中國人民銀行は11月30日夜、2011年12月5日から、下方修正すると発表した。

これは中央銀行が3年ぶりに預金を引き下げるのです。

流動性の解放を図る。

中央銀行は準備金率の引き下げを発表しました。

関連データによると、2010年からインフレ圧力に対応するため、中國中央銀行は12回連続で預金準備率を引き上げたが、ある程度は今年以來の市場流動性が全般的に逼迫している局面をもたらした。

中央銀行の最新のデータによると、10月末の中國の広義通貨（M 2）の殘高は81.68兆元で、前年同期比12.9%伸び、狹義通貨（M 1）の殘高は27.66兆元で、同8.4%伸び、貨幣の供給量は同8.4%伸びた。

ドイツ銀行のチーフエコノミストの馬駿氏も、中國銀行システム內(nèi)の流動性は予想より不足しており、これは中央銀行に準備金率の引き下げを余儀なくさせ、流動性を高める直接の原因と考えている。

今回の調(diào)整後、大型金融機関の預金準備率は21%、中小金融機関の預金準備率は17.5%となった。

0.5%引き上げた後、流動性を4000億元以上解放できる。

安定成長信號を伝える

このような外需が不安定で、國內(nèi)経済の成長速度が鈍化し、インフレ圧力が弱まるキーノードにおいて、中央銀行は準備金率を下げて安定成長の信號を解放する。

アジア開発銀行の中國代表処高級経済學家莊健さんは言います。

関連データによると、わが國の経済成長速度の低下のリスクは増大している。

現(xiàn)在のGDP成長率は第1四半期の9.7%から第2四半期の9.5%と第3四半期の9.1%に落ち込んでいます。

HSBCが先ごろ発表した11月の中國製造業(yè)購買擔當者指數(shù)（PMI）は32カ月ぶりの最低水準を記録し、中國経済の下振れリスクが高まっていることを反映した。

また、ヨーロッパのソブリン債務危機が深刻に広がっているため、わが國の第一の輸出市場は第二次世界大戦後の経済の最も困難な時期に入った。

9月から、中國の輸出は2ヶ月連続でマイナス成長しました。

「歐米の経済不安による中國の外貨占有率の減少、インフレ水準の低下、人民元の切り上げ圧力の低下、ひいては民間の貸付資金チェーンのリスクが増大した場合、中央銀行はこのタイミングを狙って、常に高位にある予備金率を引き下げ、流動性を解放する効果を達成したい」

復旦大學教授の孫立堅さんはそう思います。

中央銀行が準備金率の引き下げを発表したと同時に、國家発展と改革委員會は12月1日から電気価格の1キロワットを販売する時に平均3銭を引き上げると発表しました。

住民用電気の価格はまだ値上げしません。

「中央銀行は準備金率を引き下げ、発改委は電気料金を引き上げた。

インフレ圧力が弱まり、経済が鈍化していることを背景に、適度な緩和を通じて、生産要素の価格改革を推進してきた。わが國のインフレ抑制政策の基調(diào)は靜かに成長を保つ方向に転じた。

中國海油エネルギー経済研究院高級研究員の管清友氏はこう指摘する。

通貨政策の方向性はまだ観察されています。

今回の下方修正は中國の通貨政策の方向転換を意味するかどうかについて、専門家たちは常に慎重な態(tài)度を取っています。

「RBAの引當金率の引き下げを通貨政策の方向性の変化と理解することはできません。

10月の外貨占有率の減少は銀行體系の流動性の純流失をもたらし、財政収入の大幅な増加及び前受金の特徴も一部の銀行に預金の段階的な減少をもたらしたので、RBAは準備率を引き下げた。これは流動性のヘッジ政策にすぎない。

中央財経大學中國銀行業(yè)研究センターの郭田勇主任は、物価がまだ高位、構(gòu)造調(diào)整、不動産コントロールなどの要素にあることを考慮して、政策は依然として穏健であることを確認した。

莊健氏は、これまでの金融危機に比べて、今回の引き下げは金融政策のさらなる微調(diào)整の表れであり、政策が全面的に転向するかどうかはまだ観察されています。

スウェーデンアジア太平洋地域首席エコノミストの陶冬氏は、國內(nèi)準備金率の指標が高いため、準備金率の引き下げは技術(shù)的な引き下げだと指摘しています。

過去10年間の平均通貨指標から見ると、中國の通貨環(huán)境の正?；鲜激蓼盲郡肖辘扦埂?/p>