會(huì)社の主な業(yè)務(wù)は中高級(jí)牛頭層靴面革の開発、生産と販売で、主な製品はナパシリーズ、自然投げシリーズ、特殊効果革シリーズを含んでいます。製品は靴、バッグ、皮具などの製造に広く使われています。主な顧客は富貴鳥、百麗、天美意、ダファニー、奧康、木森などの國(guó)內(nèi)靴市場(chǎng)リーダーブランドを含みます。

2011年の売上高は12.81億元で、純利益は1.23億元である。

興業(yè)科學(xué)技術(shù)は國(guó)內(nèi)牛頭層の靴革業(yè)界の先導(dǎo)者である。

會(huì)社は政策コントロールと業(yè)界集中から利益を受けることになります。

1）製革業(yè)は國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)督の十三の汚染業(yè)界の一つであり、環(huán)境保護(hù)の要求が高く、企業(yè)投資規(guī)模の客観的制限は本業(yè)界に入る障壁を構(gòu)成する。

2）國(guó)家政策は積極的に規(guī)模の小さい製革生産能力の淘汰を推進(jìn)しており、例えば全國(guó)で年間生産量3萬(wàn)枚以下の製革所の閉鎖、年加工皮革10萬(wàn)枚以下の製革プロジェクトの用地制限などの措置を?qū)g施し、業(yè)界集中度の向上を推進(jìn)する。

下流需要が旺盛で、業(yè)界の年平均成長(zhǎng)率は7%以上を維持します。

1）2008年に中國(guó)は世界最大の靴類消費(fèi)國(guó)になりました。靴の消費(fèi)総量は25.8億足に達(dá)しました。市場(chǎng)容量はとても大きいです。

2）2009年の中國(guó)の靴類の一人當(dāng)たりの消費(fèi)量は1.9足未満で、都市化の向上と住民の消費(fèi)能力の向上に伴って、靴類の消費(fèi)の市場(chǎng)容量は依然として大きな増加空間があります。

3）下流需要が旺盛で、今後數(shù)年間で牛革の靴革需要は依然として良好な成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)を維持する見込みで、2012年は3.4億平方メートルに達(dá)し、年平均伸び率は7%以上になる。

募集プロジェクト：會(huì)社が今回募集した投資プロジェクトは「年150萬(wàn)枚の高級(jí)皮革の仕上げと新技術(shù)加工プロジェクト」と「瑞森皮革年加工120萬(wàn)枚の牛原皮、30萬(wàn)枚の牛藍(lán)濕皮プロジェクト」で、建設(shè)期間は2年で、プロジェクトの全部の生産開始後、會(huì)社の総生産能力は20,020萬(wàn)SF牛革と1,080萬(wàn)SF中高級(jí)バッグ革に達(dá)し、これから6,700萬(wàn)元の生産実績(jī)を大幅に引き上げます。

収益予測(cè)と予想値：私たちは會(huì)社の2012-2014年の1株當(dāng)たり利益は0.70元、0.82元、1.08元と予想しています。會(huì)社に2012年の19-21倍のPEの評(píng)価水準(zhǔn)を與えて、対応する合理的な価値區(qū)間は13.21-1460元です。

リスクメッセージ。

建設(shè)の募集は予想に及ばない；環(huán)境保護(hù)政策の変化、原材料価格の大幅変動(dòng)、業(yè)界の景気悪化。