＜p＞2011年12月15日までに＜a href=“http:/m.pmae.cn/”証券監(jiān)督會(huì)＜a＞會(huì)長(zhǎng)の郭樹清が「2萬元の殘高で地方養(yǎng)老保険金を勉強(qiáng)して全國社會(huì)保険基金投資株式市場(chǎng)で収益を獲得した」という見解を公開した後、年金の市場(chǎng)進(jìn)出に関する論爭(zhēng)は大きなうねりがあり、これまで定説がない。

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＜p＞しかし、年金支出の圧力は増加しつつある。

人的資源と社會(huì)保障部が発表した最新の統(tǒng)計(jì)データによると、今年9月末までに5つの社會(huì)保険（安心保）基金の総収入は合計(jì)23198億元で、同13.7%伸びた。5つの社會(huì)保険基金の総支出は合計(jì)19161億元で、同20.6%伸びた。

特に注目すべきは、都市農(nóng)村住民社會(huì)養(yǎng)老保険基金の収入は1503億元で、同25.2%伸びたのに対し、基金支出は1067億元で、同34.7%伸びた。

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＜p＞最近、人的資源と社會(huì)保障部の尹成基報(bào)道官は2013年第3四半期の記者會(huì)見で、「社會(huì)保険基金投資運(yùn)営の制度の構(gòu)築を加速し、制度配置として設(shè)計(jì)と論証を経て、現(xiàn)在研究、論証、意見聴取、改善に関する方法の中である」と明らかにした。

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＜p＞実際には、年金委託投資が一定の収益を上げています。

全國社會(huì)保障基金理事會(huì)と広東省政府は2012年3月19日に北京で委託投資契約を締結(jié)しました。

2012年の年末までに、広東省が実際に投資を委託して運(yùn)営する期間は約半年で、実際の未収収益率は約3.4%で、同期のインフレ率を上回って、34億元を稼いだ。

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＜p＞広東省財(cái)政庁の関係者によると、2012年の全省社會(huì)保険基金の全體運(yùn)行狀況は良好で、平均年間収益率は3.94%に達(dá)し、2年間の定期預(yù)金利率を上回っている。

2013年の社會(huì)保障基金予算について、今年第1四半期の予算執(zhí)行狀況の統(tǒng)計(jì)データによると、広東社會(huì)保障基金の累計(jì)殘高は5370.97億元（/p）に達(dá)した。

＜p＞業(yè)界関係者によると、わが國の年金代替率は比較的低いため、長(zhǎng)期的には、価値増値を維持し、年金支出の圧力を緩和する必要があるという。

例えば、広東省社會(huì)保障基金の収入と殘余は長(zhǎng)年にわたって全國トップを占めています。

以前は広東社會(huì)保障基金は銀行を預(yù)金し、國債を買うしかなかったが、ファンドの収益率は通常同期のインフレ率を下回り、潛在的な縮みを見せていた。

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＜p＞広東省人民代表大會(huì)財(cái)政委員會(huì)の関連責(zé)任者は、1000億元の年金の入市運(yùn)営の年間収益率は同期のインフレ率より高く、社會(huì)保険基金の価値増値の新しいルートを開拓したと考えています。

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＜p＞報(bào)道によると、広東以外に、現(xiàn)在、浙江、江蘇などの省の年金も殘っています。

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＜p＞先日、ある関係者は「10月15日から16日まで開かれた人力資源や社會(huì)保障部など複數(shù)の省庁の內(nèi)部會(huì)議で、年金體系改革のトップ設(shè)計(jì)案について議論し、年金の委託投資も含めて外部機(jī)関に検討を要請(qǐng)する」と述べました。

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＜p＞より前に、人的資源と社會(huì)保障部基金監(jiān)督司の李偉民副司長(zhǎng)は、2013中國年金國際シンポジウムに出席した際、養(yǎng)老保険基金の投資運(yùn)営について、現(xiàn)在國務(wù)院の配置に従って、人力資源と社會(huì)保障部は関係部門と共同で特定のテーマについて検討しており、遵守すべき三つの原則、すなわち安全第一、収益、多元化投資を明確にしている。

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＜p＞現(xiàn)在、養(yǎng)老保険基金の投資ルートが狹すぎるだけでなく、企業(yè)年金投資株式市場(chǎng)の比率制限も価値増の妨げとなっています。

最近、中國人民大學(xué)金融情報(bào)センターの楊健主任は「証券日?qǐng)?bào)」の記者インタビューに対し、実際には企業(yè)年金受託管理者が企業(yè)年金に対する投資は受動(dòng)的で、劣後利益の原則を推進(jìn)すべきだと述べました。

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＜p＞人的資源と社會(huì)保障部基金監(jiān)督司がこのほど発表した2013年第二四半期の全國企業(yè)年金業(yè)務(wù)データの要約によると、今年第二四半期までに、実際の投資運(yùn)用金額は累計(jì)5161.40億元に達(dá)し、第一四半期の実際投資運(yùn)用資金は4905.67億元で、前月比5.21%伸びた。

しかし、第二四半期の投資収益は31.18億元で、第一四半期は75.19億元で、前月比は58.53%下落した。

この利回りは明らかに去年の水準(zhǔn)を下回っています。

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＜p＞「企業(yè)年金投資株式市場(chǎng)資金の割合制限は徐々に廃止されるべきです?！?/p>

楊健氏は、証券監(jiān)督會(huì)、保監(jiān)會(huì)が企業(yè)年金投資を監(jiān)督し、長(zhǎng)期投資、価値投資を堅(jiān)持すべきだと考えています。

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＜p＞長(zhǎng)期的に見て、＜a href=“http:/m.pmae.cn/”株式市場(chǎng)＜a＞の収益率が高いと業(yè)界関係者は一般的に考えています。

年金、企業(yè)年金の一部を株式市場(chǎng)に投資することで、価値維持の増値を?qū)g現(xiàn)するだけでなく、年金などの長(zhǎng)期資金が市場(chǎng)に參入し、資本市場(chǎng)の整備を加速することができる。

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＜p＞＜strong＞関連：機(jī)関の4つの配置＜／strong＞＜p＞

＜p＞四半期に入ってから、＜a href=“//m.pmae.cn/”創(chuàng)業(yè)板＜a＞指數(shù)の高位が揺れて低くなり、構(gòu)造的な相場(chǎng)がどのように演繹するかが注目されます。

インタビューでは、大部分の公募ファンドは、改革の見通しが強(qiáng)まっている中で、構(gòu)造的な相場(chǎng)が続いているが、資金の胡亂板効果の下で、前期は成長(zhǎng)株から撤退した資金は、依然として受益改革のテーマの関連業(yè)界に向けられているとしています。

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＜p＞健康構(gòu)造＜a href=「//m.pmae.cn/」＞養(yǎng)老サービス業(yè)界＜a＞は、主に4つの方面をめぐって展開されていることが分かりました。

一つは醫(yī)療器械の分野であり、機(jī)構(gòu)は政策支援の下で、養(yǎng)老規(guī)?；瘓@區(qū)が急速に臺(tái)頭すると予想される。これとセットになっている醫(yī)療監(jiān)護(hù)設(shè)備と家庭醫(yī)療設(shè)備の需要が大きく、醫(yī)療器械上場(chǎng)會(huì)社が直接受益できる。二つは民間病院の概念株である。最近は買収や株式投資の民間病院の関連概念株市場(chǎng)が活発になっている。三つは漢方醫(yī)薬産業(yè)で、健康養(yǎng)老サービスの中醫(yī)薬が提唱しているのは「不治未病治療の専門的な優(yōu)位性が認(rèn)められている?！工趣いΔ长趣扦ⅳ?。四は養(yǎng)老不動(dòng)産の分野です。

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＜p＞國家衛(wèi)生會(huì)計(jì)委員會(huì)の公式サイトがこのほど発表した今年1～7月の病院の患者料金データによると、一人當(dāng)たりの外來診察費(fèi)用と入院費(fèi)用は明らかに上昇している。

最新発表のデータによると、最近一部の漢方薬製品の販売量が大幅に増加しています。河北省では9月の漢方薬注射剤の売上高と2倍の伸びを占めています。

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＜p＞上場(chǎng)會(huì)社の三半期報(bào)によると、一部の醫(yī)薬業(yè)界の上場(chǎng)企業(yè)の業(yè)績(jī)が目立っている。

東アルプス（000423、株）の三四半期報(bào)によると、第三四半期の売上高は前年同期比5割を超えた。東寶生物（3003239、株バー）の第三四半期の売上高は8割以上増加し、純利益の伸び率は43.98%に達(dá)した。嘉事堂（002462、株バー）の売上高は3割を超え、純利益の伸び率も41.91%に達(dá)した。

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