く、収益が高いという特徴を備えています。

ある銀行の投資信託マネジャーは、現(xiàn)在多くの投資信託商品はすでに資本金を保証しなくなり、浮動(dòng)利回りに屬しているので、投資家は投資信託商品を選ぶ際に、著実に儲(chǔ)かることを放棄しなければならないという考えを示しています。これらの商品はリスク係數(shù)が大きい株式、基金、大口商品などの標(biāo)的になりうるので、リスク要因を十分に考慮しなければなりません。

また、「一項(xiàng)」

複雑な設(shè)計(jì)は怖くないです。複雑な製品のリスクに対してコントロール能力が足りないことがポイントです。

中國(guó)証券記者は投資信託商品の契約書で見ましたが、一つの商品の期限は6ヶ月です。しかし、三つの収益レベルを設(shè)定しました。これは典型的な為替レートの構(gòu)造型の製品です。

豪ドルが対ドル相場(chǎng)の上下400ベーシスポイント區(qū)間で変動(dòng)した場(chǎng)合、利回りは4.5%となります。豪ドルが対ドル相場(chǎng)の変動(dòng)が期首レートの上下400ベーシスポイントを超えた場(chǎng)合、上下800ベーシスポイントの區(qū)間で変動(dòng)すると1.5%となります。

「デザインから見ると、この製品は明らかに賭けの性質(zhì)に屬しています?！?/p>

銀行の業(yè)界関係者は、この製品は実際には、オーストラリアドルの為替レートに対して賭けているかどうかは、6ヶ月以內(nèi)に800ベーシスポイント以上の変動(dòng)は、區(qū)間を超えないと収益があります。

業(yè)界関係者の計(jì)算によると、この製品の収益ゼロの確率は90%以上に達(dá)し、その設(shè)計(jì)には深刻な欠陥がある。

銀行に投資信託商品を買いに行った張さんは、一部の銀行の投資信託商品のデザインが非常に複雑で、特に海外市場(chǎng)につながる商品は、プロの金融背景を持っている投資家でも100%その本質(zhì)を理解できないとこぼしています。

しかし、市場(chǎng)の変動(dòng)にかかわらず、製品の価値が上昇したり、縮小したりして、そのメリットは常に銀行に傾く。

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フックは「差等生」になっています。

以前の投資信託商品の発行収益から見ると、複雑な構(gòu)造の投資信託商品は劣等生に陥っています。

普益財(cái)産データの統(tǒng)計(jì)によると、2010年満期の個(gè)人銀行の投資信託商品は9228項(xiàng)で、そのうち、人民元投資信託商品は8013項(xiàng)で、平均満期の年収益率は約2.83%で、期限切れの収益率はCPI 5.1%の商品を走って勝ったのは131項(xiàng)だけです。

注意すべきなのは、100近くの個(gè)人投資信託商品が満期になっても最高の予想?yún)б媛胜诉_(dá)していません。

その中で構(gòu)造的な製品が最も多く、71.88%を占めています。

現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)の構(gòu)造的な投資信託商品は一喜一憂相半ばしています。

工商銀行のある支店の投資信託マネージャーの宋禎さんによると、確かに構(gòu)造類の投資信託商品は目を引くほどの高収益率を持っていますが、彼の長(zhǎng)年の投資信託商品の販売経験によると、このような商品は往々にして違ったランクの予想?yún)б媛胜蛟O(shè)定していますので、投資家は高収益とは無縁です。

極端な狀況において、お客様はゼロ収益に遭遇し、元金を損することもあります。

「高級(jí)収益率を逃したら、この商品の魅力も割引されます。

したがって、彼らはしばしばリスク選好の強(qiáng)い投資家に適しています。私たちはできるだけ一般的な投資家にお?jiǎng)幛幛筏胜い瑜Δ摔筏蓼埂?/p>

彼は言った。

有名になりたくない銀行の投資信託擔(dān)當(dāng)者は、実はリンクのような構(gòu)造型の投資信託商品は今までの表現(xiàn)はすべて意に添うものではないと指摘しています。

2008年に彼が働いていた銀行はこの種類の投資信託商品を出しましたが、金融危機(jī)で為替相場(chǎng)が急変しました。また、製品のデザインに問題がありました。期限が切れてからは収益が全くないだけでなく、お客様の元金を侵食しました。

落ち著くために、銀行が得意先の損失を補(bǔ)った。

そのため、銀行はこのような高リスク、高レバレッジの投資信託商品を三捨しています。

金融危機(jī)、QDIIの損失騒動(dòng)などの一連の事件を経て、投資家も國(guó)內(nèi)の商業(yè)銀行の海外資本市場(chǎng)のリスクを制御する能力と銀行のマーケティング方式に対して質(zhì)疑を提出しました。

張さんは、當(dāng)初このような構(gòu)造的な商品を出した時(shí)、銀行は多くのマーケティング手段を取って、このような商品を言いふらしていますが、投資ミスをした後、最後の會(huì)計(jì)係は普通の投資家ですと指摘しています。

銀行関係者も認(rèn)めていますが、実は現(xiàn)在國(guó)內(nèi)資本の銀行が販売している商品の中では、技術(shù)的なものがほとんどないです。

今銀行はもっと多いのが仲介の役をするので、投資信託商品は元の投資の標(biāo)的の収益だけで、銀行の管理とサービス料を差し引いて、だから製品の設(shè)計(jì)が複雑すぎるならば、銀行自身のリスクコントロール能力は少し足りません。

単純至上原則

様々な種類の投資信託商品に対して、投資家はどうやって選ぶべきですか？

宋禎氏は投資家が投資信託商品の構(gòu)造と支払狀況をよく知らないなら、比較的簡(jiǎn)単な投資信託商品を選ぶことを提案しています。

多くの構(gòu)造製品の収益レベルは基礎(chǔ)資産と支払條件の整合性によって決まります。照合度が高いほど、製品の収益レベルが高くなります。

そのため、このような商品を投資する時(shí)は、投資の種類と方向をはっきり見なければなりません?！?/p>

彼は言った。

ある銀行の投資信託マネージャーも投資家に注意しました。今は市場(chǎng)の投資信託商品の選択空間がとても大きいです。

一般的に言えば、元本保証、収益類の投資信託商品は普通の投資家に適しています。特に「メーデー」連休が近いため、商業(yè)銀行は普通銀行間市場(chǎng)に投資する短期高収益の投資信託商品を出します。

これらの製品の年間収益率は、リスクの高い構(gòu)造型投資信託商品より高いかもしれません。

また、彼はこれらの商品を保証する投資家に対して、一部の商品を保証する実質(zhì)は満期保証書を持っていると指摘しました。もし投資家が早めに買い戻したら、一定額の元金を損する可能性があります。

投資家が繰り上げて買い戻しをする時(shí)、製品の収益は製品の當(dāng)時(shí)の価値によって計(jì)算するので、製品説明書の中の予想の最高利益あるいは本條項(xiàng)を保証するのではなくて、投資家は製品を買う時(shí)慎重に選択するべきです。