21日、中央銀行の地量は10億元の1年中央票を発行し、落札金利は9.61ベーシスポイントから3.4019%に跳ね上がり、10週間維持していた3.3058%の水準(zhǔn)を破った。中央銀行がこれまでに発行した3月期中央票の発行金利も8ベーシスポイント上昇した。1年間の中央票が市場(chǎng)から基準(zhǔn)金利の風(fēng)向計(jì)とされているため、7月初めの統(tǒng)計(jì)データ発表前の利上げ予想がさらに強(qiáng)まり、中央銀行は前回4月5日の利上げ前に同様に中央票発行金利を引き上げた。

「1年物中央票の発行金利はすでに基準(zhǔn)金利を上回っており、利上げが近づいているが、先週3月期の中央票金利が引き上げられ、2級(jí)市場(chǎng)のリスクも早期に放出されたため、市場(chǎng)は今回の1年物中央票金利の引き上げにすでに期待している」中國(guó)民生銀行（600016、株式バー）金融マーケティングアナリストのライトニング氏は言う。

平安証券の月曜日の報(bào)告によると、中國(guó)の5月の住民消費(fèi)価格指數(shù)（CPI）データを見(jiàn)ると、食品と非食品は前年同期比の伸び率が高く、物価の全面的な上昇の特徴が明らかになっており、利上げ時(shí)期の窓口はここ2週間になる見(jiàn)通しだという。

同時(shí)に、通貨市場(chǎng)の金利は最近、基準(zhǔn)金利をはるかに超えて高騰し続けており、中央銀行は基準(zhǔn)金利を引き上げて実際の金利との差を縮めるよう迫っている。

21日、2カ月以?xún)?nèi)の質(zhì)押式買(mǎi)い戻し金利が全面的に7%を突破した。14日、21日と1カ月間の加重平均金利はいずれも7.5%以上の高位に上昇した。同日、財(cái)務(wù)省と中央銀行が金利入札で行った國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行の9カ月間の定期預(yù)金入札の落札金利は5.9%に達(dá)した。

これに先立ち、先週3日に発行された10年債の金利は3.99%に上昇し、すでに2級(jí)市場(chǎng)の水準(zhǔn)に相當(dāng)している。財(cái)政部は22日、30年債を発行する。市場(chǎng)の落札金利の予測(cè)値は平均4.44%で、2級(jí)市場(chǎng)の水準(zhǔn)をはるかに上回っている。

キャセイチャン安首席エコノミストの李迅雷氏によると、銀行間市場(chǎng)の資金利率高位運(yùn)行、民間の実際の借入金利が高い企業(yè)は、中央銀行に金利引き上げ方法を採(cǎi)用させ、公式基準(zhǔn)金利と実際金利の差を縮小させる。

「先週3月期の中央票と21日の1年間の中央票の入札発行を見(jiàn)ると、中央票の発行収益率は「小歩走」戦略を採(cǎi)用しており、銀行システムの流動(dòng)性の緊張が緩和されるのを待つ一方で、利上げ政策の登場(chǎng)を考慮するタイミングでもある」と業(yè)界アナリストは、適切な時(shí)間窓口は7月初めにすべきだと考えている。

「中央のインフレ抑制の決意は明らかである一方、下半期のインフレ抑制と通貨市場(chǎng)の安定のための基礎(chǔ)を築くには、6月のCPIデータが出る前に一度金利を上げるべきだ」と中國(guó)銀行（601988、株式バー）戦略発展部の宗良副社長(zhǎng)は考えている?！咐悉册幛?月のインフレが比較的安定した狀態(tài)を維持するのに有利で、CPI指數(shù)がさらに上昇したり6%に達(dá)したりすることはなく、その意味で利上げはすでに弦の上にある」。

また、貯蓄率の累積効果を連続的に引き上げたため、商業(yè)銀行全體の超貯蓄率は5月末にはすでに0.7%から0.8%に下がったという研究?試算がある。將來(lái)的に預(yù)金準(zhǔn)備率を引き上げ続ける可能性が低下しており、政策緊縮が必要な場(chǎng)合、可能な調(diào)整は利上げだと考える機(jī)関がある。Windのデータによると、7月の公開(kāi)市場(chǎng)の満期資金は3720億元にとどまり、流動(dòng)性の圧力は明らかに低下する。また、7月には新たに財(cái)政預(yù)金あるいは季節(jié)的な成長(zhǎng)を再現(xiàn)して、6、7月は上場(chǎng)企業(yè)の現(xiàn)金配當(dāng)のピークで、その間に2000億元以上の資金が銀行システムを離れることになる。また、6、7月は國(guó)內(nèi)會(huì)社の海外配當(dāng)のピークでもあり、外貨占有増加量は一時(shí)的に下落する可能性がある。