新規(guī)融資量「少なくない」

ロイターは11日、民生銀行金融市場(chǎng)部首席エコノミストの李志強(qiáng)氏の話を引用し、5000億元余りの新規(guī)融資は全體的に多くないとしたが、M 1とM 2の増速低下を考えれば、貸付けが新たに増加することも少なくないという。

総合中央銀行のデータを見(jiàn)ると、今はまだ金融政策が緩和されたり、方向転換されるという楽観的な見(jiàn)通しがありません。

今後數(shù)ヶ月間は、今のような厳しい狀況を維持する予定です。

中央銀行のデータによると、8月末の外貨貸付殘高は55.69兆元で、同16.5%伸びた。

人民元の貸出殘高は52.44兆元で、同16.4%伸び、それぞれ先月末と前年同期より0.2%低く、2.2%伸びた。

第一創(chuàng)業(yè)証券資産管理本部の董事総経理の萬(wàn)暁西氏は、8月の新規(guī)融資量は市場(chǎng)予想を上回るはずだったが、予想より多いのは3000億～4000億円で、増分は7月よりも多くなり、住宅の大量操業(yè)を保障し、関連融資の増加に少し関係があると考えている。

新華海外財(cái)経は11日、CIMBリサーチのエコノミスト、Song Seng Wunの話として、新規(guī)融資の數(shù)字が予想より高いものの、中央銀行が金融引き締めの立場(chǎng)を緩和したという意味ではなく、中央銀行が通貨政策を緩和すれば、投機(jī)的資産分野の投資が再び上昇する可能性があると伝えた。

Songは、毎月5000億元の人民元融資を新たに増加し、中國(guó)政府の経済成長(zhǎng)のスピードに応じて維持する必要があると述べた。

稅関統(tǒng)計(jì)によると、8月の中國(guó)の輸入は155.6億ドルで、前年同期比30.2%伸び、月間輸入は今年3月に記録した1522.6億ドルを更新した。

新華海外財(cái)経によると、これは中國(guó)の需要が依然として強(qiáng)いことを示している。

通貨供給

中央銀行のデータによると、8月末には、一般通貨と狹義通貨の供給量の伸びが減速し続けている。

新華海外財(cái)経は11日、中國(guó)の8月の通貨供給量の伸びが遅れていると報(bào)じ、今年初めから実行されてきた金融引き締め政策が引き続き効果を収めていることを示した。

インフレがここ三年の高値にとどまっているため、國(guó)內(nèi)消費(fèi)は堅(jiān)調(diào)に推移しており、関係部門は物価抑制を第一任務(wù)としており、近いうちに金融政策の環(huán)境が緩和されることはないと予想される。

しかし、前述の新華海外財(cái)経の報(bào)道では、國(guó)內(nèi)の経済成長(zhǎng)が鈍化し、世界経済の先行きに対する不確実性が高まっている中で、中國(guó)は金融政策を引き締めることができないと強(qiáng)調(diào)しました。

ロイターは11日、中信証券首席エコノミストの諸建芳氏の見(jiàn)解を引用して、インフレ高企業(yè)は継続するが、下落傾向にあると述べた。

外郭の情勢(shì)が楽観できないことを考慮して、中央銀行は緊縮政策をとって慎重にすべきで、年內(nèi)利上げの可能性は小さくなります。

第一創(chuàng)業(yè)証券研究所の王皓宇副所長(zhǎng)は、現(xiàn)在の資金利率から見(jiàn)て、資金面ではまだ緊張していないと考えています。

保証金準(zhǔn)備金から方向性中央券までは、いずれも政策の引き締めが必ずしも底を見(jiàn)せないと説明しています。中央銀行は引き続き信用をコントロールし、市場(chǎng)の資金面を甘やかすことができません。

しかし、中央銀行は、9月のインフレ水準(zhǔn)はまだ高いと期待していません。中央銀行は、信用のコントロールに有利な點(diǎn)を模索しています。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)9日に発表されたデータによると、8月の全國(guó)住民消費(fèi)価格の総水準(zhǔn)（CPI）は前年同月比6.2%上昇した。

7月の6.5%を下回りましたが、ここ3年で最高の水準(zhǔn)にあります。

不動(dòng)産貸付又は継続制限

平安証券固定収益部研究主管の石磊氏によると、8月M 2、新規(guī)融資などのデータはほぼ予想に合致している。

M 1は比較的低いです。経済の活力が低下し、経済の成長(zhǎng)率は依然として低いです。

8月M 2の成長(zhǎng)率は低くなり、9月にはリバウンドが期待されます。

國(guó)海証券のマクロアナリストである高勇標(biāo)も、8月に5000億元余りの新規(guī)融資の規(guī)模が正常であり、M 2の増加速度が低すぎて、主に前年同期の基數(shù)が高いことと関連していると指摘しています。

全體としては、データは予想通りであると同時(shí)に、最近発表された経済データやCPIなどを參考にして、將來(lái)の政策が緩和されず、再度大幅に引き締めることも難しい。

準(zhǔn)備金の引き上げは不可能ですが、市場(chǎng)は利上げに対してまだ違いがあります。

CIMBリサーチのエコノミスト、Song Seng Wunも同様の見(jiàn)方を示しており、現(xiàn)在は中央銀行が現(xiàn)行の政策を維持し、生産性需要の資金供給を確保し、不動(dòng)産などの非生産性分野への信用を制限し続けるという。

また、中央銀行のデータによると、8月の銀行間の人民元取引は累計(jì)で18.76兆元の取引が成立し、日平均で8158億元の取引が成立し、日平均の取引は前年同期比14.3%下落した。

8月の銀行間市場(chǎng)の同業(yè)者の月重み付け平均利率は3.30%で、前月より1.14%低い。質(zhì)押式債券の買い戻し月の重み付け平均利率は3.38%で、前月より1.23%低い。