7月11日のニュースの1つの時期以來、人民元の切り上げの問題はずっと中國と西洋國家のゲームの焦點で、國內(nèi)の靴と服などの製造業(yè)がたいへん議論の焦點に関心を持つのです。

いくつかの西方の國家、特に正しいです。

一國はなぜ國際が必要ですか？

人民元の切り上げかどうかはこの二つの基準で利害を判斷します。

表面から見れば、人民元の上昇しないメリットを堅持することは、靴や服などの製品の輸出に有利であり、もう一つは中國の手の中にある巨額の外貨資産の価値の下落には至らないことである。

しかし、よく考えてみると、この二つのメリットの真実性は疑問に思っています。

誰も、自國の靴や服などの輸出を促進するための一般的な経済學の原理を過小評価することを否定していません。

問題は、輸出が何のためにあるかということです。使用価値を交換するために、希少性を希少性に換えるためなら、中國の最新の外貨預金量がすでに3兆ドルを突破したという事実からもわかるように、現(xiàn)在の輸出入貿(mào)易にはすでに何らかの不均衡が存在しています。

富の國際流入を?qū)g現(xiàn)するためには、信頼できる資産の付著物を見つけなければならないが、ドルやアメリカ國債だけでは信用が足りない。

資本を獲得するための対外投資なら、現(xiàn)在の國際市場においても、信頼できる投資場所といい機會がないようです。

中投會社のような「國家チーム」も成功の例がないようです。

このように言って、決して輸出が一國の経済の重要性に対する意図を否定しないで、ただ言いたいのです。ミクロの経済の領域では、靴を履く企業(yè)にとっては輸出が多いほうがいいかもしれませんが、マクロ経済學の観點から見れば、輸出入の間に確かにある合理的な均衡の関係があります。

管理されている為替レート體制の下で、人民元を過小評価するやり方で過度の輸出を?qū)g現(xiàn)することを堅持すれば、有効ですが、その弊害も無視できません。

中國にはすでに巨額の外貨資産があるので、値下がりしないでください。これは大量の血と汗を流す中國人にとって最も自然な願いです。

しかし、外貨安を手にするかどうかは國民の優(yōu)しい願いによるものではない。

一部の國のインフレ政策を変えるには、元高を維持することによって実現(xiàn)されるものではない。

國家間の経済?政治?外交など全方位のゲームが必要です。

靴の輸出などの商品が本物の財産に換えて流入すれば、もちろん誰も反対しません。

しかし、當面の條件の下で、人民元の切り上げの弊害を堅持して、まず、私達が実際にある商品を安値で輸出して交換する大量のドルは堅調(diào)ではなく、必ずしも真実で信頼できる財産を意味していません。

アメリカは2008年に金融危機が発生した後、2ラウンドの量が緩やかな金融政策を相次いで打ち出しました。

量的緩和とは、金利がこれ以上低ければ、価格手段が使えなくなった場合に、數(shù)の手段で紙幣を亂発するという、極めて緩やかな通貨政策である。

紙幣の濫発は必ずインフレを意味します。

インフレは必然的に貨幣価値の下落を意味します。

これまで人民元の切り上げがなく、低為替レートを維持しようと努力してきたとしたら、アメリカで通貨を亂発して、その価値を下げた場合、中國は人民元がドルに対して価値が上昇しないと理解できないと主張しています。

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為替レートは2つの通貨間の為替レートの関係を反映しています。

ドルが下がるはずの場合、人民元が相対的に高くないということを堅持すれば、自分の輸出商品をさらに安く売ることを意味します。

これはもし當時の中國にあったら、「金丸券」はすでに亂発によって極端に下落していますが、価値が下がる前の価格で「國民政府」に金條銀貨を売って、元の數(shù)量の金丸券だけに両替するという愚劣さです。

もっと大きな歴史的な尺度から見れば、アメリカの赤字財政はもう國策の一つになっているようです。

中國の學者宋鴻兵の「通貨戦爭②」によると、アメリカの公私債務はここ數(shù)年、毎年7-8%の割合で上昇し、3%前後のGDPの年成長率を大きく上回り、その総量はすでにその年のGDP総量の370%を超えている。

天文數(shù)字の財政危機をどう解決するかは、紙幣の亂発にしかならないようだ。

長い目で見れば、アメリカの緊縮性金融政策への復帰を待ち望むのは多少の過分の望みであり、ドルを主要な準備通貨として大量に保有することは常に大きな懸念である。

その次に、入力性インフレを誘発したことにあります。

二輪の量がゆったりしている緑の切符は、アメリカだけではなく、世界各地に流れている。

中國人は近年、いわゆる國際的なホットマネーの流入を議論しています。

実は、中國のような主要商品輸出國に対して、熱いお金を通して入る必要はなく、一般貿(mào)易の合法的なルートを通じて、外貨の大量流入を?qū)g現(xiàn)することができます。

このルートを通じて、アメリカは濫発のチケットを海外に引率する一方、安価な中國製品を享受しているため、自國の內(nèi)部を「デフレ」狀態(tài)にさせている。

アメリカのCPIの上昇幅は2008年は3.8%、2009年は2.1%だった。

今は0.5%ぐらいです。

熱いお金のルートであれ、貿(mào)易のルートであれ、過剰な外貨流入は必ず輸入型のインフレを引き起こします。

人民元の為替レートを低く見積もると同時に、中國は強制的に、少なくとも単一で全額を収めた為替決済制度を?qū)g行して、すべての外貨を中央銀行の手に集中させます。

中央銀行が何を持って外貨を受け取りに來たかは、紙幣の印刷権を発動したにほかならない。

外貨が多ければ多いほど、中央銀行は外貨を受け取るために放出される元金が多くなります。

そのため、中國では近年、外貨の占有率というのは貨幣の増発を招く重要な要素である。

最新の數(shù)字は、中國が持っている外貨は3兆ドルを超えました。最近の6.5%前後の為替レートで計算すると、20兆元以上の人民元が放出されます。

輸出の外貨獲得が多いため、チケットの発行が多すぎて、入力的なインフレを招きます。

外國為替が多くなりました。貿(mào)易ルートで必要な商品を買うことができれば、國內(nèi)市場の商品供給と豊富性を増やすことができます。

しかし、実際には、現(xiàn)在の國際市場では、より多くの中國の必要な商品はありません。

國際貿(mào)易の構(gòu)造がアンバランスな狀況の下で、中央銀行が集中している巨額の外貨はいい道がなく、一部は將來性の怪しい米債と少量のユーロ債を買いました。

このようにすると、中國中央銀行はほとんどアメリカの印刷工場のスタックになります。

第三に、國際貿(mào)易紛爭を起こしやすいことです。

中國商品は國際市場で強い競爭力を持っています。

これには多くの理由がある。

しかし、最も主要なのはやはり中國人労働者の職業(yè)素質(zhì)が高くて、しかも苦しみや辛さに耐える精神に富みます。

多くの先進國は高福祉政策を長期にわたって推進することによって、労働力コストの高い企業(yè)をもたらし、その製品競爭力に深刻な影響を與えました。

それでも、中國商品の大量輸出は激しい貿(mào)易摩擦を引き起こします。

摩擦の中で、私達はアメリカに対しても、私達の輸出商品の多くはすでにあなた達が生産していないので、あなた達の関連産業(yè)に実質(zhì)的な損害を與えることはありません。

現(xiàn)在の摩擦の中で、アメリカはアメリカの通貨を亂発して貨幣価値を下げて中國に対処する方法を見つけたようです。世界の通貨の発行権がない他の國はこのような手段がありません。

そのため、貿(mào)易摩擦は多くの國際紛爭を引き起こし、わが國は比較的受動的な國際政治環(huán)境に置かれている。

一時期以來のスペインでの中國靴焼卻事件とモスクワでの中國商人迫害事件の背景には、中國の輸出商品に対して敵視する気持ちが見られます。

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逆に人民元の切り上げのメリットは、人民元と各主要貿(mào)易の対象國通貨の価格比が合理的になり、國際貿(mào)易における各國の需給狀況と地位の変化を如実に反映できる価格信號になることである。

長い目で見れば、これは國際間の経済の不均衡を改善することに役立つだけでなく、わが國自身の経済不均衡狀況を変えることにも役立つ。

中國経済の離陸の過程で、私達は外向型経済を発展させるために、何度も人民元の為替レートを大幅に下げました。これは完全に正しい戦略選択です。

問題は、30年の急速な発展を経て、我が國はすでに比較的に強大な工業(yè)生産能力を形成して、そして相當な財力を蓄積した後に、我が國の國民の収入特に実物の消費水準はまだかなり低くて、大量の資源は商品の安値の輸出を通じて(通って)國際市場の需要を満たしに行きます。

このような局面はますます不合理に見える。

內(nèi)需を引き出すという観點からも、対外貿(mào)易の構(gòu)造とそれに応じた為替政策を調(diào)整する必要がある。

第二に、中國の貿(mào)易條件の悪化の長期的な傾向を改善するために有利です。

以前、わが國の貿(mào)易條件は悪化傾向にあるとよく言われました。

例証としては、私達は何億足の靴下を使ってボーイング機に交換できます。

実はこの狀況を変える一番早い方法は人民元の切り上げです。

もし人民元が10%高くなれば、前の例の靴下と飛行機の取引の中で、私達はすぐに何千萬足の靴下を節(jié)約できます。

第三に、國內(nèi)市場の需給狀況を変えることに有利で、わが國の物価上昇の勢いを明らかに下げる。

ミクロ経済の中で、「省下」は販売が滯り、損失を意味する。

しかし、上記の例の「省下」の靴下やこれらを內(nèi)需拡大に使うと、國內(nèi)市場の物価上昇を抑えることができます。

第四に、人民元の國際購買力を高めることに有利であり、それによってわが國國民の消費能力と福祉を高める。

一部の學者は人民元の切り上げに対して國際的な購買力を高めることができ、國內(nèi)消費者に有利だという話はかなりおかしいです。

皆さんはご存知のように、人民元は実際に國際化のプロセスを始めました。中國の周辺國と地區(qū)で、人民元はすでに本當の支払能力を形成しました。

人民元の更なる國際化につれて、切り上げが國民にもたらす利益はますますはっきりと現(xiàn)れます。

旅行や留學などの外貨を使っても、國民が元高のために利益を得たとしても、せいぜい自國の國民が自國の中央銀行の「安い」を占めています。これは國が直接國民に消費券を渡すより安いということではありません。

また、中央銀行が外貨を受け取った時に支払ったのは、印刷された紙幣だけです。

人民元の切り上げは不利な面がありますか？必ずあります。

しかし、不利な點についても具體的に分析し、予測する必要があります。

切り上げは必ず既存の外貨預金、特に米ドルの財産が消滅することをもたらします。これは國民が最も望んでいない局面です。

しかし、問題はドル超が事実であり、ドル安も事実です。

このような狀況の下で、人民元の切り上げを堅持することによって、手持ちのドルは損失していません。

問題はこれだけではない。

このまま値上げしないということは、今後も対外貿(mào)易の中で、輸出商品をより低い価格で安く売って、実際に下落したドルと交換するということです。

これらの新たに増加したドルは結(jié)局は値下がりします。

人民元の切り上げを?qū)g現(xiàn)するということは、私たちがむやみに発行したドルが以前と同じ購買力を持つことを認めないということです。

中國の商品を買いますか？もっと多くのドルを支払わなければなりません。

財経學者の郎咸平さんは中國の靴の輸出服などの商品価格を産業(yè)チェーンの低さにある不利な地位のせいにしています。

実は、このような狀況は中國の経営文化の中の悪性の競爭の気風と関係があります。

多くの場合、いくつかの企業(yè)の自殺式の低価格競爭こそ、もう一つの輸出商品に「白菜価格」が売られました。

ですから、個別の靴?服企業(yè)の自律によって貿(mào)易條件が悪化する狀況を変えるのは難しいです。

人民元の切り上げは一回の中國輸出企業(yè)の集団値上げに相當します。

中國の多くの輸出商品は先進國がすでに生産していない生活必需品と日常消費品の場合、このような集団値上げは抵抗しにくいはずです。

人民元が上昇すれば、中國の経済量と産業(yè)構(gòu)造の特徴のため、少なくとも相當長い時期に、その世界の工場の地位に取って代わる経済體のどれか、あるいはいくつかの経済體がありません。

數(shù)年後には、人口ボーナスが消失するにつれて、中國は中低域で世界の工場の地位を維持しようとしても、客観的にはもう無理です。