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鄭綿のリバウンドは持続しにくいです。政策迷走態(tài)勢(shì)は短期的に変えません。

2011/6/21 9:05:00 62

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鄭綿産業(yè)チェーン服裝

私達(dá)が調(diào)査した51の紡績(jī)企業(yè)の原料在庫(kù)と完成品在庫(kù)の動(dòng)向から見て、

紡績(jī)業(yè)

PMIと工業(yè)増加値の間の密接な関係は引き続き存在しており、PMIの項(xiàng)目別に見ると、「在庫(kù)除去」サイクルはまだ終わっていない。経済と業(yè)界に対する後続の影響は繰り返し観察と検証が必要である。

6月末前に日増しに緊張している資金チェーンの狀況は、綿紡績(jī)産業(yè)チェーンの在庫(kù)整理の緊急性を激化させるに違いない。

空間は限られていますが、下向きのリスクはやはりトレンドの転換點(diǎn)が現(xiàn)れる確率より大きいです。

マクロ政策では、高い失業(yè)率と財(cái)政赤字の削減、大統(tǒng)領(lǐng)選挙のサイクルが制限されており、アメリカ中期は金融緩和政策の維持を迫られる。

アメリカの政策選択、國(guó)內(nèi)の高企業(yè)のインフレ予想と交代周期は內(nèi)外部から共同で中國(guó)のコントロール政策の運(yùn)営可能な空間を縮小する。

業(yè)界の角度から見て、綿の産業(yè)チェーンは緊縮政策の中で受ける衝撃はかなり明らかです。

年度末の綿

市場(chǎng)

多くの確定要因があり、上述の産業(yè)環(huán)境の大きな構(gòu)造は改めにくいです。一方、インフレ圧力に対するマクロコントロール政策について、5月にCPIは5.5%上昇したばかりです。國(guó)家はすぐに預(yù)金準(zhǔn)備率を引き上げて、中小綿花と紡織企業(yè)の生存困難を増加します。

一方、中國(guó)の綿花貯蔵政策は最低価格をロックしている。

また、要素コストが上昇し、原材料、労働力、資金利息の増加及び人民元の切り上げ態(tài)勢(shì)が継続される。

不確実な要因は気候、紡績(jī)品服裝の輸出環(huán)境です。中綿協(xié)から、商務(wù)部は紡績(jī)品を利用する可能性があると聞きました。

輸出稅金還付

レバレッジとして、綿紡の産業(yè)構(gòu)造を調(diào)整する政策を取っています。

これらの産業(yè)環(huán)境はすべて鄭綿のリバウンド空間を抑制します。

5月の中國(guó)の輸出額は前年同期に引き続き反落し、同29.9%から19.4%に減少した。紡績(jī)輸出額は前月比2%増で、増加幅は18%下落した。

輸出の大幅反落は、人民元の切り上げ加速が海外需要に與える悪影響を改めて反映している。

6月中旬の調(diào)査によると、紡績(jī)業(yè)の輸出注文量、注文書の滯積、生産量の減少傾向はまだ逆転していません。

これは綿花の価格に対して今後一週間の表現(xiàn)を楽観視しにくいです。

市場(chǎng)に影響を與える様々な要因を整理した後、問題點(diǎn)に注目しました?，F(xiàn)在は短期市場(chǎng)の判斷をしています。周度の判斷のように、揺れている政策は殺傷力があります。経済とインフレ內(nèi)の原動(dòng)力の変化は明らかに反映されています。

私達(dá)は「政策迷走局」の態(tài)勢(shì)は短期的には目立った変化がないと判斷しました。そのため、市場(chǎng)は引き続き底を探ります。