北京朝陽區(qū)の金融機(jī)関の取引室では、毎日16時(shí)～16時(shí)25分まで、最も緊張しているのが非點(diǎn)です。

商品の取引時(shí)間帯は、そこに潛伏しているトレーダーは、目の前のパソコンの畫面を見て、いつでもマウスを押すつもりです。スクリーンの向こう側(cè)は綿の現(xiàn)物取引についてです。

「現(xiàn)在の點(diǎn)數(shù)を提出することを確認(rèn)しましたか？60」というヒントを見て、トレーダーの梁家瑜（仮名）はほっとしましたが、すぐに彼はまた戻ってきてがっかりしました。彼はその後の「確認(rèn)」が成功しなかったため、「遅くなりました。本クリックは無効です」という返事をもらいました。

今年の10月30日以來、平日の午後、全國(guó)の多くのコンピュータの前で、多くの梁家瑜達(dá)がこのような失敗しやすい動(dòng)作を繰り返しています。彼らの背後には特殊な群體である綿交蓄財(cái)企業(yè)があります。

今年9月10日に発表された「2012年度綿花臨時(shí)収蔵に関する公告」（以下「公告」）に基づき、収蔵取引は全國(guó)綿花取引市場(chǎng)の収蔵取引システムを通じて行われ、梁家瑜が直面するのはこのようなシステムであり、これも中國(guó)綿の第二年目に綿花の臨時(shí)収蔵を開始し、

「短い1秒、0.01秒の間に何が起こるかは永遠(yuǎn)に分かりません。」

新疆の綿を代表して企業(yè)を預(yù)けている梁家瑜さんがつぶやいています。

「公告」によると、収蔵は「數(shù)量の制限を受けずに、開け放して買い入れる」という。しかし、要求に合った綿を「相場(chǎng)に委託する」として中綿に売るために、綿の交卸業(yè)者はまず全國(guó)の綿取引市場(chǎng)で取引システムの中で「競(jìng)って買い取る」ことから収蔵指標(biāo)に至る必要がある。

買収を開け放した以上、なぜ指標(biāo)を預(yù)けなければならないのですか？綿商の貯蔵の緊張はどこから來ていますか？今年の綿市場(chǎng)は例年とどう違っていますか？11月中旬に、これらの問題を持って、記者は産綿大省山東に行って調(diào)査します。

本紙の記者の調(diào)査によると、綿商の貯蔵の緊張の背後には全國(guó)の綿市場(chǎng)の低迷があり、綿商はやむを得ずそのための現(xiàn)狀があり、綿の生産、経営者と綿企業(yè)の市場(chǎng)予想を安定させ、綿農(nóng)家の期待を保護(hù)し、市場(chǎng)の供給を保証する綿「托市」の貯蔵も最大の効率を発揮できなかった。

預(yù)けた秘密

梁家瑜達(dá)の遭遇を遡って、10月30日の中から綿を保管し、「新たな備蓄綿の取引方法の発表に関する公告（2012年（収蔵）第4號(hào)」（以下「4號(hào)公告」といいます）を発表します。綿の収蔵成約方式を規(guī)定しています。さらに深いところにおいては、相場(chǎng)と市場(chǎng)価格の共鳴をお願(yuàn)いします。

「4號(hào)公告」によると、取引日の15:00前に、中國(guó)綿と全國(guó)綿花取引市場(chǎng)はそれぞれの受託倉庫の収蔵量をいくつかの獨(dú)立した収蔵指標(biāo)に分割し、綿の収蔵取引システムに並べて表示し、収蔵指標(biāo)はこれによって來る。

當(dāng)日の16:00に條件に合ったトレーダーが一斉に競(jìng)売に參加できます。

「當(dāng)日の16:25まで、取引システムは閉市カウントダウンに入り、1分間以內(nèi)に新たなクリックがなく、システムは閉市します」。

すべての取引に參加するトレーダーは10秒に一回だけ有効なクリックをして、同じトレーダーが10秒以內(nèi)に再度クリックして、システムに無効な命令と見なされます。

「4號(hào)公告」では、これが梁家瑜たちの忙しい技術(shù)原因であると規(guī)定されています。

以前の「公告」では、収蔵取引は全國(guó)の綿取引市場(chǎng)を通じて取引システムを通じて行われると規(guī)定されていましたが、なぜ1ヶ月以上後に、もう一つの収蔵指標(biāo)が出しますか？

個(gè)々の企業(yè)が不正な手段を使って取引システムに対する干渉を避けるために、綿花の一時(shí)的な取引の公平、公正を保証し、関係部門の許可を得て、綿花の貯蔵成約方式を改善することを決めました。

中央備綿は「4號(hào)公告」を発表すると同時(shí)に説明しました。

複數(shù)の業(yè)界関係者は本紙記者の取材に対し、一部の企業(yè)が不正な手段を使って取引システムを妨害しているのは、綿を多く売るためで、國(guó)內(nèi)の綿花市場(chǎng)が低迷しているからだと述べました。

中國(guó)綿ネットの9月10日のデータによると、綿花の収蔵開始當(dāng)日、3級(jí)（標(biāo)準(zhǔn)328）の綿花現(xiàn)物のオファーは18181854元/トンで、2012年3級(jí)の綿花の一時(shí)的な保管価格は20400元/トンで、1トン當(dāng)たり1700元/トンの差額があり、これは多くの綿花の収蔵取引システムの直接的な駆動(dòng)要因となっている。

価格の差以外に、選んで貯蓄して、更に企業(yè)の生死の存亡に関係します。

武城の星海

有限會(huì)社の社長(zhǎng)の豊渭清は本紙の記者に対してもう一つのコストの帳簿を計(jì)算しました。買収した実綿は加工が必要です。加工費(fèi)は自然に預(yù)けられた部分のコストになります。19500元～19600元/トンになります。

銀行ローンの金利や輸送費(fèi)などの必要な支出を取り除ければ、綿花の保管コストはすぐに2000元/トン近くまで上昇します。

これは、國(guó)家が開け放した買付価格の3級(jí)綿20400元/トンによって計(jì)算しても、トン當(dāng)たり300元～400元の利益しか維持できないという意味であり、市場(chǎng)価格を選んで売りさばくなら、9月10日の標(biāo)準(zhǔn)328級(jí)綿花現(xiàn)物1874元/トンの見積もりを參照して、1トン當(dāng)たり1000元の損失があります。

4級(jí)の綿花なら、中納綿の買い付け価格は19800元/トンしか維持できません。買い付け価格はコストとほぼ同じです。

また、ビット要因も無視できません。

。

名前を教えたくない先物會(huì)社の責(zé)任者が本紙の記者に対して、現(xiàn)実のスナップショットは南疆の阿克蘇、クルラー、巴楚などで発生したと伝えました。

なぜかというと、新疆綿區(qū)の総生産量はもともと極めて大きく、企業(yè)が多く預(yù)けられていますが、倉庫容量は比較的限られています。早く貯蔵できるために、春運(yùn)のような「一票では買えない」という気まずさが現(xiàn)れます。

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上記の擔(dān)當(dāng)者によると、従來は新疆は綿の輸出省であって、主な消費(fèi)地ではないという。

倉庫を建設(shè)するのは中継輸送の問題を解決するためで、綿の貯蔵ではありません。

「現(xiàn)在は在庫問題を解決するために、在庫の數(shù)量と規(guī)模が明らかに不足していますので、保管時(shí)は他のところより緊張します?！?/p>

新疆は面積が大きいので、南の地區(qū)の綿を北の地區(qū)に運(yùn)んで保管すれば、輸送コストを増やして、利潤(rùn)を押しつぶすことができます。

山東省魯綿集団有限公司投資項(xiàng)目部の呉海芳経理は本紙の記者に対して語っています。

中國(guó)內(nèi)陸部の企業(yè)にとっても、輸送コストを考慮しています。

山東武城天元綿業(yè)有限公司の于叔芳社長(zhǎng)は本紙の記者に対し、武城にも在庫があるが、すべての人が考えているのは近くに預(yù)けておくことで、輸送コストが最低になり、利益が最大化すると語った。

「武城県は全國(guó)最大の綿花買い付け加工集散地であるため、一時(shí)的に倉庫容量が十分に大量の需要を満たすことができない場(chǎng)合は、預(yù)け緊張が生じやすい」

従芳に言う。

豊渭清さんは「工場(chǎng)の中ではすでに5つの契約書が撮影されていますが、在庫が不足しているので、まだ私達(dá)に通知していません?！?/p>

中國(guó)綿ネットのデータによると、11月27日までに、中國(guó)の綿は2012年度の117680トンを収蔵する予定で、実際には47490トンの成約率が40.36%で、そのうち大陸部は93680トンを収蔵する予定です。

農(nóng)民は綿を作らない

本紙の記者が山東武城県で取材したところ、企業(yè)が備蓄の指標(biāo)を爭(zhēng)うとともに、「公告」によると、綿農(nóng)は直接に綿を托市価格で中貯綿に売ることができなく、市に預(yù)けて貯金しても農(nóng)民に恩恵を與えることができないという。

「公告」によると、貯蔵企業(yè)になるには、「國(guó)家工商行政管理部門に登録された企業(yè)法人」だけでなく、「400型綿加工資格を備えた綿企業(yè)」が必要で、また「一般納稅者資格を備え、増値稅専用領(lǐng)収書を発行することができる」という。

綿農(nóng)家にとって、綿を売るのはまだ市場(chǎng)行為です。先に種綿を交際資格のある企業(yè)に販売して、企業(yè)は実綿を皮綿に加工して、分類した後、保管基準(zhǔn)によって中納綿に販売します。

武城星海綿業(yè)有限公司の會(huì)計(jì)事務(wù)室で、シード綿を売り渡す綿商人の群れが買収擔(dān)當(dāng)の職員を囲んで登録を急いでいます。

窓の外はスタッフが三輪車の綿を秤量して秩序が整然としています。

劉姓の農(nóng)民は本紙記者に対し、「綿加工工場(chǎng)はお金を稼ぎませんが、綿農(nóng)家はお金を稼ぎません。」

上記の農(nóng)民は、もし1ムーの畑の綿を栽培すれば、普通の年景で500斤～600斤の実の綿が生産できます。今の市場(chǎng)の平均価格は大體1斤當(dāng)たり4元で、2000元～2400元の収入が得られます。

しかし、今年は「達(dá)維」臺(tái)風(fēng)の影響で、ムー當(dāng)たり400キロぐらいしかなく、品質(zhì)もかなり落ちています。

一年二四半期の食糧作物に対して、今年の小麥（2504、-4.00、-0.16%）価格は1.1元/斤で、一ムー當(dāng)たりの平均シングル生産は1000斤ぐらいです。綿の小粒経営のため、栽培の全過程では完全に人工に頼るしかなく、手間がかかります。また、小麥を栽培するムー當(dāng)たり150元近くの補(bǔ)助金があります。

心の中の綿の合理的な価格ラインを聞かれた時(shí)、上記の農(nóng)民は繰り返し強(qiáng)調(diào)しました。

山東省武城県騰安綿業(yè)有限公司の于寶瑞総経理は「穀物綿の価格比が1：4.5に達(dá)した時(shí)、農(nóng)民は綿花の栽培と食糧作物の栽培を選ぶ時(shí)、自由に選択しますが、綿の栽培による人件費(fèi)が多く、一般的に穀物を植える傾向があります。

食糧と綿花の価格が1対5に達(dá)した時(shí)だけ、農(nóng)民は綿花を植える傾向があります。

収蔵目標(biāo)のほかに、今年の綿花市場(chǎng)の相場(chǎng)は企業(yè)も言いにくいです。

「実綿を買うとき、不謹(jǐn)慎に綿屋さんから「混級(jí)綿花」をもらったら大変です。四級(jí)か五級(jí)の綿に加工するしかないです。これで損が大きくなります。

于寶瑞は言った。

豊渭清によると、昨年の実綿の3.8元/斤の平均価格に比べ、今年は価格が上昇し、4元/斤以上で変動(dòng)したが、品質(zhì)の高い実綿の価格は4.35元～4.4元/斤に達(dá)した。

コストの上昇は、自然と綿花加工工場(chǎng)の利益を圧縮します。

豊渭清の加工工場(chǎng)は規(guī)模が大きいので、毎年の加工規(guī)模は9000トン近くになります。様々な費(fèi)用を雑用して、200萬～300萬の純利益を得られます。

しかし、小規(guī)模企業(yè)については、業(yè)界関係者が本紙記者に対し、綿

業(yè)界全體の不況により、武城県の綿加工工場(chǎng)はピーク時(shí)の300社余りから現(xiàn)在の40社余りを殘し、9割近くの綿企業(yè)が消えました。

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爭(zhēng)議「委託買い付け」

9月10日から、市場(chǎng)の注目度はすでに「20400」に焦點(diǎn)を當(dāng)てています。2012年度の綿（三級(jí)）の臨時(shí)の保管価格です。

中央備綿の「公告」は、「綿生産、経営者と綿企業(yè)の市場(chǎng)予想を安定させ、綿農(nóng)業(yè)の利益を保護(hù)するため」と説明しています。

國(guó)家綿花市場(chǎng)監(jiān)視システムが発表した「2012年度全國(guó)綿花実演面積調(diào)査報(bào)告」によると、2012年は、栽培面積と綿の生産量を問わず縮小傾向が続いている。

上記の「報(bào)告」によると、2011年に比べ、今年の全國(guó)の綿花栽培面積は7178.7萬ムーに達(dá)し、763萬ムーを縮小し、9.6%を占めている。

黃河流域、長(zhǎng)江流域、西北內(nèi)陸の3大綿の主な生産區(qū)はすべて異なっている程度の面積の縮小が現(xiàn)れます。

その中で黃河流域は綿花の実生放送面積を縮小して2678.8萬ムーで、同14.15%下落し、縮小幅が最も大きい。西北內(nèi)陸の縮小幅は1.39%である。

中國(guó)綿情報(bào)ネットのデータによると、2011年度の中國(guó)綿の総生産量は754.8萬トンに達(dá)し、貯蓄量は313萬トンに達(dá)した。

今年の総生産量は691.3萬トンに達(dá)する見込みで、昨年より63.5萬トン減少し、國(guó)家の収蔵総量は2733160トンに達(dá)しました。

これに対して、中衍先物綿花アナリストの孔芳さんは本紙の記者に対し、短期的には中綿のオープン買い付けは効果がないかもしれないと話しています。

これは主に規(guī)模栽培で優(yōu)勢(shì)を持たない綿農(nóng)家のためで、綿花の価格に対して特に敏感であり、その上一年に一シーズンの綿花しか栽培できません。機(jī)械化作業(yè)で未熟な地域では、人工に頼るしかないです。

「綿花の栽培機(jī)會(huì)のコストが高すぎる時(shí)、すなわち得られた収益はアルバイトや穀物栽培と比べてはいけません。また市場(chǎng)価格や政策偏向からの特別な魅力がなく、理性的な綿作りは自然に綿花を栽培しないことを選びます。だから、栽培面の削減も正常な現(xiàn)象です?！?/p>

孔芳説

現(xiàn)在國(guó)家が打ち出している「委託買い付け」の政策について、于寶瑞氏は「政府の初志は綿業(yè)界の安全のためであり、政府が20400元/トンの委託市政策を採らないなら、市場(chǎng)価格によって自発的に調(diào)整し、綿の価格はどの程度まで下がるか、誰も予測(cè)できない恐れがある」と述べました。

さらに業(yè)界関係者は、もし価格の受託がないなら、今年は12000元～13000元/トン転倒するかもしれないと考えています。一般的に、米中の綿花価格の差は1000元～2000元/トンであるべきです。

収蔵政策については、綿を植える過程で、綿農(nóng)家に補(bǔ)助金を與えることを考慮しなければならない。

市場(chǎng)意識(shí)の豊かさは、國(guó)が収蔵価格を引き上げるのは、庶民の心理的な期待を安定させるためだという。

また、実質(zhì)綿の買収価格は去年より少し高くなりましたが、雙方が納得できる価格になるにはやはり市場(chǎng)の「無形の手」が必要で、単に「有形の手」に頼るのではありません。

河南財(cái)経政法大學(xué)市場(chǎng)経済研究所の所長(zhǎng)樊明は、政府が國(guó)內(nèi)の綿花の価格変動(dòng)の際、適切に介入措置を取って市場(chǎng)の信頼を高めることは、ある程度理解できると考えています。

「しかし、中國(guó)の織物の輸出が競(jìng)爭(zhēng)力を持たない背景に、國(guó)內(nèi)外の綿花価格の差が大きすぎると、トンあたり4000元以上に達(dá)すると、中國(guó)の綿花栽培のコストが高すぎるということは、もはや比較的優(yōu)位性を持たないということです」

樊明は言った。

一部の學(xué)者やアナリストによると、政府が委託政策を取らないと、國(guó)內(nèi)の綿産業(yè)に打撃を與え、國(guó)內(nèi)外の綿が國(guó)內(nèi)市場(chǎng)を獨(dú)占し、綿産業(yè)の安全に深刻な影響を與える。

今考えているのは國(guó)內(nèi)で必要なものです。

十分な供給ができるかどうかは、綿の供給先が國(guó)內(nèi)から來ているかそれとも海外から來ているかを考えるべきです。

また、全世界の綿供給版図から見ても、少數(shù)の國(guó)だけが栽培しているわけではなく、供給者の多さが綿の生産を一つまたはいくつかの國(guó)で獨(dú)占することは不可能です。

樊明は言った。