＜p＞業(yè)界情報(bào)：(1)＜a ref=「http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp」＞李寧＜a＞2013年度は16億元の赤字を計(jì)上していますが、チャネル調(diào)整はまだ2年必要です。2014年は女性靴市場(chǎng)が低迷しています。今後3年間はシャッフルのキー期間です。

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＜p＞會(huì)社の動(dòng)き：（1）ヤゴール（600177、保有）：會(huì)社の2013年の営業(yè)収入は同41.32%増、純利益は同14.88%減、非後純利益は同39.49%増（2）ルティア（000726、購(gòu)入）：2013年の會(huì)社の売上高は64.78億元で、同9.78%増となり、親會(huì)社に帰屬する純利益は9.99億元で、41.14%増となりました。

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＜p＞ブランドのファッション：（1）凡人の悩み：粟附體はまだモデルチェンジが難しく、物流と信用が萎縮しています。

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＜p＞＜strong＞＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞投資ポリシー＜a＞と提案：＜strong＞＜p＞

＜p＞業(yè)界維持前期の見方：14年通期の業(yè)界端末は突破的な変化が現(xiàn)れにくく、業(yè)界需要の根本的な好転は2015年を待つかもしれないが、基數(shù)の原因を考慮して、多くのブランド會(huì)社の14年下半期の報(bào)告書は前年同期よりやや良いと予想している。

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＜p＞2014年業(yè)界內(nèi)＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”株＜a＞の投資機(jī)會(huì)は、インターネット化やその他のテーマ投資からの評(píng)価がより多くなります。

インターネット化という投資テーマをめぐって、私たちは道を探る人（30005、買います）と大衆(zhòng)レジャーの第一のリーダーを重點(diǎn)的に紹介します。また、元の電気商の業(yè)務(wù)基盤が良好で、インターネット化に有利なロレミー紡績(jī)（002293、買います）にも注目したいです。

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＜p＞第1四半期報(bào)は基本的に終了し、多くの會(huì)社はまだ大きなストレスに直面すると予想されています。短期的には、第1四半期報(bào)の予想が良いケイノ技術(shù)（600398、未格付け）、トレッキング者（30005、買い）、ルータイA（000726、買い）、3社の紡績(jī)會(huì)社と森馬服飾（002503、増持）（児童大産業(yè)の発展の新しいロジックがあります）などに注目してください。

化粧品大手の上海家化（600315、購(gòu)入）に対して、長(zhǎng)期的な「購(gòu)入」評(píng)価を維持する。

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＜p＞＜strong＞リスクメッセージ＜strong＞＜／p＞

＜p＞業(yè)界投資リスクは主に國(guó)內(nèi)の小売端末の回復(fù)ペースが予想より遅いからです。

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＜p＞関連リンク：

＜p＞中國(guó)服裝協(xié)會(huì)の馮徳虎副會(huì)長(zhǎng)によると、第一四半期はメンズリーダーの七匹狼（0020299%SZ）の業(yè)績(jī)の底にあり、下半期は回復(fù)する見込みだという。

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＜p＞馮徳虎氏は、昨年1年間、七匹狼の「斬手」調(diào)整力が強(qiáng)く、「一つは調(diào)合モードであり、代理を中心としたモードから次第に直営を中心としている。

一つは大幅な閉店で、現(xiàn)在業(yè)界は一つの店ごとに消費(fèi)コストは少なくとも100萬元を超えています。調(diào)整を進(jìn)めて、下半期には會(huì)社の業(yè)績(jī)が谷底から浮き上がる見込みです。

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＜p＞七匹狼2013年年報(bào)によると、會(huì)社の売上高、純利益はそれぞれ同20.23%、32.44%下落した。

2013年末の店舗數(shù)は2012年末より505店舗減少した。

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