創(chuàng)業(yè)板開設から2年近くが経ち、業(yè)績の分化が進む特徴がさらに浮き彫りになった。Windデータによると、8月4日現(xiàn)在、65の創(chuàng)業(yè)ボード社が発表した2011年中間報によると、純利益が前年比100%増を超えた企業(yè)は6社に達し、うち2社は前年比200%増を超えた。星河生物などの企業(yè)は上場後も高成長を続けており、寶徳株式などが上場すると業(yè)績が変わり始め、「連連連跳」する企業(yè)もある。創(chuàng)業(yè)板會社の業(yè)績変動の特徴は非常に明らかである。

にある業(yè)績大幅な変動の中で、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)にも「ジェットコースター」の動きが現(xiàn)れ、今年上半期には深い調整が行われ、平均発行収益率は徐々に理性に戻ってきた。ある市場アナリストは、業(yè)界の分布から見ると、創(chuàng)業(yè)板會社は我が國の経済モデルチェンジの発展方向と高度に一致しており、この「脫泡化」に伴い、創(chuàng)業(yè)板は長期投資価値を備えていると考えている。

海外先進地域の創(chuàng)業(yè)ボード市場の歴史データによると、創(chuàng)業(yè)ボードの評価プレミアムがマザーボードよりも高い現(xiàn)象が続くことが明らかになった。しかし、創(chuàng)業(yè)板會社が享受する高評価プレミアムは高成長を支えなければならない?，F(xiàn)在、複數(shù)の創(chuàng)業(yè)板會社は一般的に単一技術、単一顧客、単一市場などの特徴が存在し、複雑で変化の多いマクロ経済環(huán)境の下で、業(yè)績成長の持続性は試練に直面している。これには投資家が「鷹の目」を身につけ、大浪淘沙優(yōu)の中で優(yōu)を選ぶ必要がある。

まず、アップルやマイクロソフトなどのナスダックからの成功エンタープライズ見てみると、その高成長性は、技術革新、ビジネスモデル革新など、會社の絶え間ない革新に由來し、革新を通じて技術障壁を形成し、會社のコア競爭力を育成している?，F(xiàn)在、ほとんどの創(chuàng)業(yè)板會社は戦略的新興産業(yè)であるが、具體的には個別會社の利益モデル、革新能力、研究開発能力などまで投資家が慎重に選別しなければならない。

次に、多くの創(chuàng)業(yè)板會社は民間企業(yè)であり、家族持ち株の特徴を持っている。その管理チームが誠実に経営を規(guī)範化し、主な業(yè)務に専念することができるかどうかは、「ホットマネー」、「ホットマネー」を追求するのではなく、投資金を募集することができるかどうかを決定する重要な要素でもある。ハイテク依存度の高い戦略的新興産業(yè)として、創(chuàng)業(yè)板會社の管理チームと核心技術者の安定も投資家に重視される必要がある。

再び、投資家は証券ポートフォリオや投資指數(shù)製品の共有収益によるリスクの低減を考慮することができる。中小企業(yè)の成長の不確実性のため、投資家は単一企業(yè)の非體系的なリスクを回避することは難しいかもしれないが、一定の証券ポートフォリオ投資を通じてリスクを低減する役割を果たすことができる。

また、投資家は長い時間帯で創(chuàng)業(yè)板會社を客観的に評価すべきであることに注意しなければならない。中小板の歴史データによると、我が國の中小企業(yè)上場企業(yè)の成長性はIPO後に典型的な「ナイキ曲線」の特徴を持ち、つまり上場後1、2年以內(nèi)にその成長性は一般的に低下したが、その後成長性は回復し始めた?，F(xiàn)在、創(chuàng)業(yè)板の開設はまだ2年も経っていないが、その成長性はさらに観察しなければならず、早期に結論を下すべきではない。
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