2012年の中國(guó)紡織業(yè)界の「安価な労働力」の時(shí)代はもう終わりました。國(guó)內(nèi)の中底部紡績(jī)製品の注文は他の國(guó)に移転する傾向にあります。將來、中國(guó)紡織産業(yè)は構(gòu)造調(diào)整の中で、歐米や日韓などの中高級(jí)紡績(jī)製品の生産を段階的に引き継ぎます。このような狀況の下で、現(xiàn)在國(guó)內(nèi)の紡績(jī)子會(huì)社のトップ企業(yè)は、その研究開発、技術(shù)と設(shè)備の面でより優(yōu)勢(shì)があるため、今後數(shù)年間國(guó)內(nèi)で歐米や日韓などの中高級(jí)企業(yè)を受け入れます。原料を紡ぐの主力軍です。紡績(jī)の各サブ業(yè)界のトップ企業(yè)に注目することを提案します。

投資ポイント：

2011年紡織服裝輸出金額成長(zhǎng)は、私たちの予想に沿って、2012年の輸出は減速します。根稅関総署の統(tǒng)計(jì)データによると、2011年の中國(guó)紡績(jī)品服裝の累計(jì)輸出は2382.49億元である。

ドルは前年同期比15.36%増。そのうち服裝の輸出は1423.36億ドルで、9.93%伸びました?？椢铯屋敵訾?59.13億ドルで、24.48%伸びました。この結(jié)果は私たちの前期の織物服裝の輸出狀況の判斷に合致します。私達(dá)は2011年の輸出増加の重要な要素は製品の価格の増加によるものと考えていますが、輸出商品の量は伸びていません。このような輸出金額の増加の「虛高」は持続性がありません。2012年に輸出商品の価格が下がり、中?下の商品の注文が外にシフトするにつれて、2012年の輸出の伸びが鈍化します。2012年全體の紡績(jī)産業(yè)チェーン：中低注文量は下降します。紡績(jī)糸直接輸出は企業(yè)にあまり影響しませんが、間接輸出が多く、その伸びは國(guó)內(nèi)の紡織服裝の輸出需要の回復(fù)による紡績(jī)業(yè)界の景気回復(fù)によるものです。國(guó)內(nèi)の白地布は紡績(jī)品と同じで、直接輸出の比重は大きくない（20%ぐらい）。服裝の輸出依存度が高く（55%前後）、國(guó)內(nèi)のほとんどのアパレル企業(yè)の輸出はOBM方式で5%前後の加工費(fèi)を稼ぐため、國(guó)內(nèi)では將來的に労働力のコストが上昇する勢(shì)いで、國(guó)際的には低い水準(zhǔn)にある。服裝の注文は次第にアセアンに移ります。そのため、2012年の國(guó)內(nèi)紡織業(yè)界のほとんどの中低製品の輸出量の低下は必至です。

國(guó)際中のハイエンド紡績(jī)製品の生産は中國(guó)に移転し、サブ業(yè)界のトップ企業(yè)が利益を得るチャンスがある。中國(guó)の労働力のコストは絶えず上昇しています。この傾向は逆転できません。中國(guó)の労働力のコストは絶えず上がっていると思います。アセアンなどの一部の國(guó)と國(guó)際市場(chǎng)で競(jìng)爭(zhēng)してコスト優(yōu)勢(shì)を失いましたが、ローエンドの製品はこれに対抗できません。しかし、中國(guó)の労働力のコストは歐米や日韓と比較しても一定の優(yōu)位性を持っています。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)の紡績(jī)の業(yè)界の先導(dǎo)企業(yè)は研究開発、技術(shù)と設(shè)備の方面で更に優(yōu)位を持って、未來の數(shù)年の國(guó)內(nèi)が歐米と日韓などの中高級(jí)の紡績(jī)の原料の主力軍を受けることになります。

引き続きガーゼに注目し、白地の布、ファブリックリーダー企業(yè)です。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)の紡績(jī)サブ業(yè)界のトップ企業(yè)は、研究開発、技術(shù)と設(shè)備の面でより優(yōu)勢(shì)を持っており、今後數(shù)年間國(guó)內(nèi)で歐米や日韓などの中高級(jí)紡績(jī)?cè)悉蚴埭本@ぐ主力企業(yè)になると考えております。注目すべき上場(chǎng)會(huì)社は魯泰A、嘉麟傑、華包色紡があります。

リスク提示：國(guó)民経済の成長(zhǎng)の持続性と住民の可処分所得の成長(zhǎng)のスピードは業(yè)界に影響します。また、世界経済の発展の変化は國(guó)內(nèi)紡績(jī)業(yè)界の発展速度に影響します。