中國(guó)証券監(jiān)督會(huì)は「新株発行體制の改革を一層推進(jìn)することに関する意見」を制定し、発表した。この「意見」が発表された後、1年以上停止し続けているIPOが再開されることを意味し、750社の並ぶ企業(yè)が上場(chǎng)する見込みです。これによりますと、SFCはまだ一ヶ月ぐらいの間に関連した準(zhǔn)備をしなければならないので、會(huì)社が関連の手続きを完成することができません。2014年1月前後までに、約50社の企業(yè)がプログラムを完成させ、続々と上場(chǎng)する見通しです。

現(xiàn)在、83のIPO企業(yè)の會(huì)議リストにおいて、貴人鳥ジョーダンとスポーツが勢(shì)いよく並んでいます。來(lái)年初めに発売される予定です。今年9月、福建証監(jiān)局が発表した上場(chǎng)指導(dǎo)記録企業(yè)リストの中で、泉州がその中の上場(chǎng)予定企業(yè)は全部で13社あります。その中に、証監(jiān)會(huì)を通じて発行された審査を受けたのはジョーダンスポーツと貴人鳥で、まだ指導(dǎo)登録中の企業(yè)は7社あります。デル恵を含めて、証券監(jiān)督會(huì)に最初の上場(chǎng)申請(qǐng)を提出した企業(yè)は4社あります。

　登録制を段階的に推し進(jìn)める

今回の新株発行改革制度の重大な突破として、登録制が審査制に取って代わったことに対して、業(yè)界はこれに対して高い関心を與えました。しかし、多くの業(yè)界関係者は依然として懸念を表明している?，F(xiàn)在、市場(chǎng)は登録制改革の危険度についてまだ十分認(rèn)識(shí)していません。これまでは決裁制度の中で生存することに慣れていましたが、新しい株式市場(chǎng)の生態(tài)はどうなるのか、まだ未知に満ちています。

市場(chǎng)の疑惑に対して、証券監(jiān)督會(huì)の関連部門の責(zé)任者は、株登録制の発行改革は資本市場(chǎng)が牽引して全身の改革であり、段階的に推進(jìn)する必要がある?，F(xiàn)在、一部の國(guó)と地域では登録制のやり方が完全に一致していないが、共通の特徴は、新株発行は発行者の情報(bào)開示を中心として、仲介機(jī)構(gòu)が発行者の情報(bào)開示の真実性、正確性、完全性を把握し、監(jiān)督管理部門が発行者と仲介機(jī)構(gòu)の申請(qǐng)書類に対してコンプライアンス審査を行い、企業(yè)の収益力を判斷せず、十分な情報(bào)開示の上で、投資家が自ら企業(yè)価値とリスクを判斷し、自主投資の決定を行うことである。

その強(qiáng)調(diào)は、登録制は簡(jiǎn)単な登録発効制ではなく、登録制を無(wú)関係として理解することはできません。登録登録制は自動(dòng)的に発効します。株の発行については審査しないということではなく、ゴミの株は勝手に配ってもいいです。審査方式は改革します。

登録制度は主に発行者が株式の発行を申請(qǐng)する時(shí)、法律に基づいて公開された各種資料を完全に正確に証券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)に申告しなければならないということです。証券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)は、申告書の全面性、正確性、真実性、及び適時(shí)性を?qū)彇摔?、発行者の資質(zhì)に対して実質(zhì)的な審査と価値判斷を行わず、発行會(huì)社株式の玉石を市場(chǎng)に殘して決定します。証券発行者が提供する資料に虛偽、誤認(rèn)、または遺漏がない限り、當(dāng)該証券に投資価値がなくても、監(jiān)督管理部門は干渉する権利がない。企業(yè)が発行に成功するかどうかは、投資家や機(jī)関を含めた「足で投票する」ことによって決められます。

　　貴人鳥ジョーダンにはまだ宿題があります。

改革意見が発表されたら、すぐに上場(chǎng)する會(huì)社がありますか？760社以上の並ぶ企業(yè)はどれぐらいで消化されますか？証券監(jiān)督會(huì)の関係部門の責(zé)任者はこれに対して、今回の改革意見が発表された後に、一連の準(zhǔn)備を整えてこそ、新しい株を発行して上場(chǎng)する會(huì)社があります。

第一に、証券監(jiān)督會(huì)は「証券発行と引受管理弁法」を改正し、古い株の譲渡方法を制定し、情報(bào)開示ルールを改善する。証券取引所や証券登録決算會(huì)社なども関連細(xì)則の制定を完了する必要がある。第二に、審査會(huì)で審査した企業(yè)は、意見の要求に従って申告書に必要な修正を行い、関連手順を履行する必要がある。會(huì)社法の関連規(guī)定により、発行者が関連プログラムを完成するには1ヶ月かかると予想されます。

また、企業(yè)は上記の準(zhǔn)備を完了した後、更新後の発行申請(qǐng)書を証拠監(jiān)督會(huì)に提出し、會(huì)議後の事項(xiàng)に対する監(jiān)督管理手順を?qū)g行します。企業(yè)が存在しない場(chǎng)合は、再審査會(huì)に審査を提出する必要がある17の重要な會(huì)議後の事項(xiàng)は、証券監(jiān)督會(huì)が新株発行を承認(rèn)します。

証券監(jiān)督會(huì)は、リリースのリズムの市場(chǎng)化は、現(xiàn)在のところすでに審査會(huì)を通じて貴人鳥やジョーダンスポーツを含む80社余りの企業(yè)はすぐに全部発行されました。企業(yè)は新しい改革意見に基づいて申告書に必要な修正を行い、関連手順を履行する必要があります。2014年1月31日までに上記の業(yè)務(wù)を完成できない過(guò)會(huì)企業(yè)は最新の財(cái)務(wù)データを補(bǔ)充し、2013年の監(jiān)査報(bào)告書を提出する必要があります。企業(yè)と引受機(jī)構(gòu)も適當(dāng)な発行時(shí)間の窓口を探しています。一部の出審會(huì)を通過(guò)した企業(yè)は、仲介機(jī)構(gòu)が立案されて調(diào)査されているため、承認(rèn)文書が得られませんでした。全體的に見れば、企業(yè)が発行を完了するまでには時(shí)間がかかります。