紡績(jī)業(yè)界の重要な二つの原料である綿とPTAは2004年と2006年に相次いで先物市場(chǎng)に登録しました。二つの先物の品種の発売は、製品の市場(chǎng)の注目度と參與度を大幅に向上させ、二種類と二種類の関連商品との間の高い相関を示し、綿とPTAは紡績(jī)?cè)悉喂?fàn)疇を超えて、金融市場(chǎng)の重要な先物品種となり、知らず知らずのうちに投機(jī)と投機(jī)の機(jī)能を與えられました。

昨年以來、國(guó)際國(guó)內(nèi)の過剰な流動(dòng)性に加え、國(guó)內(nèi)の不動(dòng)産市場(chǎng)に対する政策制限され、大量の遊資が先物市場(chǎng)に流入して投機(jī)的に投機(jī)し、綿の価格が100年ぶりの高値を記録し、密接に関連するPTA先物価格と化繊価格を急激に引き上げた。その後、鄭商が先物市場(chǎng)に対するさらなる規(guī)範(fàn)と新綿花年度が近づくにつれ、投機(jī)資本は未來市場(chǎng)を空視し、一部の遊資は撤退または展望し、綿とPTA先物価格を大幅に反落させた。明らかに、先物の投機(jī)と投機(jī)は綿花とPTAの市場(chǎng)価格を大きく乖離させました。市場(chǎng)価格が大幅に変動(dòng)する主な原因の一つとなり、化學(xué)繊維と紡績(jī)企業(yè)が被害を受けました。これにより業(yè)界では「上昇も先物、下落も先物」と言われています。

先物は現(xiàn)物価格に影響します。

　　先物大幅に企業(yè)の生産経営を改善することができます。PTA先物価格の発見とリスク管理機(jī)能について、中國(guó)石化関連責(zé)任者は記者団に、PTA先物は上場(chǎng)以來、業(yè)界の価格設(shè)定に大きな影響を與え、市場(chǎng)全體の価格設(shè)定はより整然としており、より透明であると語(yǔ)った。現(xiàn)在、PTA業(yè)界の國(guó)內(nèi)、海外のサプライヤーは大體20社、お客様100社以上で、大貿(mào)易商は五、六十社です。過去、市場(chǎng)価格は長(zhǎng)期的に無秩序な狀態(tài)にあり、先物市場(chǎng)があった後、先物市場(chǎng)全體の取引パターンは変化しています。以前よくやっていたのは契約価格モデルです。その矛盾は価格の確認(rèn)にあります。先物上場(chǎng)後、この問題は解決されました。今月の決算価格は當(dāng)月の価格を平均し、実際の狀況に合わせて當(dāng)月の価格を確定します。そして定価権の変更です。PTA先物が発売される前は、國(guó)內(nèi)の供給比率は60%を占めていましたが、國(guó)內(nèi)には公開価格プラットフォームがないため、主に外商が國(guó)內(nèi)の価値を決定し、多くの価値が価格プラットフォームを通じて確認(rèn)されます。先物の大プラットフォームを通じて、國(guó)內(nèi)の価格の影響力は次第に高まって、今外國(guó)側(cè)の価格決定もますます國(guó)內(nèi)の価格決定を參考にします。

2007年下半期からPTA先物の価格発見メカニズムは徐々に構(gòu)築されてきました。國(guó)內(nèi)最大のPTA生産者の1つである翔鷺石化株式有限公司の業(yè)務(wù)部マネージャーによると、現(xiàn)物価格と契約価格とにかかわらず、今は先物の影響を受けています。

同様に綿先物も注目されています。綿先物市場(chǎng)に上場(chǎng)した後、綿の需給関係と変動(dòng)傾向に関する大量の情報(bào)を雙方が把握しているため、彼らは各自の未來の綿市場(chǎng)に対する判斷によって、激しい競(jìng)爭(zhēng)を経て綿の先物価格を形成し、このように形成された先物価格は実際に需給狀況と価格変動(dòng)傾向を反映することができます。この価格は將來の綿花の需給の信號(hào)として適時(shí)に政府の関係部門に伝えられます。関係部門は綿の生産、経営と価格政策を制定する時(shí)、或いは綿の輸出入を考慮する時(shí)、先物市場(chǎng)の情報(bào)量を十分に利用して集中して、価格を発見する機(jī)能があります。

同時(shí)に、この価格信號(hào)も適時(shí)に農(nóng)民に伝えて、農(nóng)民を?qū)Гい凭dの播種面積を調(diào)整して、生産の盲目的性を減らして、生産高が突然高くなったり低くなったりして価格の大きな変動(dòng)が現(xiàn)れることを免れます。先物価格はまた、強(qiáng)い信號(hào)として、綿の栽培構(gòu)造を最適化し、競(jìng)爭(zhēng)力のない綿の品種を淘汰し、高生産の上質(zhì)綿を低投入し、「良質(zhì)の優(yōu)待価格」を追求するようになります。先物市場(chǎng)のガイドは、農(nóng)民にどのような種類の種類を知ってもらい、どのぐらいの面積で生産を販売していますか？市場(chǎng)のニーズに応じて、売れ行きの良い上質(zhì)な綿を栽培します。

先物はヘッジできます。

紹興軽紡都市原料市場(chǎng)は國(guó)內(nèi)最大の軽紡原料取引専門市場(chǎng)であり、アジア最大の軽紡原料集散地である。市場(chǎng)経営者によると、先物価格は綿とポリエステルの貿(mào)易商の市場(chǎng)の基本的な判斷に影響し、綿製品とポリエステル製品の購(gòu)買と販売意欲に影響を與えます。2010年11月上旬、下流の紡績(jī)企業(yè)の経営狀況について言えば、ポリエステル切片、ポリエステル長(zhǎng)糸、短繊維の価格はやや高くなりました。しかし、先物価格は絶えず上昇して、ポリエステルのシリーズの製品の価格が上昇することを動(dòng)かして、トレーダーは次に基本的な面に対する判斷を変えて、一方では高い価格は原料を仕入れて、同時(shí)に適切にその販売する製品の販売価格を高めます。

客観的に言えば、先物市場(chǎng)が備えているヘッジ機(jī)能は生産企業(yè)にとってプラスの意味を持っています。先物市場(chǎng)を「他人の倉(cāng)庫(kù)」に例えた人がいた。私たちは実際に先物を倉(cāng)庫(kù)として使っています。中に倉(cāng)庫(kù)を作って、在庫(kù)を運(yùn)用したり、生産と販売を調(diào)整したりします。先物市場(chǎng)では健康的な役割を演じることができます?！蛊髽I(yè)の擔(dān)當(dāng)者は

大損は小損、小損は利潤(rùn)になります。PTA先物市場(chǎng)のリスク回避機(jī)能も多くの化繊企業(yè)に利益をもたらします。紹介によると、浙江地區(qū)の多くの化繊企業(yè)の経営モデルは大量に原料を仕入れて、同時(shí)に取引先の関係を安定させて市場(chǎng)シェアを維持するために、毎日必ず市価によって持続的に安定して製品を販売しなければなりません。このようにして、原料コストが製品の70%を占めるPTA価格の変動(dòng)は、企業(yè)にとって重要です。

業(yè)界內(nèi)の企業(yè)が先物市場(chǎng)に參與する狀況は倉(cāng)庫(kù)の変化から証拠を得ることができます。市場(chǎng)の市況がよくない情況の下で、化繊企業(yè)は続々と先物市場(chǎng)の上で価値保証を売って、価格の下落のリスクを回避して、PTAの倉(cāng)単は絶えず増加します。相場(chǎng)がいい時(shí)は逆です。PTAの在庫(kù)の動(dòng)きは先物市場(chǎng)を現(xiàn)物市場(chǎng)の「貯水池」としての機(jī)能を反映しており、先物市場(chǎng)は現(xiàn)物市場(chǎng)の価格変動(dòng)を抑え、業(yè)界の健全な発展を促進(jìn)する役割を果たしています。しかし、PTA先物は企業(yè)の危険回避を助けることができますが、あくまでもツールであり、その効果は企業(yè)の経営決定能力に依存します。

同時(shí)に、近年の綿花の現(xiàn)物価格の大幅な上昇と紡績(jī)品価格の激しい変動(dòng)は紡績(jī)企業(yè)に大きなリスクをもたらしています。綿先物上場(chǎng)後、紡績(jī)企業(yè)は先物市場(chǎng)を通じて前売し、生産経営コストをロックし、リスクを回避し、期間保証を?qū)g現(xiàn)することができます。紡績(jī)企業(yè)は普通備品を綿に2～3ヶ月預(yù)けていますが、資金が逼迫している場(chǎng)合もあります。織物の輸出あるいは國(guó)內(nèi)販売の契約はすでに半年まで署名した後に、この數(shù)ヶ月の中の綿の価格の変動(dòng)は紡績(jī)企業(yè)に対して一定の影響をもたらすことができます。この時(shí)、紡績(jī)企業(yè)は先物市場(chǎng)の価格発見機(jī)能を利用して、1ヶ月または數(shù)ヶ月の先物契約を売買して、ヘッジして、企業(yè)の経営コストと利益をロックして、企業(yè)の経営リスクを最低にします。

繊維企業(yè)は先物市場(chǎng)を利用して安定で信頼できる仕入れルートを得ることができます。先物の受け渡し倉(cāng)庫(kù)に入る綿は、専門の繊維検査機(jī)構(gòu)によって公正な検査を行わなければならないし、綿の受け渡し基準(zhǔn)にも合致しています。このような綿花は品質(zhì)上絶対的に保証されています。

　　相場(chǎng)をはるマイナスの影響を及ぼす

現(xiàn)在、先物価格は現(xiàn)物価格に著しい影響を與えましたが、多くの紡績(jī)企業(yè)はまだ市場(chǎng)の新しい変化に慣れていません。一方、先物がない前に、PTAは基本的に毎月の価格で、しかも現(xiàn)物価格の反応は過程があって、普通の変化は比較的に遅くて、重大な事件に出會(huì)うと暴落します。PTA先物が発売された後、先物の盤面を通して毎日市場(chǎng)の変化が観測(cè)され、市場(chǎng)の反応はより鋭敏である。一方、企業(yè)の一般的な習(xí)慣は業(yè)界內(nèi)の上下の狀況によって市場(chǎng)を判斷し、経済運(yùn)営に影響を與えるマクロ要素に対する関心が少ない。

綿とPTA先物は今なお上場(chǎng)して、下流の紡績(jī)企業(yè)は依然として參與が不足しています。全體的に見ると、貿(mào)易商と上流企業(yè)はPTA先物市場(chǎng)をより良く利用でき、下流企業(yè)の參加力は比較的小さいです。業(yè)界が市場(chǎng)に參與する構(gòu)造はさらに最適化する必要がある。この面では、関係者は、負(fù)の情報(bào)の影響で、多くの企業(yè)が先物市場(chǎng)を本當(dāng)に理解していないと考えています。

昨年以來、綿と化繊の価格はジェットコースターのような急激な変動(dòng)が現(xiàn)れました。その中で先物市場(chǎng)の投機(jī)は重要な推進(jìn)者となり、先物について初めて知った企業(yè)は先物に対してまた好感を失ってしまいました。

綿とPTA先物は発売以來、実際の結(jié)果がよくないです。記者はインタビューで、綿とPTA先物市場(chǎng)に參入しているほとんどの資金は業(yè)界外の遊資で、これらの遊資は市場(chǎng)に參入する目的は投機(jī)と投機(jī)です。遊資の宣伝の下で、先物市場(chǎng)は価格の大幅な変動(dòng)が現(xiàn)れました。このような変動(dòng)は直接または間接的に現(xiàn)物市場(chǎng)の価格の動(dòng)きに影響して、パニック心理をもたらしました。このことから、先物市場(chǎng)は下流紡織企業(yè)の生産運(yùn)行に深刻なマイナス影響を與えている。

先物市場(chǎng)に存在するいくつかの問題について、業(yè)界は市場(chǎng)參入の規(guī)制を強(qiáng)化する一方で、化繊業(yè)界外の遊資が投機(jī)に流入し、流動(dòng)性過剰を防止する一方で、先物市場(chǎng)の規(guī)模をコントロールしなければならないと考えています?，F(xiàn)在PTA先物市場(chǎng)は月間の出來高が600萬(wàn)トン以上に達(dá)していますが、全國(guó)のPTAの年間生産量は1600萬(wàn)トンから1700萬(wàn)トンしかありません。先物市場(chǎng)の取引量は一部が投機(jī)的なものであることが分かります。同時(shí)に化學(xué)繊維企業(yè)に対して先物市場(chǎng)の知識(shí)普及活動(dòng)を強(qiáng)化し、企業(yè)が市場(chǎng)、理性的な経営を理解できるようにし、情報(bào)発信機(jī)構(gòu)に対する監(jiān)督管理を強(qiáng)化する必要があります。獨(dú)立した第三者の権威情報(bào)発信プラットフォームを設(shè)立し、先物市場(chǎng)取引に関する情報(bào)を適時(shí)に正確に発表する必要があります。

確かに、綿でもPTAでも、先物サービス企業(yè)の能力はさらに強(qiáng)化され、先物市場(chǎng)の機(jī)能がさらに反映される必要があります。しかし、業(yè)界の特性の制限を受けて、先物の欠如を理解し、現(xiàn)物に対する深い理解、現(xiàn)物の不足を理解し、先物に対する深い理解。この意味では、先物市場(chǎng)のサービス企業(yè)の能力は向上する必要があります。企業(yè)は先物を利用して総合的な能力を高める必要があります。先物取引に參加してカバーしている企業(yè)は取引規(guī)模と制度建設(shè)などの面でまだ大きな発展空間があります。紡績(jī)企業(yè)は成熟した、標(biāo)準(zhǔn)的な先物市場(chǎng)を期待しています。価格、ヘッジ、リスク回避機(jī)能を発揮し、紡績(jī)業(yè)界の原料市場(chǎng)の安定発展に積極的な役割を果たします。