さらに改善するために

長期資金の市場(chǎng)參入を奨勵(lì)する

近年、機(jī)関投資家の持ち株比率は継続的に向上していますが、先進(jìn)市場(chǎng)に比べて、中國機(jī)関投資家の持ち株比率はまだ低く、市場(chǎng)における

データによると、2011年末までに、中國の自然人が流通A株を持っているのは26.5%で、企業(yè)法人の比率は57.9%で、証券投資ファンド、社會(huì)保障基金、保険機(jī)構(gòu)、信託機(jī)構(gòu)などの機(jī)関投資家の比率は15.6%である。

機(jī)関投資家の規(guī)模は明らかに小さいです。市場(chǎng)投資家の構(gòu)造のアンバランスさが非常に際立っています。

同時(shí)に、市場(chǎng)全體の自然人の取引量は85%ぐらいを占めます。

これに対して歐米などの先進(jìn)市場(chǎng)では機(jī)関投資家が占める時(shí)価は70%前後に達(dá)しています。

このうち、半分は年金や保険會(huì)社などの長期機(jī)関投資家で、相當(dāng)數(shù)の公益基金や贈(zèng)與ファンドがあります。

中國の社會(huì)保障資金、企業(yè)年金などの長期資金の時(shí)価総額は5%に満たない。

証券監(jiān)督會(huì)基金部の王林主任はこのほど、長期資金の市場(chǎng)參入を奨勵(lì)するため、証券監(jiān)督會(huì)は機(jī)関投資家のニーズに合った品種と取引方式を研究し、製品と業(yè)務(wù)のイノベーションを推進(jìn)する過程で、機(jī)関投資家の先行試験を奨勵(lì)すると発表した。

同時(shí)に、機(jī)関投資家の市場(chǎng)參入、業(yè)務(wù)パターン、料率體系、評(píng)価激勵(lì)などの面でより柔軟な制度を採用する。

また、証券監(jiān)督會(huì)、財(cái)政部、國稅総局などの部門は、機(jī)構(gòu)投資者に対する稅収減免、繰延などの優(yōu)遇政策の導(dǎo)入を推進(jìn)し、長期投資を奨勵(lì)しています。

最近の監(jiān)督管理部門の政策動(dòng)向を総合して、將來の増分資金は主に6つのタイプを含みます。

第一に、社會(huì)保険基金、企業(yè)年金、保険會(huì)社などの既存の機(jī)関投資家で、証券監(jiān)督會(huì)はそれらが資本市場(chǎng)に対する投資比重を増やすことを奨勵(lì)します。

第二に、積極的に全國基本養(yǎng)老保険基金、住宅積立金などの長期資金を資本市場(chǎng)に參入させる。

例えば、南方の某省はすでに1000億元の基本養(yǎng)老基金を全國社會(huì)保障基金理事會(huì)に引き渡して運(yùn)営することを許可しています。四半期には投資を開始します。

第三に、私費(fèi)基金の管理體制を明確に推進(jìn)し、私費(fèi)基金の陽光化、規(guī)範(fàn)化発展を誘導(dǎo)する。

第四に、慈善基金、文化基金、教育基金などの投資リスクが低い証券の種類を奨勵(lì)します。

五はQFIIの導(dǎo)入を適切に速め、投資額を増やし、RQFIIの試行範(fàn)囲と投資額を徐々に拡大することである。

昨年4四半期以來、証券監(jiān)督會(huì)と國家外貨管理局は明らかにQFII資格と限度額の審査速度を加速し、RQFIIの初回200億元の人民元の限度額もすでに使い果たしました。

次はQFIIとRQFIIの両方がさらに大幅に増額される可能性があります。

六は産業(yè)資本と大株主の増資を奨勵(lì)するものである。

証券監(jiān)督會(huì)は、産業(yè)資本が合理的な価格で上場(chǎng)會(huì)社の株式を増資することを奨勵(lì)するために、株式の30%以上の株主が毎年2%自由に持ち株を増やし、持ち株の50%以上の株主が株式を持つなどの四つの行為を明確にしています。事後屆出をする限り、買収義務(wù)の免除は、もはや行政許諾審査手続きを履行しなくてもいいです。