＜p＞海瀾の家（拡張立地情報）2012年に株式募集書を発表した時、海瀾の家に加盟するには200萬円の費用が必要だとマスコミが報道しました。その中で100萬元は保証金として海瀾の家に渡します。また、100萬元は店舗の家賃、內(nèi)裝、人工及び起動資金などを支払うために使われます。

また、加盟者が毎年6萬元の管理費用を支払う場合、會社は5年間の経営期間內(nèi)の稅引き前利益が100萬元を保証しますが、基本的には損失を計上するだけです。

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＜p＞記者は昨日、ある加盟店からこのような話を確認しました。

加盟者は言った。

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＜p＞まず、このような承諾は市場人に「類金融」のモデルと解釈されました。

次の加盟店はもっと多くの投資家として入りたいです。店舗の運営に関係なく。

このような観點の＜a target=“_blank”href=“//m.pmae.cn/”靴＜a＞服飾業(yè)界の獨立したコメンテーターの馬崗さんは言います。

上記の説明によると、加盟者は前期に100萬元を投入して、內(nèi)裝などの費用に使った後、5年で最低限の稅金を支払う前に100萬元の利益を得ることができます。即ち、年化収益率の20%に相當(dāng)します。また、毎年6萬元の管理費を除いたら、稅引き前の年化収益率は14%です。これはまだ他の100萬元の敷金の資金の占用コストとは計算されません。

上記の加盟業(yè)者は記者団に対し、稅金の14%を前の年の収益率としても、様々な理由で海瀾の家から控除されると述べた。

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＜p＞海瀾の家は、會社が一般とは違ったビジネスモデルを作ったと考えています。

會社は加盟先に対して＜a target=“_blank”href=“http:/m.pmae.cn/”服裝＜a＞業(yè)界の経験が要求されていません。加盟店も加盟店の具體的な経営に參加する必要がなく、すべての店舗の內(nèi)部管理は會社に全面的に責(zé)任を負うことができます。

しかし、いったん海瀾の家の資金チェーンに問題が発生したら、加盟商會は大きなリスクに直面します。

無錫九派コンサルティング管理有限公司の邵立剛社長は、「収入の底を守る」という言い方は道理に合わないと思います。海瀾の家のやり方は更に資金集めの行為のようです。

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＜p＞中銀弁護士事務(wù)所弁護士の陳広は、利益自體が保証できず、法律も認められないとしています。＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞海瀾の家＜a＞不正宣伝の疑いがあります。

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＜p＞次に、株式募集書においても、今回の再編案においても、一度加盟者が赤字になると、海瀾の家が賠償金の一部を底打ちする必要があることは反映されていません。

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＜p＞事実上、上記の加盟者によると、その周辺にはすでに半分近くの加盟業(yè)者が赤字を出していますが、この説は確認されていません。

海瀾の家は加盟商と普通に5年間のフランチャイズ経営の加盟契約を締結(jié)していますので、會社が発表した數(shù)字によって、2010年、2011年、2012年にそれぞれ新加盟店424店、634店、512社があります。

保守でも10%の＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/」＞加盟店＜a＞の赤字で、単獨店の損失は30萬元と計算されていますが、これらの最低限保証が成立すれば、海瀾の家はそれぞれ2015、2016年と2017年の年末に1260萬元、1890萬元、1530萬元を支払います。

上記の加盟店によると、50%の加盟店の損失を計算すると、支払額は億元近くになります。

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＜p＞2013年の底入れ金額についても、今回発表された再編案については明らかにされていない。

2008年、2009年の新規(guī)開店赤字額を計算していない場合でも、2013年に発表された再編成報告には、2010年から3年間の損失額、2011年から2年間の損失額、2012年までの1年間の損失額が反映されます。

上記の3つの期間において、それぞれ3780萬元、3780萬元、1530萬元の損失を計上し、合計損失は9090萬元に達した。

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＜p＞これによる問題は、この部分が計上されていないか、あるいは損失されていないかという負債も、今回の再編案に「推定値」が入っており、利益が高くなることです。

その連鎖反応は：利益が虛高である――予想値が虛高である――発行価格が確定した場合、発行株式が多い――海瀾の家の既存株主から恩恵を受ける。

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