＜p＞一週間の主な回顧：1、業(yè)界追跡：①4月の百社＜a href=“http:/m.pmae.cn/”target=“_blank”服裝＜a＞売上高は1.7%伸び、成長率は前年同期比18.6ポイント低下し、前月比8.7ポイント低下し、小売量は同4.0%減少した。

②4月のアパレル會(huì)社のゼロ総額は9.5%伸び、前年同期の17.3ポイントを下回り、端末の販売は依然として低迷している。

③上海家化グループの董事長候補(bǔ)の変更：今週の上海家化株価は11.6%下落し、主にグループの董事長候補(bǔ)の変更に関連して、大株主の平安信託副総経理の張禮慶が上場(chǎng)會(huì)社の董事長の葛文耀に代わって家庭化グループの董事長に就任した。

水曜日の株主総會(huì)では、葛総経理は事態(tài)の収束に全力を盡くすと表明しました。

私たちは、株主総會(huì)が和解信號(hào)を伝達(dá)し、事件が緩和されると考えています。

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＜p＞2、會(huì)社追跡：①上海家化株主総會(huì)調(diào)査：今期の取締役會(huì)の任期は2012-2015年であることを考慮して、管理チームは葛総指導(dǎo)の下で安定的に移行する見込みである。

會(huì)社は民族の日化の先導(dǎo)者として、ブランドの配置が整っていて、業(yè)界の地位が際立っています。13-15年のEPSを維持するのは2.06/2.76/3.60元で、対応P(guān)Eは31.7/23.7/18.1倍です。

雙方の矛盾がまだ根本的に解決されていないことを考慮して、グループの人事異動(dòng)は推定値の中樞を短期的に30-35倍ぐらいまで反落させる可能性があります。

上場(chǎng)企業(yè)の運(yùn)営はまだ上昇期にあり、將來は業(yè)績駆動(dòng)で高成長を続ける見込みで、買い取りを維持しています。

②ロレツ家紡株主総會(huì)調(diào)査：13年秋冬注文會(huì)は製品の生産周期によって注文し、一度に3ヶ月以上注文し、さらに短くする予定です。対応する會(huì)社はサプライチェーンを最適化し、改造する予定です。

昨年末のリターン政策に刺激されたルート在庫は増加しましたが、中小加盟企業(yè)の在庫レベルは比較的良性です。

未來會(huì)社は戦略的な方向転換、組み合わせ案の著地、費(fèi)用のコントロールなどの方面をより重視し、経営の趨勢(shì)は逐次良くなり、13-15年のEPSは3.00/3.60/4.34元を維持し、PEは14.2/11.8/9.8倍で、増持を維持する。

③米邦＜a href=「//m.pmae.cn/」target=「_blank」服飾＜a＞調(diào)査：端末の販売が不安定で、中報(bào)に大きなストレスが予想され、13 Q 4からはシーズンごとに業(yè)績が好転する傾向が明らかになる。

會(huì)社の未來商品の設(shè)計(jì)と開発は気溫帯によって分けられます。體験店のモデルは14年から直営ルートで全面的に実施されます。

近いうちに高管理チームは調(diào)整があります。13年の人員はほぼ所定の位置につきます。會(huì)社の株価激勵(lì)が早く出て、経営が好転して業(yè)績が次第に改善されることを期待しています。

④富アンナ13秋冬注文會(huì)の狀況：全體注文額は約15%増加すると予想され、その中で加盟額は約16%増加し、直営は約12%増加した。

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＜p＞先週＜a href=「//m.pmae.cn/」target=「_blank」＞紡績＜a＞アパレルプレートの動(dòng)きは市場(chǎng)より強(qiáng)いです。先週の紡績服裝指數(shù)は2.58%上昇し、相対的に萬A指數(shù)は0.15%上昇しました。

このうち、紡績製造指數(shù)は2.78%上昇し、萬Aは0.36%下落したことを確認(rèn)しました。服裝紡績指數(shù)は2.37%上昇し、相対的に萬Aは0.05%下落しました。

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＜p＞業(yè)界基礎(chǔ)データ：①4月の服裝100社の売上高は前年同期比1.7%増、小売量は同4.0%減少した。

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＜p＞②4月のアパレル會(huì)社のゼロ総額は同9.5%伸び、1-4月の累計(jì)は11.2%伸びた。

③先週の綿?化繊価格の下落を主とした：國內(nèi)328級(jí)の現(xiàn)物は先週、19350元/トンの微減を報(bào)告しました。鄭綿の主力契約は0.7%下落し、20165元/トンを報(bào)告しました。

ポリエステルの短繊維は0.8%下落しました。10140元/トンを報(bào)告して、粘著剤の短繊維は1.7%下落しました。13200元/トンを報(bào)告して、ナイロンの切片は0.5%上昇して19600元/トンを報(bào)告します。

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＜p＞端末の低迷が＜a href=“//m.pmae.cn/”target=“_blank”ブランドの服＜a＞調(diào)整時(shí)間を遅らせて、紡績製造の先導(dǎo)の運(yùn)営の松葉點(diǎn)がだんだん近づいてきています。

5月には業(yè)績真空期に入り、短期ブランドの衣料品評(píng)価の回復(fù)傾向が続くと予想されていますが、端末の販売不振は業(yè)界調(diào)整の時(shí)間を遅らせる可能性があり、早ければ第3四半期には衣料品上場(chǎng)會(huì)社の業(yè)績が好転する見通しです。

紡績製造企業(yè)は基本的な改善過程にあり、A株の製造の先導(dǎo)競爭優(yōu)位性が際立ち、運(yùn)営の転換點(diǎn)は第二四半期に反映される見込みで、香港株の製造企業(yè)と比較して推計(jì)値が上昇する空間がある。

中報(bào)の業(yè)績が期待される百隆東方、ワビル色紡、魯泰Aをよく見てください。エピタキシャルでまだスペースのある朗姿株式、カード奴隷迪路を増加しています。5月のロイレ注文會(huì)の狀況に注目しています。

家庭化の短期的な推計(jì)値は影響を受ける恐れがありますが、長期的にはブランドとチャネルの優(yōu)位性が高い成長性を見込んで、購入を維持しています。

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