＜p＞馬年の初め、新興市場が激しく揺れ動き、株債の同時(shí)死、貨幣価値の下落、FRBがQE退出を加速するリズムは間違いなく本船の揺れ動く主因である＜p＞

＜p＞□複數(shù)の新興市場で國家通貨が大幅に売られ、人民元の為替レートに対する市場の懸念が生じています。

複數(shù)の専門家によると、中國は人民元の安定を維持する能力が十分にあるという。

事実、今年以來、世界で最も主要な24の新興市場通貨の中で、人民元だけがドルに対して上昇していることは、投資者が人民元のために自信に満ちた一票を投じたことを示しています。

＜p＞2014年はFRBがQEを脫退した年で、アメリカが徐々に「ライフサポートシステム」を撤去した時(shí)、新興市場は大きな打撃を受けました。

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＜p＞＜strong＞＜a href=「//m.pmae.cn/news/list.aspx？Class id=10111210717」＞FRB＜a＞引き続き「マイペース」？＜strong＞＜p＞

＜p＞2月初め、トルコリラは大幅に下落しました。

トルコ中央銀行は翌日物の貸出金利を前の7.75%から12%に大幅に引き上げ、翌日物の貸出金利を6.75%から11.5%に引き上げた。

しかし、一日後、リラは再び投資家に売られました。

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＜p＞南アフリカのランドも大敗しました。

南アフリカの中央銀行は50ベーシスポイントの引き上げを発表しましたが、米ドルは南アフリカのランドに対して反落せずに上昇し、歴史的な記録を作りました。

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＜p＞また、アルゼンチン、ロシアなどの通貨も長年低位に落ち込んでいます。

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＜p＞市場関係者によると、FRBはさらにQEからの撤退を強(qiáng)め、FRBはこの問題で自分勝手に行動しており、新興市場の動揺を完全に無視していることを示している。

これは、FRBの最新の會議聲明の中で、最近のトルコ、アルゼンチンなどでますます激しくなっている新興市場の通貨安の嵐については言及していません。

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＜p＞「FRBがマイペースに続けば、新興市場はまた新たな市場変動が起きるかもしれない」

シティバンクの外國為替戦略部門の主管者は、「しかし、高度な経済グローバル化の今日、外の環(huán)境を無視して貨幣政策を決定できる國はない。

FRBは依然として新興市場の動きに注目しており、新興國市場でシステム的な動きが出た時(shí)に行動するが、現(xiàn)在の動きは一部の國に限られている。

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＜p＞＜strong＞＜a href=「//m.pmae.cn/news/list.aspx？Class id=101112107102」人民元＜a＞なぜ獨(dú)自の旗印があるのですか？＜strong＞＜p＞

＜p＞複數(shù)の新興國通貨の大幅な下落は、中國の馬年春節(jié)の前後に起こった。

投資証券アジア新興市場の資金流動指標(biāo)によると、指數(shù)水準(zhǔn)と下落幅は昨年中のQEの早期発酵が予想されるレベルに近づいている。

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＜p＞春節(jié)の間、新興経済體の通貨が暴落したのはある程度中國市場の情緒にも影響しました。

中國の舊正月の最初の取引日は、人民元の対ドル相場は6.0644前後で、今年以來の最低水準(zhǔn)となりました。

2月10日、人民元の対ドル相場の中間価格は6.1083で、人民元の切り上げ見通しは明らかに反落した。

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＜p＞ドイツ大中華圏のチーフエコノミスト、馬駿氏によると、中國はこれらの新興市場國家とは比べ物にならないという。

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＜p＞まず、人民元の為替レートは過去數(shù)週間も安定しています。

2013年12月から2014年2月5日までの間、アルゼンチンのペソはドルに対して22%下落しました。トルコのリラはドルに対して8.6%下落しましたが、人民元は米ドルに対して0.5%上昇しました。

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＜p＞第二に、中國の経済の基本は他の新興経済體より優(yōu)れています。より著しい経済成長速度、より合理的な経常収支の黒字、より制御可能な外債のレベル及びより溫和なインフレを含みます。

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＜p＞星展銀行の周洪禮経済擔(dān)當(dāng)者は、中國の基本面が優(yōu)れていて、経?？谧吸\字、負(fù)債水準(zhǔn)がコントロールできると判斷し、また3.8兆ドルの外貨準(zhǔn)備を抱えています。資本口座がまだ完全に開放されていない前提の下で、中國は人民元の為替レートの安定を維持する能力が十分にあります。

もちろん、人民元の為替レートが段階的に調(diào)整されるのは正常です。政策決定層はこの機(jī)會に人民元の弾力性を高めることができます。

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＜p＞モルガン?チェース中國首席経済學(xué)者の朱海斌氏は2014年に人民元は米ドルに対して適度に6.0まで上昇すると予想しています。

同時(shí)に、金融改革の一環(huán)として、人民元の毎日の取引の幅は上下1%から2%まで広くなります。

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＜p＞＜strong＞中國は世界の流動性変化受益者になれるか？＜strong＞＜p＞

＜p＞専門家は人民元はペソの二の舞を繰り返すことはないと言っていますが、FRBが徐々にQEを脫退する過程で、中國は海外の流動性環(huán)境に対して油斷してはいけません。

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＜p＞投資証券のマクロ経済高級アナリスト、張一平氏は、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/list.aspx？Class id=101112107101”QEが脫退すると予測しています。短期的にヘッジファンドの流出圧力がかかり、我が國の外貨占有率が縮小します。

將來的にFRB政策の方向性が繰り返されれば、外國為替の流れの激しい変動や逆転は避けられない。

また、ヨーロッパ中央銀行、日本中央銀行の動向及び人民銀行の為替政策は資本の流動に影響を及ぼします。

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＜p＞分析者によると、2014年と今後數(shù)年間は、新興市場経済が大分化、大調(diào)整に直面する時(shí)期であり、それらの基本的な不況の経済體験は投資家が放棄する対象となり、「體質(zhì)が強(qiáng)い」経済體は投資家の愛顧を受けるという。

したがって、當(dāng)面の世界経済環(huán)境は中國にとって、挑戦でもありチャンスでもあります。

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＜p＞チャレンジは、過去數(shù)年間、経済の高度成長と人民元の切り上げ予想が中國に大量の資金を誘致し、著しく國內(nèi)資産価格を押し上げたことです。

大量の資本が流出すると、わが國の経済に大きな衝撃を與えます。

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＜p＞機(jī)會としては、中國の経済成長は減速していますが、依然として7.5%以上の水準(zhǔn)を維持しています。また、中國には巨大な國內(nèi)消費(fèi)市場があります。

國際資本が新興市場を心配する時(shí)、我が國の経済が安定していて、人民元の為替レートが安定していれば、國際資本の流出局面を安定させ、低迷する國際資本の流入を呼び込み、世界の流動性の変化の受益者になるかもしれません。

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＜p＞安邦で首席研究員の陳功さんによると、中國は2014年に最も重要なのは安定を維持することです。経済成長の安定を維持し、人民元の為替レートを安定させ、國際と國內(nèi)市場を維持して、我が國＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/list.aspx？Class id=101112107108”＞経済見通し＜a＞に自信を持っています。

マクロ経済政策、産業(yè)発展政策であれ、消費(fèi)を刺激し、市場を開放する政策であれ、安定を保つことをめぐって文章を書くことができる。

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＜p＞2014年1月、世界で最も主要な24の新興市場通貨のうち、人民元だけがドルに対して上昇し、殘りの全線は下落しました。その中には3種類の通貨が5%以上減少しました。

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