＜p＞史上最大の週下げ幅を記録した後、人民元は米ドルの一覧払為替レートに対して月曜日（3月24日）に下落を停止し、反発しました。

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＜p＞複數(shù)の分析者は記者団に対し、まず予想以上の経済データはすでに市場で消化されている可能性があると述べました。

中央銀行の「微博」は人民元の下落に対して、必ず最低ラインがありますが、具體的な最低ラインはどこにありますか？

短期人民元の為替レートは引き続き下落するはずです。

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＜p＞記者の統(tǒng)計(jì)によると、人民元の対ドル相場（引き合い）は先週累計(jì)で1.2%を超え、史上最大の週下げ幅を記録し、1年間の最低為替レートを6.277に更新しました。

今年の1月14日から計(jì)算して、先週の金曜日（3月21日）まで、人民元の対ドル相場はすでに3%下落しました。振幅は3.25%です。

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＜p＞「最近人民元の下落が速すぎて、みんなの手には多頭型のものがあります。価格が高すぎると思っている人もいます。終盤から大量に決済し始めました?！?/p>

上海某株式制銀行＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexuc.asp”外國為替＜a＞トレーダーは言います。

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＜p＞中國外貨取引センターのデータによると、人民元の対ドル中間価格は今週月曜日に23ポイント上昇し、6.1452に報(bào)告した。

人民元は米ドルに対して一覧払為替レート（引合）も小幅で高く、取引開始直後に6.231に反落しました。その後、市場の取引は冷淡で、為替相場は狹い幅で変動しました。午後3時(shí)ごろから明らかな反発が始まりました。午後3時(shí)30分以降は反発が加速し、最大6.1882に反発し、終値は362點(diǎn)（約0.58%）と6.1888%上昇しました。

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＜p＞また、HSBCが月曜日に発表した「HSBC中國製造業(yè)購買マネージャー指數(shù)（PMI）プレビュー」によると、3月のPMIの初値データは48.1%となり、昨年7月以來の低水準(zhǔn)となり、3ヶ月連続で栄枯線の下にあり、先月の終値は48.5%となった。

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＜p＞これに対して、招商銀行本店＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞金融市場＜a＞部高級アナリストの劉東亮[微博]は記者団に対し、先週の大幅な下落を経て、人民元の為替レートが反発したのは正常な修正であるべきだと述べました。

実際、市場は必ずしも基本的な狀況に迅速に反応するとは限りません。特に毎日発表された経済データに対応するとは限りません。

また、経済データが発表される前に、市場では消化が早くなると予想されています。データが発表された後の影響は小さいです。

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＜p＞「実際には短期的に見て、＜a href=「//m.pmae.cn/news/indexuc.asp」＞人民元＜a＞為替レートの変動と経済データの関係はあまり大きくなく、少なくとも歴史的に見てもそうです。

東莞銀行の金融アナリスト、陳龍氏は記者団に対し、技術(shù)的なリバウンドが大きいと指摘した。

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＜p＞人民元は今後も値下がりしていくのでしょうか？劉東亮氏はこれに対し、中國経済の偏弱を考慮した姿勢が続いており、市場が中國経済に対してマイナスの見通しを維持している中で、短期的に人民元の為替レートは引き続き下落する見通しです。

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＜p＞「中央銀行は人民元の下落に対して、必ず最低ラインがあります。

今から見ると、人民元の下落がこんなに多くて、中央銀行の態(tài)度は依然として比較的に落ち著いていて、口頭あるいはその他の方式で市場に介入していません。

劉東亮はまた、中央銀行は下落が所定の位置にあるかどうかを判斷する最も直接的な基準(zhǔn)は、資本恐慌性の脫出を誘発したのではないかということです。

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＜p＞「ヘッジファンドは半年、1年程度の期間が一般的ですが、銀行側(cè)からはこれらの資金のどれが本當(dāng)の貿(mào)易背景にあるのか、どれがヘッジ資金なのかを區(qū)別するのは難しいです。

私たちは昨年4四半期以降、これらのヘッジファンドはいずれも実際の貿(mào)易背景があるとみています。

劉東亮は補(bǔ)足しました。

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＜p＞陳龍も記者団に対し、中國の金融制度では短期的に捻出できるヘッジ資金は少ないが、中に入る資金を多く減らすことができると述べました。

2月に人民元の大幅な下落が始まりました。當(dāng)月の新規(guī)外貨獲得率の下落は非常に速く、3月にはまた下がる見込みです。

もちろん、人民元の下落が続けば、後期の影響はますます大きくなります。第3四半期に外貨の増資が増えると、大規(guī)模なマイナスが発生する可能性があります。

現(xiàn)在為替レートが安定に転向し始めたら、短線操作の資金を捻出し、殘ったのは長期資金であり、実體経済の投資分野に入るのが一般的です。

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