中國(guó)人民銀行が18日発表したデータによると、4月末時(shí)點(diǎn)で、中國(guó)の外貨は242424143億元に達(dá)し、4月には3107億元の外貨を新たに増加し、3月の4000億元余りより明らかに縮小した。

このデータは市場(chǎng)の一般的な予想を下回っている。4月に人民元の切り上げが続いています。貿(mào)易黒字前輪比が大幅に増加した背景において、市場(chǎng)は4月にわが國(guó)の新たな外貨獲得が3月を超えると考えていました。しかし、データによると、4月の増加額は3月に比べて急に23.8%下落した。

分析者は、4月に外資の実際利用額の増分が減少したことが外貨の増分サイクルが低下した大きな原因だと考えています。將來は短期的な國(guó)際資本の國(guó)內(nèi)進(jìn)出のペースが徐々に減速する可能性を排除しない。

統(tǒng)計(jì)データによると、4月の中國(guó)の外資利用は84.64億ドルで、前年同期比15.21%増加したが、3月の125.2億ドルに比べて32.40%大幅に減少した。

外貨占有率は中央銀行が外貨資産を買収し、それに応じて自國(guó)通貨を投入したもので、外貨占有率のデータの変動(dòng)は一定の程度において短期國(guó)際クロスボーダーを反映している。資金の流れ最近のドル反発を背景に、前期越境資金が新興國(guó)に急速に流入するペースが鈍化する可能性があると分析者はみている。

外貨の占用は人民元の新規(guī)融資以外に國(guó)內(nèi)流動(dòng)性の氾濫を促進(jìn)する重要な推進(jìn)者とされています。

対外経済貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院の丁志傑院長(zhǎng)は「経済參考報(bào)」の記者の取材に対し、本來市場(chǎng)は國(guó)內(nèi)で不動(dòng)産規(guī)制の厳格な措置が導(dǎo)入されると予想されていた背景に、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)は明らかに上昇の兆しを見せている（不動(dòng)産市場(chǎng)と株式市場(chǎng)の「シーソー」効果にかんがみて）が、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)は予想通りに上昇していない。

外貨の増分が減少し、熱いお金の流入速度が鈍化している。ドルの反転に伴い、短期的な國(guó)際資本または急速な流入から安定的な流入の段階に入る。FRBが金利引き上げを開始した場(chǎng)合、熱いお金がある期間に流出する現(xiàn)象は排除されません。成都市大學(xué)の張其佐副學(xué)長(zhǎng)はこう考えています。

昨年4四半期から、短期の國(guó)際資本は急速な參入のピークを迎えたことがある。社會(huì)科學(xué)院の張明副研究員の観察によると、アメリカのサブプライムローン危機(jī)とヨーロッパの主権を経験している。債務(wù)危機(jī)期間中の一時(shí)流出後、短期國(guó)際資本は2010年8月から大幅に流入し、2010年9月から2011年2月までの6ヶ月間、短期國(guó)際資本の累計(jì)流入は2000億ドルを超えた。

最近では、ドル指數(shù)は一時(shí)的に下見相場(chǎng)を中止し、72時(shí)臺(tái)から76時(shí)近くまでの範(fàn)囲で調(diào)整が行われ、ドルの反転が原油や金などの商品価格の変動(dòng)をもたらし、海外資金の還流ブームを引き起こしました。

専門資金の流れ監(jiān)視機(jī)構(gòu)EPFR（新興市場(chǎng)投資ファンド研究會(huì)社）からの最新データは、過去1週間で、新興市場(chǎng)株式ファンドは上記の期間に2.65億ドルの資金の純流入だけを誘致し、今年までに累計(jì)57億ドルの資金純回収を受けています。

建設(shè)銀行高級(jí)研究員の趙慶明さんは「経済參考報(bào)」に対し、金融機(jī)関の外貨占有率データと通貨當(dāng)局の貸借対照表の外貨占有率データは往々にして違っており、300億から500億までの差があるかもしれないと述べました。4月に人民元の相対的な急速な切り上げのため、金融機(jī)関は外國(guó)為替を売る傾向があり、4月の中央銀行の貸借対照表の外貨は3107億元より多くなる可能性がある。

趙慶明氏は通常、月間金融機(jī)関の外貨占有率は2000億から3000億元の間に増加しているが、それでも4倍以上の通貨乗數(shù)効果を重ねて、規(guī)模も巨大だという。