紡績服裝上場會社の半年報が間もなく幕を開ける7月には、情報開示の規(guī)範性が市場の話題になっている。紡織服裝上場會社では、情報開示があまりにも隨意的であるほか、情報開示が詳細ではなく、情報開示の前後で様々な欠陥があることに注目した。

このため投資家に損失が生じた事例は資本市場では珍しくない。

上場企業(yè)の業(yè)績予告を観察點として、朝令暮改の特徴がよく見られます。特に、半年間の新聞の幕が開くころにはもっと顕著です。注目に値するのは、上場會社の業(yè)績予告に「パッチ」が適用された現(xiàn)象で、明らかに虛偽記載の疑いがあります。紡績服裝プレートの代表は新民科技、富アンナ、華峰アンモニア、江蘇省広達です。富アンナを除く3社は業(yè)績を下方修正した。

頑固な病気の一：とてもうそです。

予告から「パッチ」まで、中間は二、三ヶ月しかないということですが、これらの會社は當(dāng)初予告したとき、自分の経営狀況については全く間違っていませんか？

7月2日に発表された予想外の公告では、上半期の純利益は同15%～35%減の約4000萬元～3100萬元で、同社は4月の四半期報告を発表した際、上半期の純利益は同60%～90%の伸びを見込んでいる。第1四半期のため、會社は3422萬元の純利益を?qū)g現(xiàn)しています。これは會社の第2四半期の営業(yè)損失が発生する可能性があります。7月2日の業(yè)績修正公告から10日間後、會社の業(yè)績速報を発表した：2011年1-6月の1株當(dāng)たり利益は0.1元で、1株當(dāng)たりの純資産は3.03元で、純資産収益率は3.46%で、営業(yè)収入は13.41億元で、同66.78%増、純利益は3829.3萬元で、同17.64%減少した。速報の分析によると、報告期の営業(yè)総収入の増加の原因は報告期間において、會社の年產(chǎn)20萬トンの差別化繊維であるポリエステル長糸生產(chǎn)ラインの建設(shè)プロジェクトの一期工事の生產(chǎn)ラインが試作生產(chǎn)に続々投入されたポリエステルFDY長糸制品の生產(chǎn)量が増加し、化學(xué)繊維の長い収入が同時期に増加したためである。當(dāng)期純利益の減少の原因は第二四半期のポリエステルFDYフィラメントの平均粗利率が大幅に減少し、會社の営業(yè)利益が大幅に減少し、研究開発費用も約1150萬元増加したからです。

華峰ポリウレタン2011年4月25日に発表された「2011年第1四半期報告」によると、2011年半に上場會社に帰屬する株主の純利益は前年同期比30%減の見込みで、現(xiàn)在修正された。2011年上半期の純利益は9668.14萬元で、同45.8%減の基本株利益は約0.13元である。原材料の仕入れ価格、人件費は同時期に比べて大幅に上昇しました。紡績の主な原料価格の激しい変動の影響で、下流の紡績企業(yè)はポリウレタン製品の需要が抑制され、ポリウレタンの販売量が同時期に減少しました。ポリウレタンの販売価格は2011年5月から同時期に大幅に減少しました。

江蘇省は7月6日、2011年1～6月期の純利益を同10%から25%に修正したと発表した。利益は6036萬元から6850萬元で、前年同期の純利益は5487.18萬元である。業(yè)績修正の原因：1、粗利益率は同時期に下がり、2011年の自動車業(yè)界は政策の影響を受けて景気が下がった。また上流原材料の価格が同時期に上昇したため、上半期の平均粗利益率は明らかに下がった。

Foアナは7月2日、2011年1～6月期の純利益は同30%～50%増の見込みで、前年同期の純利益は4778.60萬元だったと発表した。上場會社の株主に帰屬する純利益は前年同期比70%-90%増の8123.6萬元-9079.3萬元だった。業(yè)績修正の原因：業(yè)界の成長狀況は予想通りで、會社の販売狀況は理想的です。會社は正確に予測しました。原材料価格の動きは、原材料の備品量を適當(dāng)に増加し、コストを効果的にコントロールし、粗利率が同期より上昇した。

「パッチ」を當(dāng)てた上場會社は中小が多いということは、これらの會社のリスク耐性が低いということで、業(yè)績に大きな不確実性があるということです。監(jiān)督管理部門が上場會社の情報開示に対する要求に基づき、適時、客観的、完全、真実は上場會社が情報開示時に遵守すべき基本基準である。ある証券會社は、業(yè)績予告の迅速な「変顔」は、「客観」とは言えないし、「真実」とは言えないと分析しています。また、予告から「パッチ」までの間は2、3ヶ月間しかないということですが、これらの會社は當(dāng)初予告された時に、自分の経営狀況については全く問題がないのですか？

頑固な病気の2：あまりに気の向くままにします

一連の會社情報開示において、投資家はあくまでも重要な資産買収の具體的な標的及び株式発行の具體的な事項を知ることができません。

5月17日、華芳紡は茶番劇を上演して、市場の強烈な疑問を引き起こしました。4月11日に公告し、會社の持ち株株主である華芳集団有限公司は會社に対して重大な資産再編事項を下相談しており、その間に仲介機構(gòu)と意思疎通協(xié)議を行っている。この會社は大きな資産の買収及び非公開株式の発行を計畫していますが、その中で、資産を注入する監(jiān)査、評価などの仕事が間もなく完成するという意味で、會社はリストラ計畫を披露しないで、直接に再構(gòu)築の正式報告を披露します。これから一週間もしないうちに、リストラが中止になるとは誰も予想していませんでした。

華芳紡績の説明は、検証を経て、市場環(huán)境が最近重大な変化が発生したことに鑑み、注入する予定の資産の業(yè)績の変動が大きいため、今回の再構(gòu)築を継続することに重大な不確実性があるということです。一連の會社情報開示において、投資家はあくまでも重要な資産買収の具體的な標的及び株式発行の具體的な事項を知ることができません。{pageubreak}

5月17日、會社の株は復(fù)刻します。6月20日まで、華芳紡績は8.55元の新低を作り、復(fù)刻後の24取引で累計41.39%下落した。再構(gòu)築前の終値に比べ、同社の株価は蒸発しており、情報開示によって投資家の損失が大きい。上場會社の「誠実さ」は公然と踏みにじられた。

頑迷癥三：大不詳

「上場會社の情報開示?編集規(guī)則に基づき、會社のトップ5の顧客の営業(yè)収入総額及び會社全體の営業(yè)収入の割合を開示しなければならない」

記事によると、歩森株式は募集資金のうち1.2億元を使って國內(nèi)6大中心都市で総建築面積2250平方メートルの営業(yè)用住宅を購入し、6つの直営快適生活概念店を開設(shè)すると発表した。また、6つの大中心都市が管轄する20の地級都市賃貸総建築面積は7500平方メートルの営業(yè)用住宅を購入し、直営旗艦店を20軒開設(shè)する。この六大都市は北京、合肥、貴陽、杭州、瀋陽、蘭州を含む。

北京市內(nèi)には、歩森の株式は他の専門店がないということです。既存の8つの店のうち6つは主に順義、密雲(yún)、良郷などの國泰百貨店と西単百貨店に分布しています。他の2つはそれぞれ資和信百貨と北京百栄世界貿(mào)易商城に位置しています。すべて店の中の店の形式で、現(xiàn)在北京は1級の加盟商がありません。

しかし、投資説明書の申告書の中で、歩森株式は売掛金の前の5名の明細の中で依然として「北京加盟商」という言葉を使っています。発表によると、2009年12月31日現(xiàn)在、「北京加盟店」は依然として歩森の株価464.84萬元を借りている。北京にはすでに一級の加盟業(yè)者がない以上、どの法人や個人を指すのか？

「地域別の財務(wù)分析報告書ではなく、個々の法人や個人に具體的に開示すべきだ」ある財務(wù)擔(dān)當(dāng)者はこれに対し、「上場會社の情報開示?編集規(guī)則に基づき、會社のトップ5の顧客の営業(yè)収入総額と會社全體の営業(yè)収入の割合を開示しなければならない」と述べました。