上半期の七匹狼（002029）の営業(yè)収入は11.94億元で、前年同期比22.64%増、営業(yè)利益は2.797億元で、前年同期比28.72%増、純利益は1.7489億元で、前年同期比41.29%増となった。

衣料品の主要営業(yè)業(yè)務(wù)収入は10.862億元で、前年比17.94%増、主要業(yè)務(wù)コストは6.3億元で、前年比19.06%増、主要業(yè)務(wù)利益率は41.99%で、前年度より0.54ポイント減少した。華北と西北地區(qū)を除いて、他の地區(qū)の販売は一定の伸びを見せて、販売態(tài)勢は良好です。華北と西北市場最終経営圧力が大きいので、販売の開拓が鈍化する。

上半期に、會(huì)社はスーツトレンドの回帰とカジュアル衣料業(yè)界の構(gòu)造調(diào)整のタイミングを適時(shí)に把握して、直営店と結(jié)び付けて開拓して、高付加価値のスーツとシャツの分野に入ります。主力商品のTシャツとジャケットの収入はいずれも13%増、洋服とシャツはそれぞれ36%増と35%増となり、全體の服裝収入を17.94%増加させる効果がある。

上半期の管理費(fèi)は前年同期比52.70%増加した。一つは、會(huì)社がオプションで従業(yè)員を激勵(lì)する計(jì)畫により、多くの株式オプション費(fèi)用を増加させたこと、二つは人員編成の増加、市場給與水準(zhǔn)の向上、人件費(fèi)は前年同期より大幅に増加したこと、三つは研究開発費(fèi)用が前年同期より多く増加したこと、四つは規(guī)模がさらに拡大し、管理コストが全般的に上昇し、リース料などの費(fèi)用が増加したこと。{pageubreak}

　ネット販売は前年同期比400%増の新増益となりました。

上半期の七匹狼は販売店と代理店を主とするフランチャイズ経営モデルで依然として會(huì)社の70%以上の売上高に貢獻(xiàn)しました。ディーラーチームは安定していて、暖かさを取り戻す消費(fèi)市場と以前の在庫に対する効果的な消化に頼って、販売収入の回復(fù)を?qū)g現(xiàn)しています。會(huì)社は「管理とサービスの沈下」のルート管理目標(biāo)を貫き、サービスを代理店からディーラーに沈下した。返點(diǎn)で直接確認(rèn)し、與信額授與などの年初に確立されたディーラーサービスの手段はさらに実行され、フォローされます。

報(bào)告期間內(nèi)に會(huì)社直営店舗が51店舗増えました。6月30日現(xiàn)在、會(huì)社のチャネル端末數(shù)は3576社で、直営端末は439社である。

指摘に値するのは、新ルートの建設(shè)が上半期には順調(diào)に進(jìn)んでいることだ。上半期にネット販売を?qū)g現(xiàn)した會(huì)社は約3200萬元で、前年同期より400%増加し、営業(yè)収入の1.57%を占めた。技術(shù)プラットフォームが順調(diào)に完成するにつれて、會(huì)社の在庫販売、新品の販売及びネットの専屬商品の販売の新たなネット販売プラットフォームが下半期に正式に開始されます。管理層は、ネット販売の急速な成長は將來的に會(huì)社の純利益成長に積極的に貢獻(xiàn)できると考えています。

國金証券研究員の張斌さんは、會(huì)社のチャネル建設(shè)のスピードが著実に伸びており、家賃の上昇と競爭の激化に直面して、ルートへの支援力を強(qiáng)めていると指摘しました。これまでは代理店だけに注目して、直接ディーラーを支援しています。上半期の収入の伸びは22.64%に達(dá)し、前年の10.6%から明らかに伸びています。私達(dá)は未來のブランド商とルートの共同発展が主流になると考えています。會(huì)社の戦略微調(diào)整は直接將來の収入と純利益の増加を押し上げます。

　　「卸売り」から「小売」モードへの転換

上半期、七匹狼は內(nèi)部経営管理モードの調(diào)整に力を入れ、「卸売り」から「小売」への転換を著実に完成しました。

「卸売り」から「小売」への転換を?qū)g現(xiàn)するために、會(huì)社は終端店舗の改善に力を入れています。端末の內(nèi)裝、店員のサービス、製品の調(diào)度、販売促進(jìn)政策などのシリーズに関わる端末マーケティング方案は店舗で進(jìn)められ、良好な効果を収めています。報(bào)告期間中、會(huì)社の各シリーズの製品は販売収入に対して依然として去年と同じ水準(zhǔn)を維持しています?！赋嗑v黒」の基準(zhǔn)製品報(bào)告期間內(nèi)にまだ主要業(yè)務(wù)収入の約90%に貢獻(xiàn)しています。

會(huì)社は順調(diào)に経営陣の構(gòu)築を完成しました。小売を?qū)Г趣工雰?nèi)部プロセスの調(diào)整はすでに一応の整合を終えました。相応のチームの順調(diào)な磨きは會(huì)社の戦略転換の基礎(chǔ)を打ち立てます。會(huì)社の「商品企畫」をさらに強(qiáng)化する。商品企畫で商品設(shè)計(jì)を企畫し、商品の注文を指導(dǎo)し、ブランドマーケティングを?qū)Г?、?huì)社の製品が端末消費(fèi)者のニーズに合うように確保する。報(bào)告期に開催された2011年秋冬発注會(huì)を見ると、商品企畫の受注指導(dǎo)が一層強(qiáng)化されている。會(huì)社の商品企畫能力がさらに向上するにつれて、製品設(shè)計(jì)の命中率が高くなり、會(huì)社の端末坪効の向上に積極的な影響を與えます。

國金証券研究員の張斌氏は、七匹狼ブランドの運(yùn)営がますます成熟し、ブランドの內(nèi)包の向上と微細(xì)化管理が後続の業(yè)績向上の鍵となり、會(huì)社が「卸売り」から「小売」への転換の見通しを期待し、特に著実に推進(jìn)して転換リスクを低減したと指摘しています。また、會(huì)社のチャネル強(qiáng)化の取り組みも直接に業(yè)績を押し上げることになります。このような優(yōu)秀な企業(yè)に対しては、「買い入れ」という投資戦略を提案しています。

　中國の利郎：純利益は63.1%伸びました。

上半期の福建ビジネスカジュアル男裝のもう一つのブランド、香港株の中國利郎（01234.HK）の業(yè)績は明るく、「十大香港株機(jī)構(gòu)のノマド精選」に選ばれました。

報(bào)告期間內(nèi)に、會(huì)社の営業(yè)収入は10.32億元で、同期比31.2%伸びた；平均販売単価は13.2%から163元伸びた；粗利益は37.7%から3.76億元増加し、粗利率は1.7%から36.4%伸びた；純利益は63.1%から2.28億元まで伸びた。6月末までに、平均在庫回転日數(shù)は昨年末の53日から49日に下がり、売掛金回転日數(shù)は71日から70日に下がり、売掛金回転日數(shù)は81日から96日に増えた。

　　L 2純損失は約540萬円で収支のバランスを取るにはまだ時(shí)間がかかります。

同社の主ブランド「利郎」の売上高、利益は前年同期比30%以上の伸びを見せたが、サブブランドL 2は今年上半期の純損失は約540萬元で、スターの呉彥祖も「L 2」ブランドの支持を停止した。

會(huì)社は昨年7月に正式にL 2製品を市場に出しました。春夏商品の平均価格は「利郎」より約25%低いです。今年上半期のL 2売上高は3560萬元で、中國の利郎全體の売上高に占める割合は3.4%で、各コストを除いて、純損失は約540萬元である。

しかし、まだ育成期にある、より若く、ファッションのサブブランドとして、L 2の今後の発展は大きな潛在力を持っています。中國の利郎氏によると、今年1月と4月に行われた秋と冬の注文會(huì)で、L 2の総注文額は前年同期比135%増、2012年春の夏の商品注文會(huì)でL 2の注文額は同1倍増となった。

今年の6月末までに、L 2は137の店があります。中國の利郎氏によると、今年の下半期はL 2ブランドの発展を引き続き最適化し、強(qiáng)化し、年間営業(yè)目標(biāo)は現(xiàn)在の數(shù)量をベースに150～200社に増加し、L 2ブランドの年間収支バランスの目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)することを期待している。{pageubreak}

　　ブランドはまだ広く開拓されたスペースがあります。

上半期は會(huì)社の業(yè)績が強(qiáng)く、特に西北區(qū)の販売は年ごとに48.7%増加し、會(huì)社は中西部市場の開発に成功しました。會(huì)社の主要ブランド「利郎」2011年度秋冬注文會(huì)の注文金額はそれぞれ年28%と34%増加し、製品の価格も二桁の上昇があります。2012年春の夏注文會(huì)も好調(diào)で、注文総額は前年同期比28.5%増加し、平均販売価格と販売量はいずれも二桁の増加になりました。

販売ルート管理については、2012年末までに小売店全體の販売と在庫記録をオンラインでリアルタイムに更新し、消費(fèi)者ニーズの変化をより速く把握することを希望しています。2011年上半期までに、すべてのL 2ブランドの店舗と700店舗のリウストアがオンラインで接続され、システムネットワークを900店舗にカバーすることを目標(biāo)にしています。

國元香港は中國の利郎に「買い」の格付けを與え、目標(biāo)価格を維持する。上半期に會(huì)社の収益力が著しく向上していることを指摘しています。これは會(huì)社の製品の組み合わせを改善し、製品の価格を高め、産業(yè)チェーンのコントロールコストを簡略化したことと関係があります?，F(xiàn)在のブランドの店舗の拡張スペースはまだ大きいです。特に西北地區(qū)の成長速度は速いです。主なブランドの「利郎」は83店舗増え、総店舗數(shù)は2888店舗に達(dá)した。會(huì)社は2011年に200-250軒の利郎の店と20軒の旗艦の店をオープンする予定です。會(huì)社は市場情報(bào)の収集統(tǒng)計(jì)を重視しています。

　九牧王：二、三線都市の開拓スピードアップ

上半期の九牧王（60566）は営業(yè)収入が9.6374億元で、同期比31.02%伸びた。上場會(huì)社の株主に帰屬する純利益は2.3534億元で、前年同期比42.39%伸びた。

會(huì)社の主な業(yè)務(wù)は全部アパレルの売上高で、1-6月の売上高は前年同期比31.34%増となりました。主な原因は一つは會(huì)社のマーケティングチャネルの建設(shè)を強(qiáng)化し、6月末の販売端末は2867個(gè)に達(dá)し、昨年同期より365個(gè)増加しました。第二に、製品の構(gòu)造が合理的であると同時(shí)に、會(huì)社のブランド影響力と端末運(yùn)営管理能力の向上によって、平均的なシングル店の業(yè)績が向上した。

　　シャツ、ジャケットの幅が顕著です。

収入構(gòu)成から見ると、男性用ズボンが最も高く、男性用ズボンの収入は會(huì)社の売上高の54.04%を占め、前年同期比22.23%増となった。男性用のズボンはずっとその核心の製品で、業(yè)界の中で高い知名度と名聲度を持って、市場の総合占有率はすでに11年連続で全國の第1位に位置しました。

男性のズボンの引率のもとで、會(huì)社のシリーズの製品の販売収入は絶えず突破を得て、ワイシャツの販売収入は前年同期比96.98%増加して、増幅率は第一位です。ジャケットの収入は同58.25%増加しました。Tシャツの収入は同12.03%増加しました。他の種類の収入は同23.5%増です。

東方証券研究員のシュウメイ氏は、會(huì)社の裝身具及びアクセサリーの販売収入は47%しかなく、業(yè)界の70-80%の水準(zhǔn)をはるかに下回っているため、アップロードの発展は非常に大きな空間を持っており、アップロードの増大開発はさらに會(huì)社の製品の種類を豊かにし、売上収入の伸びを促進(jìn)すると指摘している。一部の製品の粗利率が高いことも、將來の會(huì)社全體の粗利率水準(zhǔn)を押し上げることが期待されます。今後3年間の収益複合成長率は約30%と予測される。

　　二三線市場の店舗開拓は明らかに加速しています。

前の九牧王はその募集書の中で、資金を募集して4つのプロジェクトを投入したいと表明しました。即ち、マーケティングネットワークの建設(shè)、サプライチェーンシステムの最適化のアップグレード、情報(bào)システムのアップグレードと設(shè)計(jì)研究開発センターです。6月30日までに、會(huì)社はプロジェクトを募集し、全部で3.34億元を支出しました。計(jì)畫によると、會(huì)社のマーケティングネットワーク建設(shè)プロジェクトは13.199億元を投入する予定で、現(xiàn)在投入された金額は総投入の23%を占めている。

下半期に、會(huì)社は引き続きルートの建設(shè)と開拓を強(qiáng)化し、マーケティングネットワークの配置を完備し、一級(jí)都市を強(qiáng)化すると同時(shí)に、引き続き二三級(jí)都市の開拓を強(qiáng)化する。店舗運(yùn)営効率を持続的に向上させ、端末運(yùn)営管理能力を強(qiáng)化し、小売運(yùn)営システムの標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)を展開する。

光大証券分析研究員の李ジェーゼ氏によると、上半期の會(huì)社の端末拡張は著しく加速し、店舗は2010年末より157個(gè)増え、そのうち直営店は27個(gè)増え、加盟店は130個(gè)増え、大部分の新規(guī)店舗は二、三線都市に分布している。未來會(huì)社は西南、西北及び?xùn)|北地區(qū)の市場開拓力を強(qiáng)め、その市場占有率を高める。今後3年間の會(huì)社の純利益複合成長率は30%に達(dá)する見込みです。

シュウメイ氏は、現(xiàn)在の會(huì)社の二三線と以下の都市のカバー率はそれぞれ80%と40%しかなく、カバー密度も低いので、將來的には全カバーに達(dá)すると仮定して、その中の二線都市のカバー密度は5つで、三線と以下は2つで、會(huì)社のチャネルエピタキシャル拡張はまだ3000軒ぐらいの開店空間があると指摘しています。その他に、會(huì)社のチャネルパターンは相対的にフラット化しています。これは他の福建服ブランド企業(yè)と違って、ルート拡張のためにもっと大きな柔軟性と主動(dòng)性を提供しています。今後3年間の年間の純開店數(shù)は350-400社前後と予想されており、店舗面積も徐々に向上する見込みです。チャネル數(shù)の急速な拡大とチャネルの平均面積の増加は、共同で會(huì)社の営業(yè)収入の増加を促進(jìn)します。