＜p＞上海港通は間違いなく中國の加速＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”と言われています。人民元＜a＞國際化プロセスのもう一つの重要な取り組みは、「人民元の國際化を促進し、香港が岸を離れる人民元業(yè)務(wù)センターに発展することをサポートしています。」確かに、上海港通は資金のために香港と內(nèi)陸の雙方向流に新しい橋を建てました。海外の人民元の投資ルートを増やしただけでなく、香港のオフショア人民元の流動性を高めました。人民元の使用拡大とオフショア市場の建設(shè)にも役立つと思います。しかし、これ以外にも、上海港通は人民元の國際化に対して更に深い意義があります。それは大陸部の資本市場の完備を促進し、人民元を國際通貨としての長期競爭力に支持を提供することにあります。＜/p＞
＜p＞現(xiàn)在上海港通には二つの部分が含まれています。一つは香港投資家によるhref=「http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp」に投資を許可する上海株式通であり、もう一つは大陸部投資者による香港株への投資を許可する香港株通です。その中の上海株式通の設(shè)立は、実際には國外の人民元資金のためにA株市場への還流ルートを増設(shè)したものと同じです。貨幣の使用と投資の方向から見れば、既存のRQFII制度に似ていますが、投資家がより広く、投資自主性もより強く、人民元の投資品種をより豊かにし、人民元を投資通貨としての魅力を発揮することに役立ちます。香港株は國內(nèi)の投資家の対外証券投資のためにルートを提供しました。また、上海港通は人民元を採用して取引を行うため、人民元の國境を越えて使用を拡大し、オフショア人民元市場を活発にさせることに有益です。＜/p＞
＜p＞しかし、安定性を考慮して、両地の監(jiān)督管理機関は上海港通の投資額、投資標的、投資家の敷居に対して、比較的厳しい制限があります。それだけでなく、上海港通は資金の閉鎖経路管理を?qū)g施しており、証券を売卻して得た資金は元の経路に沿って返さなければならず、現(xiàn)地市場に殘してはいけない。この一連の規(guī)定は、監(jiān)督管理當局が國境を越えた資金の流動に対してより慎重な態(tài)度を示しており、リスクコントロールを効果的に実現(xiàn)したが、ある程度投資家の操作空間を制限し、一部は投資家の積極性に影響を與えた。また、人民元の雙方向投資ルートは十分に資金の流れをよくすることができるかどうかは、両地の株式市場の誘致度合いにもよる。上海港通が正式に開通した後、越境資本に対する影響はその時の市場と経済の狀況に大きく依存します。今のところ、初期は大規(guī)模な変動がないかもしれません。＜/p＞
＜p＞に比べ、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp＞上海港通＜a＞大陸資本市場制度の改革を推進することにより、國際化水準を向上させ、人民元の國際化による長期的な収益またはより注目される。人民元は國際通貨として全世界の投資家に受け入れられ、市場効率が高く、流動性が良いA株市場は重要な支えとなります。現(xiàn)在の國際機関投資家はA株市場に參加したくないです。市場參入、資本プロジェクト管理の制約を受けているほか、市場管理と制度環(huán)境の不備、上場會社の管理水準の低いなどの問題と関連しています。上海港通の発売は両地の株式市場との接続を通じて、それに伴う制度競爭はA株市場に香港の成熟した資本市場に対する取引制度と規(guī)制ルールを早急に揃えるように強制され、投資者の投資を便利にすると同時に、自身の魅力を高める。市場の予想によれば、ブルーチップT+0メカニズムの導(dǎo)入及び市制改革は上海港両市の制度融合の出発點となります。＜/p＞
＜p＞また、両投資家の投資行為と投資理念のインタラクティブは投資者の取引水準を高め、投資家の構(gòu)造を最適化する。香港株の取引に參加することによって、大陸投資家は國際資本市場の操作構(gòu)想を次第に熟知し、國際投資家の投資理念を參考にすることができます。國外機構(gòu)投資家は強い法律意識と権利意識を持ってA株市場に入ることで、上場會社の管理水準の向上を促進し、その発起した監(jiān)督管理要求を通じて、監(jiān)督管理システムの完備を促進することができます。＜/p＞
＜p＞最後に、上海港通のオープンはA株市場と國際資本市場の連動性を強めることになります。これは同時に國際資本市場のA株市場に対する変動オーバーフロー効果の強化を意味します。この効果に対して次第に適応しコントロールする過程であり、わが國の資本市場リスク予防體系を健全化し、市場の弾力性を増進する過程でもあります。＜/p＞
＜p＞上海港通は資本市場改革の深化を加速し、有効な資本市場を開放することは人民元の國際化を拡大する重要な支えとなります。この角度から言えば、上海港通は人民元の國際化の推進に対して、當面の資金の雙方向通路の開放だけではなく、人民元の未來の通貨競爭力の形成にもあります。＜/p＞