過去の1年、中國の株式市場は起伏に富んで、すばらしい起伏があります。紡織服裝業(yè)の優(yōu)秀な上場會社は資本市場で風(fēng)雲(yún)を叱咤し、「牛株」になっています。それでは牛の株一體どうやって作られたのですか？

繊維服裝業(yè)の五大遺伝子：牛の株はこのように精製されたものです。

牛の株は一番いい孵化器だと言う人もいるかもしれません。牛の株は自分の運によると言う人もいます。牛の株は主力の荘家の世話になったという人もいます。これは見方にも道理がある。しかし、2011年の紡織服裝業(yè)「牛株」市場では、5つの優(yōu)れた遺伝子が無視できなくなりました。あるからこそ遺伝子の力が今の「牛の株」を作ったのです。

遺伝子の1：精耕の第一線の都市、2、3線の都市を拡張します。

代表企業(yè)：九牧王（60566）

市場の回顧：2011年上半期、九牧王の営業(yè)収入は9.64億元で、前年同期比31.02%伸びた。純利益は2.35億元で、前年同期比42.39%伸びた。

収入の構(gòu)成から見ると、男性のズボンの比率が一番高く、男性のズボンの収入がメインを占めています。営業(yè)する売上高の54.04%は前年同期比22.23%増で、男性用ズボンは同社の中核商品となってきた。ワイシャツの売上高は前年同期比96.98%増の1位となり、ジャケット収入は前年同期比58.25%増、Tシャツ収入は前年同期比12.03%増となった。

経営分析：九牧王は中國のトップのビジネスカジュアルメンズブランド企業(yè)です。會社は四つのブランドが男裝業(yè)界の特性に合致する核心競爭力を持っています。

（1）品質(zhì)の高い起點のルート配置。會社の第二のルートはより重大で、ブランドイメージを確立するのに役立ちます。

（2）縦一體化の経営モデルは、會社のサプライチェーンの効率を向上させ、同時により良い収益力を得ることに有利であり、

（3）専門的で品質(zhì)の良い製品は、男裝消費の訴求に合致する。

（4）強力な製品が打ち立てたブランドの影響力。會社の男性用ズボンとジャケットの市場占有率は國內(nèi)第一位と第二位に分けられています。ブランド総合的な影響力は會社の未來の発展に堅固な基礎(chǔ)を提供しました。

投資格付け：2011～2013年の1株當(dāng)たり利益はそれぞれ0.91元、1.22元、1.38元と予測されており、今後3年間の収益の複合成長率は30%前後である。{pageubreak}

遺伝子の2：ハイエンドを位置付けして、多いブランドの運営。

代表企業(yè)：ラン姿株式（002612）

相場の回顧：朗姿はハイエンドの婦人服に位置して、優(yōu)秀な多いことを持ちます。ブランド運用能力會社は國內(nèi)で有名なハイエンドの婦人服企業(yè)です。三つの核心ブランドを持っています。自社ブランドの「朗姿」と「萊茵」と中國で獨占的に授権された「卓可」シリーズのブランドを含みます。

経営分析：四大優(yōu)勢は朗姿ハイエンド婦人服市場の地位と高い成長基礎(chǔ)を打ち立てました。大きな礎(chǔ)石は品質(zhì)であり、布地、補助材料の選択と加工の一環(huán)に體現(xiàn)されています。最終的には単位製品のコストとして表れています。朗姿単品のコストは360元以上で、業(yè)界內(nèi)は比較的高いです。二つは流行の傾向把握及び迅速な追跡能力であり、朗姿は國外の流行傾向と國內(nèi)需要を結(jié)合した上で、販売、追単、全國の調(diào)品などの環(huán)節(jié)はよく連絡(luò)しています。その中、追単のスピードは20-30日間で、全國の在庫型ブランドの直接販売者としています。國內(nèi)消費者が心理を探る。

投資格付け：2011/12/13年の売上高はそれぞれ8.23、11.8、17億元で、純利益はそれぞれ2.14、3.16、4.52億元で、割引後のEPSは1.07/1.58/2.26元である。現(xiàn)在の株価はPE 39.3、26.55、18.6倍に対応しています。會社の品質(zhì)はとてもいいですが、評価値は比較的高いです。{pageubreak}

遺伝子三：二次創(chuàng)業(yè)、二輪駆動

代表企業(yè)：吉報鳥（002154）

市場は回顧します：吉報の鳥は中級と高級のビジネスの男裝に位置して、2011上半期の経営の業(yè)績は急速な増加を維持します。消費がエスカレートし、個性的なニーズと洋服のファッション化を背景に、ビジネス男裝業(yè)界は需要回帰の時代を迎えています。會社は今後精密化管理と內(nèi)生成長を基礎(chǔ)に、積極的にエピタキシャル拡張を行い、吉報鳥と聖捷羅ブランドの開店スピードを高め、多ブランド戦略を?qū)g施し、規(guī)模と毛利率の二輪駆動を?qū)g現(xiàn)します。

経営分析：會社の製品ブランドは主に二つの種類に分けられています。自主ブランドと外で買うブランド。自主ブランドは主に吉報鳥、聖捷羅と寶鳥の三大ブランドです。吉報のブランドの製品シリーズは細分してビジネス、経典、新鋭、革靴、皮具、婦人服、下著と運動の8大シリーズです。寶鳥ブランドの製品シリーズは細分化してBONOグループ、CARLBONO、BONOTAILLOR、E-BONOです。その中で、吉報のブランドは會社の主導(dǎo)的なブランドで、2011年上半期の収入は75%-80%を占めて、純利益は90%を占めます。外注ブランドは、ビロード（中ローエンドファッションブランドの位置づけ）、融苑ファッション（日韓スタイル國際ブランドカジュアル服の代理）、名歐（フラントンブランドの代理、中高級ビジネスカジュアルブランドの位置づけ）、歐爵（バーダサリーブランドの代理、高ランクビジネスカジュアルブランドの位置づけ）を含む。

投資格付け：11-13年のEPSは0.59/0.81/1.09元と予想され、純利益複合成長率は40%近くで、業(yè)績の伸びが速く、見積もりが低く、購入格付けを維持しています。{pageubreak}

遺伝子四：ルートが沈下し，新しいものを作り出す。

代表企業(yè)：七匹狼（002029）

市場の回顧：2011年上半期の七匹狼會社の営業(yè)収入は11.94億元で、前年同期比22.64%伸びた。営業(yè)利益は2.18億元で、前年同期比28.72%伸びた。親會社の純利益は1.75億元で、前年同期比41.29%伸びた。

経営分析：チャネル統(tǒng)合が著実に進み、新ルートの建設(shè)が順調(diào)に進んでいる。會社は著実に「卸売り」を「小売」戦略に転換することを推進し、同時に代理店及び販売店を主とする経営パターンを改善し、細分化する。報告期には直営店が51店舗増えています。今年の上半期、會社はネット販売の約3200萬元を?qū)g現(xiàn)して、去年の同期より400%増加して、下半期に會社は新しいネット販売のプラットフォームを発売して、未來會社の純利益の増加に対して積極的な貢獻をすると予想します。

投資格付け：會社の3四半期の業(yè)績の伸び幅は30%から50%になると予想されます。11-13年のEPSは1.41/1.85/2.42元で、純利益の複合成長率は34%と予想され、購入評価を維持している。pageubreak

遺伝子5：肩を並べる

代表企業(yè)：ヤゴール（600177）

市場の回顧：ヤゴール2011上半期の営業(yè)収入は53.9億元で、同0.71%上昇し、純利益8.37億元で、同期比44%増の1株當(dāng)たり利益は0.38元で、予想に合致している。

経営分析：紡織服裝産業(yè)の構(gòu)造は道理にかなっており、ブランド服裝の國內(nèi)販売収入は著実に伸びており、同26.4%伸び、ブランドのプレミアム力は次第に向上し、ブランド服裝の國內(nèi)販売の毛利率は同3.3%から65.2%まで上昇している。11年中期の紡織服裝の粗利率は41.7%で、その中で服裝業(yè)務(wù)の粗利率は46.5%で、國內(nèi)販売の服裝の粗利率は65.2%で、紡織服裝産業(yè)の構(gòu)造の道理順とブランドのアパレルの値上げは會社の服裝業(yè)務(wù)の粗利率が大幅に上昇する主な原因です。報告期間內(nèi)には輸出業(yè)務(wù)を中心とした新馬集団の譲渡（買収価格7000萬ドル、譲渡価格8000萬ドル）が行われ、譲渡後の粗利益率の低い代行業(yè)務(wù)はさらに縮小される。上半期の國內(nèi)販売ブランドのアパレル?yún)毪?6.4%伸びたが、會社は內(nèi)裝と店舗調(diào)整の両方でアップグレードしたため、販売費の増加により國內(nèi)販売ブランドのアパレル純利益は19%増となり、収入の伸びが遅くなりました。會社の取締役と社長の許奇剛さん（36）がアゴア服裝ホールディングス副會長兼社長を務(wù)めるにつれて、將來管理層の年齢構(gòu)造はより合理的に最適化され、服裝業(yè)務(wù)戦略の決定はより國際化される。

投資格付け：會社の11、12年の1.25、1.37の収益予測を維持し、動態(tài)株式益率は8.2と7.5倍で、評価値は依然として低い水準(zhǔn)にあり、購入提案を維持する。