＜p＞一週間の主な回顧：1、業(yè)界の観點：①森馬のGXG買収の決定：先週森馬がGXG買収協(xié)議公告を発表したことをきっかけに、その多ブランドの発展戦略を?qū)g行し始めた。

今回の買収は會社の規(guī)模と収益力の向上に役立つと考えています。長期的にブランドの相乗効果に注目して、GXGの具體的な財務(wù)データの開示と管理チームの安定性は市場の次の注目點かもしれません。

②5月百家＜a target=「u blank」href=「//m.pmae.cn/」服裝＜a＞小売売上高は6.1%伸び、4月より4.4ポイント上昇した。

成長率の回復は主にメーカーの割引セールのおかげで、小売量は4.5%伸びました。

③6月のHSBC PMIの初値は48.3で、9ヶ月ぶりの安値を記録しました。

＜/p＞

＜p＞2、會社追跡：①綿花直補政策の緩和：最近の國家関連會議によると、綿農(nóng)業(yè)直補政策はすでに検討段階に入っていることが明らかになりました。私たちは綿花政策と輸出動向について、投資家と交流するために、ネット専門家を招待して電話會議を開きます。

綿農(nóng)業(yè)直補は綿花の価格を政策の方向から市場に向けて調(diào)整し、國內(nèi)綿花価格と國際綿花価格の統(tǒng)合は良好な綿紡企業(yè)のコストを合理的に戻します。

國家は100-120元/ムーの補助金によって、14年3月に政策が発表される見込みで、もしまっすぐに実施すれば、綿花の価格はある程度反落する見込みで、最終的には國際綿花の価格の動向にもよります。

＜/p＞

＜p＞②森馬＜a target=“_blank”href=“http:/m.pmae.cn/”服飾＜a＞GXG買い付け：森馬は19.8-22.6億元出資して中哲慕まだ71%出資しており、傘下はGXGなどの3つのブランドを持っており、12年の収入は14億元で、純利益は2億元で、譲渡側(cè)の純利益は13%増となります。

今回の買収は森馬に製品とルートの配置を完備させ、買収は基本的に投資者の株式であり、森馬はGXGチームの運営の獨立性を保証することを承諾した。

買収価格に対する憧れはまだ12年P(guān)E 13.5-5.5倍で、13年P(guān)E 10.5-2.0倍で、14年のEPSの約20%の増量が見込まれています。

買収ベースの要求を考慮し、表の後に13-15年のEPSを1.41/1.85/2.20元に引き上げ、PEは16.3/12.4/10.5倍として、維持維持します。

＜/p＞

＜p＞③フラナ追跡：1-5月の売上高は7-8%増加する見込みで、純利益狀況は比較的良く、20-25%増加する見込みで、主に生産部門の人員が簡素化され、コスト低下が毛利率の上昇を牽引するためである。

＜/p＞

＜p＞④ヤゴール追跡：會社は全額子會社の杭州ヤゴール城北の買い付けに対して4.84億の資産減損損失引當金を計上する予定で、不動産13年度の繰越売上高は80億を超えて50%を超え、今回の資産減損引當金を差し引いた後、収益の伸びが減速すると予想されていたが、この影響で中報全體の業(yè)績は前年同期に比べて減少する恐れがある。

＜/p＞

＜p＞先週＜a target=“_blank”href=“//m.pmae.cn/”紡績＜a＞アパレルプレートの動きは市場より弱いです。

先週の紡績服裝指數(shù)は4.29%下落したのに対し、萬A指數(shù)は0.49%下落しました。

その中で、紡績製造指數(shù)は3.0%下落し、萬Aは0.81%上昇したと相対的に表明しました。服裝紡績指數(shù)は5.62%下落し、萬Aは1.82%下落しました。

＜/p＞

＜p＞業(yè)界基礎(chǔ)データ：①先週の綿、化繊価格の上昇は小幅の上昇を主とする：328級現(xiàn)物の微増は19321元/トンを報告し、鄭綿の主力契約は1995元/トンを報告した。

ポリエステルの短繊維は0.04%アップして10003元/トンを申し込みます。粘膠の短繊維は0.23%アップして13211元/トンを申し込みます。ナイロンの切片は0.5%アップして20000元/トンを申し込みます。

＜/p＞

＜p＞観點：森馬は＜a target=“_blank”href=“http:/m.pmae.cn/”ブランドの服＜a＞の買い付けの序幕を開けます。紡績製造中の新聞の表現(xiàn)は依然としてアパレルメーカーの紡績に優(yōu)れています。

森馬は20億円の出資でGXGを買収するのは我が國の服裝業(yè)界の史上最大の合併案であり、ブランドの服裝はここ數(shù)年來のレースで獲得したエピタキシャルな成長がネックになっています。將來企業(yè)は買収合併と內(nèi)部成長により継続的な発展を?qū)g現(xiàn)できるかもしれません。

＜/p＞

＜p＞狀況については、小売端末はまだ明らかに好転していないため、ブランド服裝の収益狀況は実質(zhì)的に改善することが難しいと予想され、カジュアルウェアと家庭用紡績品の在庫は比較的早い見通しで、男性は四半期ベースで下り続けるかもしれない。

比較的に紡績製造中報の表現(xiàn)をよく見ています。企業(yè)の注文量が値上がりし、高在庫綿の消化が終わりました。粗利率は低い基數(shù)に基づいて持続的に改善しています。

來週の七匹狼の方向性の増加が解禁されることに注目して、経営の堅実な富アンナと調(diào)整周期の長いアメリカの服裝に注目して、長期にわたり上海の家庭化のブランドとルートの優(yōu)位が育成する成長性を期待します。

＜/p＞