21日，央行地量發(fā)行了10億元1年期央票，中標(biāo)利率跳升9.61個(gè)基點(diǎn)至3.4019%，打破了已經(jīng)保持了10周的3.3058%的水平。央行此前發(fā)行的三月期央票發(fā)行利率也已上行了8個(gè)基點(diǎn)。由于一年期央票被市場(chǎng)視為基準(zhǔn)利率的風(fēng)向標(biāo)，這進(jìn)一步增強(qiáng)了7月初統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布前加息的預(yù)期，央行上一次于4月5日加息前同樣調(diào)升了央票發(fā)行利率。

　　“1年期央票發(fā)行利率已經(jīng)高出了基準(zhǔn)利率，加息會(huì)越來越近，但由于上周3月期央票利率上調(diào)，二級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也提前釋放，因此，市場(chǎng)對(duì)這次一年期央票利率的上調(diào)已有所預(yù)期。”中國(guó)民生銀行(600016,股吧)金融市場(chǎng)部分析師雷霆說。

　　平安證券周一的報(bào)告稱，從中國(guó)5月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)來看，食品和非食品同比增速均較高，說明物價(jià)全面上漲的特征較為明顯，預(yù)計(jì)加息時(shí)間窗口應(yīng)在最近兩周。

　　同時(shí)，貨幣市場(chǎng)利率近期持續(xù)飆升，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出基準(zhǔn)利率，這也倒逼央行提高基準(zhǔn)利率以縮小其和實(shí)際利率的差距。

　　21日，2個(gè)月以內(nèi)的質(zhì)押式回購(gòu)利率全面突破7%;14天、21天與1個(gè)月加權(quán)平均利率均漲至7.5%以上的高位。同日，財(cái)政部和央行以利率招標(biāo)進(jìn)行的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行9個(gè)月期定期存款招標(biāo)的中標(biāo)利率高達(dá)5.9%。

　　此前，上周三發(fā)行的10年期國(guó)債利率升到3.99%，已經(jīng)與二級(jí)市場(chǎng)水平相當(dāng)。22日，財(cái)政部將發(fā)行30年期固息國(guó)債，市場(chǎng)的中標(biāo)利率預(yù)測(cè)均值為4.44%，遠(yuǎn)高于二級(jí)市場(chǎng)水平。

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，銀行間市場(chǎng)的資金利率高位運(yùn)行，民間實(shí)際借貸利率高企，都會(huì)倒逼央行采用加息的辦法，來縮小官方基準(zhǔn)利率和實(shí)際利率之間的差距。

　　“從上周3月期央票和21日1年期央票招標(biāo)發(fā)行來看，央票發(fā)行收益率采用"小步走"策略，一方面是等待銀行體系流動(dòng)性緊張狀況緩解，另一方面也是在斟酌加息政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)。”業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，合適的時(shí)間窗口應(yīng)該在7月初。

　　“中央控制通脹的決心很明顯，另一方面要為下半年控制通脹和穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)，那么在6月份的CPI數(shù)據(jù)出來之前應(yīng)該加息一次。”中國(guó)銀行(601988,股吧)戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良認(rèn)為“加息后有利于6月份的通脹保持一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)，不至于出現(xiàn)CPI指數(shù)進(jìn)一步攀升甚至達(dá)到6%的情況，從這個(gè)意義上講，加息已經(jīng)箭在弦上。”

　　此外，由于連續(xù)上調(diào)存準(zhǔn)率的累積效應(yīng)，有機(jī)構(gòu)研究測(cè)算，商業(yè)銀行整體超儲(chǔ)率5月末已經(jīng)降至0.7%-0.8%。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性在降低，如果必須采取政策緊縮，可行的調(diào)控是加息。Wind的數(shù)據(jù)也顯示，7月公開市場(chǎng)到期資金僅3720億元，流動(dòng)性壓力將明顯下降。另有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，7月新增財(cái)政存款或再現(xiàn)季節(jié)性增長(zhǎng)，6、7月是上市公司現(xiàn)金分紅高峰期，這期間將有超過2000億元資金離開銀行體系。而且，6、7月也是境內(nèi)公司海外分紅高峰期，外匯占款增量可能會(huì)出現(xiàn)短暫回落。