「投資家のバフェット氏によると、サブプライムローン危機はアメリカの金融業(yè)界が自ら醸造した毒酒一杯だ。

彼らは自分で‘試食’するだけではなく、他の人に‘分かち合い’をしてもらいます。

中國の対外貿易輸出企業(yè)は積極的な措置を取って対応します。

6月19日午前、金猿グループが主催する中國皮革協(xié)會靴旅行靴専門委員會年次総會で、中國WTO研究會常務理事、清華大學中米関係研究センター高級研究員の周世倹教授が「アメリカサブプライムローン危機が中國の輸出に與える影響」という講演を行い、周世倹氏は大量の経済データでアメリカのサブプライムローン危機の原因と発生の影響を分析し、中國の対外貿易輸出企業(yè)に対応しました。

爆発：アメリカ経済の「毒瘡」が発生した。「サブプライムローンはアメリカ経済の「毒瘡」で、その原因はアメリカ金融機関である。」

周世倹開門の山地によると、アメリカのサブプライムローン危機はサブプライムローン機構の倒産、投資ファンドの閉鎖、株式市場の激しい揺れでアメリカで発生した嵐である。

この危機は2007年8月からアメリカ、EU、日本など世界の主要金融市場を席巻し、中國にも波及している。

周世倹は、サブプライムローンはサブプライムローンで、信用度が低い、返済能力の証明がない、他の負債も重い人の住宅ローンだと説明しています。

信用のいい人に最適金利の住宅ローンを出すより、サブプライムローンの金利が高いです。

アメリカの金融機関がこれらの人たちに融資したのは、より高い利息が得られたからです。

低所得層を誘致するために「サブプライムローン」を使って家を買うと、アメリカの金融機関は「サブプライムローン」のハードルを低くしています。例えば、9割の住宅ローンのゼロ頭金が許されます。しかも、3年前に元金を返さなくてもいいです。

この政策の刺激で、アメリカのサブプライムローンの規(guī)模は急速に上昇した。

2003年末、アメリカのサブプライムローンの総額は3000億ドルで、2006年は2兆ドルに達しました。

2006年に新築住宅の中で、サブプライムローンで家を買う人はすでに住宅購入人數(shù)の40%を占めています。

低収入の住宅購入者にとっては、サブプライムローンの金利水準が通常の住宅ローンより高いにもかかわらず、これらの人は住宅価格がさらに上昇することを期待して、思い切って家を買う。

金融機関にとっては、「資産証券化」などのデリバティブ金融機関を通じて、「サブプライムローン」をパッケージ化して複雑な金融商品、つまり各種収益とリスクタイプのサブプライム債を作り、さらに強い機関信用でこれらのサブプライム債をヨーロッパに売り、日本やインドなどの東アジア諸國にも利益を上げています。

住宅価格が高騰している時、抵當価値が十分なため、ローンは問題が発生しませんが、住宅価格が下落した時、抵當価値が下落し、住宅ローンの収入も高くないし、ローンの違約に直面しています。

このままでは、銀行の元のクレジット資産は貸倒され、キャッシュフローが中斷され、これらの資産を擔保にして発行される債券の価格は大幅に下落し、これらの証券化債券に投資する金融機関は深刻な損失に直面します。

2007年春、アメリカの不動産バブルが崩壊し、サブプライムローンの危機が爆発しました。

サブプライムローン危機の展開と発酵は、FRBが昨年8月下旬に2年間の金融引き締め政策の実施を斷念した。

第4四半期のアメリカ経済は大幅に下降し、成長率は0.6%にとどまった。

アメリカ政府は様々な救済措置を取っていますが、サブプライムローンの危機は良いコントロールを得ていません。

悪果：アメリカ経済の最初の衝撃を受けた周世倹約は、昨年末以來、FRBは2008年のアメリカ経済の見通しを2回連続で下方修正したと述べた。

昨年11月、FRBは2008年アメリカの経済成長率を従來の2.5%から2.75%に1.8%から2.5%に下方修正した。今年2月にはさらに1.3%から2%に下方修正した。

3月下旬、アメリカエネルギー省は今年のアメリカ経済は1.3%だけ伸び、第1四半期は0.5%伸び、第2四半期は0.7%だけ伸びたと予測しています。

経合組織は今年の第二四半期は0.1%しか増加しないと悲観的に予測しています。

4月9日、國際通貨基金は今年のアメリカの経済成長率が0.5%しかないと予想しています。1991年以來、アメリカの経済パフォーマンスが最も悪い年です。

多くの人は、アメリカのサブプライムローン危機の影響はすでに過ぎたと考えていますが、最新のデータによると、2008年の上半期には経済のマイナス成長がややみられ、アメリカ経済は非常に困難な時期を経験しています。

周世倹約によると、多くの人がアメリカのサブプライムローン危機は低収入家庭の住宅購入者にしか影響しないと考えていますが、実は、サブプライムローン危機はアメリカの三段階の人々に影響を與えています。

一つは貧乏人です。

最も直接的に負傷したのはローンで家を買うサブプライムローン業(yè)者です。彼らはそのために家を失うかもしれません。

アメリカの銀行はリスクを移転するためにサブプライムローンを市場に売っています。一部の中産者は続々と購入しています。所有者はもともとローンを借りようとしていますが、値上がりしたとは思いませんでした。

例えば、大手銀行が倒産したり、倒産したり、ひどい損失を出したりして、大量の年俸100萬ドルの金融ホワイトカラー、ゴールドカラーが大量に解雇されます。

サブプライムローン危機は消費者の信頼に深刻な打撃を與えた。

アメリカの消費者信頼感指數(shù)は昨年9月の99.5、10月の95.6から今年2月の76に減少し、3月にはさらに64.5に減少し、アメリカの消費者信頼感指數(shù)は1982年以來の最低水準に下落しました。

消費者指數(shù)の下落に反して失業(yè)率は2007年、アメリカの失業(yè)率は4.6%で、今年5月に5.5%に上昇しました。

影響：中國の対外貿易輸出のサブプライムローン危機に波及して、アメリカ経済の低迷を招いたばかりでなく、その衝撃を受けて、中國を含む多くの國の対米輸出も徐々に低下している。

昨年の第1四半期以來5四半期の輸出の減少を見ると、中國とアメリカの稅関の統(tǒng)計は四半期ごとに減少している。

周世倹約は、たとえば、今年4月に行われた広州交易會で、アメリカのバイヤーが明らかに減少した。

統(tǒng)計によると、海外の仕入先は累計192013人で、昨年秋の交易會より1.3%増加しています。その中、アメリカは10985人で、前回より9.2%減少しています。

経営が破綻したため、一部のアメリカの顧客は資金の圧力を中國メーカーに移そうとしています。

これまでの慣例では、輸入者は貨物引換証を受け取ってから30日間以內に代金を支払う必要がありましたが、今年以來、中國交易會或いは広州交易會であれ、一部のアメリカの仕入先が中國の輸出メーカーに対して延べ払い期間の延長を要求しています。

周世倹は、アメリカの顧客が延べ払いの目的は中國の顧客の妥協(xié)を通じて中國の金融資源を占有し、彼らの金融活動のサイクルを延長したいと考えています。

アメリカは世界最大の経済體であり、最も主要な経済成長エンジンであり、現(xiàn)在、アメリカ経済に深刻な問題が生じており、世界的な影響を與える可能性がある。

この背景には、中國経済が獨善的になることを期待するのは現(xiàn)実的ではない」と述べました。

周世倹氏によると、サブプライムローン危機の影響で、國際貿易で評判の良い部分があったアメリカ商人の信用は中國人の目には頼りなくなり始めたという。

周世倹氏によると、今年の第1四半期にアメリカが中國で信用紛爭にかかわった金額は同期比144%の増加となった。

中國の輸出信用保険會社の統(tǒng)計によると、同社は今年第1四半期に信用紛爭を処理した478件のうち、金額は1.1億ドルで、アメリカは4978萬ドルで、去年の第1四半期には合計5000萬ドル、アメリカは2037萬ドルだった。

周世倹は、これもアメリカの取引先の主観的な意識の上で借金をしたいのではありませんて、サブプライムローンの危機の巻き添えを受けて、受動的に信用危機の中に巻き込まれましたと思っています。

対応：輸出企業(yè)の六招がサブプライムローン危機を解消した周世倹は、サブプライムローン危機の中國への輸出ショックは今年の年末か來年初めまで続くかもしれないと考えています。アメリカ市場の不景気とリスクが増加した場合、中國の対外貿易輸出は一時的な困難に対処しなければなりません。あと半年ぐらいでアメリカ経済が回復したり反発したりする可能性があります。

また、ドルのサイクルから見ても、2009年にはドル安が回復する可能性があります。これは人民元の切り上げによる大きな圧力を緩和します。

現(xiàn)在、中國の対外貿易輸出企業(yè)は六合彩資料で當面の困難に対応する必要があります。一つは市場多元化戦略を実施することです。

中國対外貿易の「晴雨計」と呼ばれる広交會が放出した情報から見ると、アジア?アフリカの新興市場は急速に成長しています。企業(yè)は機會を見つけて市場戦略を調整し、內外の「両足」の販売をマスターして歩くべきです。

歐州連合、アセアン、石油輸出國及びラテンアメリカのANZとアフリカなどの地域で新たな市場を開拓します。

第二は外國貿易と國內貿易を同時に行うことです。

今はますます多くの輸出企業(yè)が國內市場を開拓しています。これは賢明な方法です。

人民元の切り上げは輸出に深刻な影響を及ぼしていますが、國內貿易には影響がありません。今後、國の規(guī)制に従って、國內消費市場は日増しに増加していきます。

第三は輸出と輸入を同時に行うことです。

世界経済の情勢には、輸出が厳しいとき、輸入の有利な時期がある。

アメリカをはじめとする西側の先進國は今年は経済が低速で成長し、アメリカは溫和な衰退に陥っています。

これらの資源消費大國は資源性製品の需要に対してもある程度の下落があり、資源性製品の価格は下半期から下半期にかけても、來年上半期にはある程度の下落があります。

これはまさにわが國が外貨準備を資源準備に転換するために努力している有利な時機である。

第四に、科學的発展観を斷固として実行し、製品構造の革新の道を大いに調整することであり、これは外國貿易の苦境から抜け出す根本的な道であり、調整しないと新たなシャッフルやデッドエンドの局面に直面する。

第五は輸出信用保険を多く使って、ローンの損失を回避することです。

中國の信用保険會社が提供した資料によると、今年の第一四半期に、中國の輸出信用保険は全部で478件の案件を受理して、1.1億ドルを含みます。

去年の同期は0.5億ドルだけで、倍以上になりました。

中國輸出信用保険會社と中國輸出入銀行は國営政策金融機関であり、外國貿易企業(yè)の輸出入業(yè)務をサポートするものであり、このプラットフォームを利用すべきです。

対外貿易輸出企業(yè)の製品経営は多様化を実施する。

現(xiàn)在の困難な時期において、対外貿易輸出企業(yè)は一つの業(yè)務を主とし、多種の経営を行います。それらは単一の種類の企業(yè)だけを経営する道は狹くなるだけです。

■関連リンク周世倹教授紹介中國國際貿易學會常務理事中國世界貿易組織研究會常務理事全國アメリカ経済學會常務理事中國國際経済関係學會常務理事中國國際問題研究所中米関係研究センター上級専門家清華大學中米関係研究センター高級研究員北京市人民政府顧問、中華全國弁護士協(xié)會WTO専門委員會顧問、中國國際経済貿易仲裁委員會仲裁員など、世界貿易組織研究會高級顧問、中國EU研究センター心顧問